44% das Posições de Investidores em Bitcoin Estão no Vermelho: Como Saberemos Quando o Mercado Baixista Terminou?

O rápido aumento do fornecimento de Bitcoin (BTC) em perda está a levantar novas preocupações sobre a dinâmica do mercado. De acordo com dados recentes partilhados pela plataforma de análise on-chain Glassnode, aproximadamente 44% do fornecimento circulante de Bitcoin encontra-se atualmente na zona de perda.

O Bitcoin está a ser negociado a cerca de $66.450, uma queda de aproximadamente 47% em relação ao pico de $126.000 registado em outubro de 2025. Este declínio resultou em investidores a enfrentar um total de aproximadamente $598,7 mil milhões em perdas não realizadas. De acordo com os dados, aproximadamente 8,8 milhões de BTC estão numa posição de perda.

A Glassnode avalia a situação atual como semelhante à estrutura de mercado no segundo trimestre de 2022. Segundo a empresa, compensar perdas desta magnitude requer tipicamente uma transferência de ativos de investidores em perda para novos compradores que entram no mercado a níveis de preços mais baixos.

Os investidores de longo prazo (aqueles que mantêm durante mais de 155 dias) viram as suas perdas realizadas diárias aumentar para $200 milhões. A Glassnode interpreta isto como "confirmação de vendas ativas de stop-loss". De acordo com a sua análise, uma queda neste valor abaixo de $25 milhões por dia seria considerada um sinal significativo indicando que a pressão de venda diminuiu, um indicador histórico que precede a formação de fundos.

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Por outro lado, é notável que o preço spot do Bitcoin permaneça abaixo de $83.408, o nível médio de custo para investidores de ETF spot de Bitcoin dos EUA. Isto indica que os investidores de ETF estão sob pressão crescente. De facto, na semana que terminou a 27 de março, houve um fluxo de saída líquido de mais de $194 milhões de produtos de investimento globais em Bitcoin.

A fraqueza do lado da procura também apoia a perspetiva do mercado. De acordo com dados da Capriole Investments, o indicador de "procura aparente" para Bitcoin é medido em -1.623 BTC, revelando que os vendedores são dominantes no mercado. De forma semelhante, a CryptoQuant nota que a contração da procura que está em curso desde novembro de 2025 confirma que o mercado ainda está numa "fase de distribuição".

*Isto não é aconselhamento de investimento.

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