Ações da Netflix (NFLX) Sobem 3% Após Atualização de Futuros do Goldman Sachs para Compra

TLDR

• O Goldman Sachs elevou a Netflix de Neutro para Compra, aumentando o seu preço-alvo para $120 de $100
• A NFLX caiu 18% nos últimos seis meses, em parte devido à incerteza da sua tentativa falhada de aquisição da Warner Bros. Discovery
• A Netflix recebeu uma taxa de rescisão de ~$2,8 mil milhões após desistir do negócio
• O Goldman projeta que as receitas de publicidade cresçam de ~$1,5 mil milhões em 2025 para ~$9,5 mil milhões até 2030
• A Netflix aumentou recentemente os preços de assinatura nos EUA em $1–$2/mês nos seus principais níveis

O Goldman Sachs elevou a Netflix para Compra de Neutro no domingo, aumentando o seu preço-alvo de 12 meses para $120 de $100. O banco citou um "risco/recompensa mais positivo a partir dos níveis atuais" antes do relatório de resultados do primeiro trimestre da Netflix.

Netflix, Inc., NFLX

As ações caíram 18% nos últimos seis meses. O Goldman associou parte dessa queda à incerteza em torno da tentativa agora abandonada da Netflix de adquirir os ativos de streaming e estúdio da Warner Bros. Discovery.

A Netflix desistiu desse negócio e recebeu uma taxa de rescisão de fusão de aproximadamente $2,8 mil milhões da PSKY no processo. O Goldman vê a empresa a regressar ao que chama de "uma história de execução autónoma".

A elevação baseia-se em três argumentos principais. O primeiro é o crescimento de receitas. O Goldman espera um crescimento de receitas de dois dígitos baixos nos próximos três a quatro anos, impulsionado por adições de subscritores, maior receita por membro e um negócio de publicidade em crescimento.

Receita de Publicidade em Foco

O Goldman projeta que as receitas de publicidade da Netflix aumentem de cerca de $1,5 mil milhões em 2025 para aproximadamente $4,5 mil milhões até 2027, e quase $9,5 mil milhões até 2030. A gestão afirmou que espera duplicar a receita de publicidade este ano.

A Netflix também aumentou os preços nos seus três principais níveis de assinatura nos EUA em março de 2026, em $1 a $2 por mês, dependendo do nível. O Goldman estima que esses aumentos possam adicionar cumulativamente $3 mil milhões em receita incremental ao longo de 2026 e 2027 combinados.

Mesmo com os aumentos, o preço padrão da Netflix permanece competitivo face aos rivais. O seu nível com suporte publicitário ainda tem um preço inferior aos dos seus principais concorrentes.

O segundo pilar do caso do Goldman é a expansão da margem. O banco prevê cerca de 250 pontos base de expansão anual da margem operacional GAAP nos próximos três anos, apoiada pela desaceleração do crescimento das despesas com conteúdo e disciplina de custos.

O Goldman também sugeriu que a própria orientação da Netflix para aproximadamente $11 mil milhões em fluxo de caixa livre em 2026 pode ser conservadora, agora que o negócio da Warner Bros. está fora de questão.

Retornos de Capital de Volta à Mesa

O terceiro elemento são os retornos de capital. A Netflix recomprou $21 mil milhões das suas próprias ações desde 2023, representando em média cerca de 90% do fluxo de caixa livre anual, antes de pausar as recompras durante o processo de aquisição.

O Goldman delineou um cenário em que a Netflix poderia recomprar 20–25% da sua capitalização de mercado atual nos próximos cinco anos, o que proporcionaria um impulso aos lucros por ação.

Quanto à avaliação, a Netflix atualmente negocia a um rácio preço-lucro-crescimento de cerca de 1,1x, abaixo da sua média histórica de cinco anos de aproximadamente 1,65x. O Goldman vê isto como um ponto de entrada.

A Netflix terminou 2024 com quase 90 milhões de subscritores nos EUA e Canadá. O subscritor médio dos EUA passa mais de uma hora por dia na plataforma, de acordo com dados da eMarketer, em comparação com 36 minutos para o concorrente mais próximo, Hulu.

A Netflix deixou de reportar números exatos de subscritores no ano passado. O seu relatório de resultados do primeiro trimestre será o próximo ponto de dados importante para os investidores.

O artigo Netflix (NFLX) Stock Rises 3% After Goldman Sachs Upgrade to Buy foi publicado primeiro no CoinCentral.