Metaplanet emite obrigação de $50 milhões sem juros para compras adicionais de Bitcoin: Detalhes

A empresa japonesa de tesouraria de Bitcoin, Metaplanet, anunciou um plano agressivo de 165 mil milhões de JPY (ienes) para as suas compras de Bitcoin. 

O plano de financiamento envolverá 33,4 mil milhões de JPY em obrigações e 131,78 mil milhões de JPY através da venda de ações, cobrindo o período de 2026 a 2028. 

Como parte desta primeira fase do plano, a empresa de tesouraria emitiu uma obrigação de 8 mil milhões de JPY (cerca de 50 milhões de dólares) sem juros para o Evo Fund. 

Uma vez que a dívida será reembolsada quando vencer em abril do próximo ano, a empresa afirmou que o fundo total para compras de Bitcoin [BTC] será inferior aos 165 mil milhões de JPY (mil milhões de dólares). 

Isso representa cerca de 982 milhões de dólares em reservas para compras adicionais de BTC. No entanto, está sujeito à recuperação do BTC e das ações da Metaplanet, bem como às condições gerais do mercado. Aos preços atuais, esse montante permitiria comprar cerca de 13 mil BTC. 

É suficiente para cumprir a meta de 100 mil BTC da Metaplanet?

Para contextualizar, a meta para 2026 da Metaplanet é de 100 mil BTC. Atualmente, a empresa detém 40.117 BTC e, nos últimos três trimestres, adquiriu em média 5 mil BTC por trimestre. 

Assumindo que o ritmo de compras se mantém pelo resto do ano, a empresa poderá acrescentar cerca de 15 mil BTC adicionais às suas reservas. Isso elevaria as suas participações para 55 mil BTC, ainda abaixo da meta de 100 mil BTC. 

Entretanto, com base nas participações atuais, a Metaplanet tem um défice de 60 mil BTC para atingir a meta de 2026. Aos preços atuais, isso representaria 4,6 mil milhões de dólares em financiamento. Comparado com o seu plano de capital de mil milhões de dólares, ainda existe uma lacuna de financiamento superior a 3 mil milhões de dólares.  

Curiosamente, a empresa apostou ainda mais em obrigações (dívidas). Em contraste, o seu modelo de referência, a Strategy, está agora a utilizar as suas ações preferenciais, Stretch (STRC), para impulsionar compras de BTC de vários milhares de milhões de dólares. 

Então, por que a divergência? Uma razão pode ser o custo do capital. A Strategy paga 11,5% de juros aos detentores de STRC. Em contraste, a Metaplanet beneficia de uma taxa de juro zero nas suas emissões de obrigações. 

Além disso, é também uma forma mais rápida de captar capital em vez de aguardar por melhores condições de mercado para a venda de ações.  

Por outras palavras, a Metaplanet tem uma opção mais rápida e mais barata para captar capital do que uma emissão cara de ações preferenciais. 

Dito isso, para o analista Peter Duan, a iniciativa da Metaplanet significou que "o volante está a começar a girar novamente". Mas se a empresa consegue escalar o seu plano de venda de obrigações e ações para atingir a meta de 100 mil BTC permanece incerto.

Resumo final

• A Metaplanet planeia captar 50 milhões de dólares como parte do seu plano de capital de mil milhões de dólares para escalar as suas participações em BTC. 
• Recorreu a obrigações sem juros como uma forma mais rápida e mais barata de captar capital para o seu plano de BTC.