Ação da Circle Internet (CRCL) Cai 20% com Proposta de Proibição de Rendimento de Stablecoin

TLDR

• As ações do Circle Internet Group (CRCL) caíram cerca de 20% na terça-feira após surgirem detalhes sobre a proposta de lei das criptomoedas sobre stablecoins
• A Lei da Clareza revisada proibiria as plataformas de oferecer rendimento sobre participações em stablecoins se isso se assemelhar a um depósito bancário
• A Coinbase (COIN) — parceira de distribuição da Circle — caiu mais de 10% com a mesma notícia
• O projeto de lei permitiria "recompensas baseadas em atividade" vinculadas à fidelidade ou promoções, mas nada equivalente a juros
• A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a CFTC e o Tesouro teriam um ano para definir em conjunto que recompensas são permitidas

O Circle Internet Group caiu fortemente na terça-feira após os detalhes de um projeto de lei cripto revisto do Senado terem abalado os investidores. A legislação proposta proibiria efetivamente o rendimento de stablecoins — uma característica que se tornou um ponto de venda chave para os detentores de USDC.

Circle Internet Group, CRCL

O projeto de lei em questão é a Lei da Clareza. Uma versão circulada aos membros da Blockchain Association proibiria as plataformas de oferecer rendimento "direta ou indiretamente" por deter uma stablecoin, ou de qualquer forma que funcione como um depósito bancário.

A restrição seria aplicada de forma ampla — abrangendo bolsas, corretores e seus afiliados. A linguagem proíbe qualquer coisa "economicamente ou funcionalmente equivalente" a juros, o que deixa pouco espaço para soluções criativas.

A Circle é a emissora da USDC, a segunda maior stablecoin por circulação de mercado. A empresa gera receita a partir de reservas que sustentam a USDC, mantidas principalmente em títulos do Tesouro e acordos de recompra reversa.

As ações da CRCL caíram cerca de 20% na terça-feira. As ações só são negociadas publicamente desde o início deste ano, tornando este um dos seus movimentos mais acentuados num único dia.

Coinbase Também Afetada

A Coinbase (COIN) caiu mais de 10% na terça-feira. Isso não é surpreendente — a Coinbase e a Circle dividem a receita gerada pelas reservas da USDC, e a Coinbase atualmente oferece aos clientes um rendimento de 3,5% sobre as suas participações em USDC.

Se esse produto de rendimento for banido, remove uma das razões mais claras para os utilizadores de retalho deterem USDC em vez de stablecoins concorrentes ou simplesmente manter dinheiro noutro lugar.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, tinha retirado anteriormente o seu apoio a uma versão anterior da Lei da Clareza quando foi proposta uma proibição de rendimento com o apoio de executivos bancários. Essa tensão não desapareceu.

O Que o Projeto de Lei Realmente Permite

A proposta não é um encerramento total dos incentivos de stablecoins. Recompensas baseadas em atividade vinculadas ao comportamento do utilizador — programas de fidelidade, bónus promocionais ou vantagens de subscrição — ainda seriam permitidas, desde que não sejam consideradas equivalentes a pagamentos de juros.

O projeto de lei orientaria a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a CFTC e o Tesouro a definir em conjunto o que conta como uma recompensa permitida e estabelecer regras anti-evasão no prazo de um ano após a aprovação.

A Blockchain Association, que representa empresas cripto incluindo a Circle, reconheceu a exceção, mas está a procurar mais detalhes sobre que atividades realmente se qualificariam.

O projeto de lei foi elaborado pela Sen. Angela Alsobrooks (D., Md.) e pelo Sen. Thom Tillis (R., N.C.). A Barron's informou que contactou o Comité Bancário do Senado e os autores do projeto de lei para comentários.

O mercado cripto mais amplo sentiu a pressão na terça-feira. A venda de CRCL e COIN reflete o quão diretamente esta legislação pode atingir os modelos de negócio construídos em torno da adoção de stablecoins.

Até terça-feira, a Circle não tinha emitido uma declaração pública sobre o projeto de lei revisto. O e-mail da Blockchain Association revisto pela Barron's representa a janela pública mais clara sobre a linguagem atual da legislação.

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