A CESR, Taxa Composta de Staking de Ether, está a emergir como a taxa de referência do Ethereum, sustentando swaps, futuros e modelos de risco enquanto as instituições procuram rendimento transparente on-chain.

A Taxa Composta de Staking de Ether, ou CESR, está rapidamente a tornar-se a taxa de referência do Ethereum, oferecendo às instituições um benchmark transparente para rendimentos de staking que pode sustentar empréstimos, swaps e produtos estruturados em todo o mercado cripto. A CoinDesk Indices e a CoinFund descrevem a CESR como "um benchmark de taxa flutuante global derivado das taxas de transação diárias e recompensas de staking emitidas pela Blockchain Ethereum Proof of Stake", concebido para servir como um padrão neutral para rendimento on-chain.

A CESR estabelece um benchmark de rendimento de staking para o Ethereum

O índice captura todas as recompensas de bloco relevantes pagas aos validadores, incluindo nova emissão de ETH, taxas de transação e valor máximo extraível, ao mesmo tempo que contabiliza saques e penalizações, e é calculado e publicado diariamente, sete dias por semana.

Chris Perkins, presidente da CoinFund, chamou à CESR "uma taxa de referência institucional definitiva para a classe de ativos cripto", argumentando que pode "impulsionar o crescimento de produtos de investimento e novas oportunidades para gestão de risco nas finanças globais". Alan Campbell, presidente da CoinDesk Indices, disse que o benchmark é "uma peça fundamental de infraestrutura para os mercados de cripto-ativos", observando que se baseia na experiência da empresa em gerir alguns dos índices de ativos digitais mais antigos. Ambos os executivos enquadram a CESR como a resposta cripto aos benchmarks clássicos de taxas de juro, capaz de se tornar uma nova taxa de desconto e permitir que ativos "em todo o domínio digital sejam precificados como um investimento relativo à CESR".

Derivativos e benchmarks em torno da CESR começam a desenvolver-se

O benchmark já está a ser utilizado. A FalconX disse ter concluído "o primeiro swap de taxa de juro fixa-flutuante sobre rendimentos de staking do Ethereum usando a CESR", usando o índice para proteger e negociar o caminho dos retornos de staking. A Rho Labs lançou um mercado líquido de taxas de staking que referencia a CESR, com os primeiros contratos de futuros do protocolo permitindo que contrapartes institucionais fixem retornos fixos ou especulem sobre futuros rendimentos de staking de ETH. O fundador da Rho, Alex Ryvkin, disse que a CESR permite aos traders "gerir o risco dos rendimentos de staking do Ethereum e custos de transação de forma mais eficiente, e fixar taxas de retorno fixas", acrescentando que os rendimentos de staking são "requisitos essenciais para produtos e serviços sérios baseados em ETH".

A Treehouse Finance observa que a CESR captura efetivamente o rendimento médio anualizado de staking do conjunto de validadores do Ethereum, fornecendo uma taxa padronizada que pode ser inserida em modelos de risco e estruturas de precificação juntamente com benchmarks tradicionais. A Lukka, fornecedora de dados cripto institucionais, também estabeleceu parceria com a CoinDesk Indices para distribuir a CESR a gestores de ativos e analistas, enfatizando que o índice incorpora depósitos, saques e penalidades para entregar "um benchmark completo e confiável" para uso institucional. Como Perkins afirmou, "as taxas de staking são para cripto o que as taxas de juro são para os mercados financeiros tradicionais", e a CESR destina-se a desbloquear os "500 triliões de dólares dos mercados de taxas tradicionais em toda a indústria cripto", dando aos investidores focados em rendimento um ponto de referência único e confiável.