Os preços das ações das empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) que adquiriram Bitcoin como ativo estratégico estão em declínio significativo, levantando a possibilidade de um novo obstáculo para o preço do Bitcoin.
De acordo com um novo relatório da plataforma de dados on-chain CryptoQuant, um desempenho fraco contínuo no preço do Bitcoin poderia criar um ciclo de feedback negativo.
O que é um PIPE?
O relatório da CryptoQuant concentra-se em empresas detentoras de Bitcoin que levantaram capital através de programas de Investimento Privado em Ações Públicas (PIPE). A análise da empresa sobre o desempenho das ações dessas empresas encontrou uma tendência de queda significativa.
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Um PIPE é uma oferta privada onde uma empresa pública vende ações recém-emitidas (ou títulos conversíveis) para um grupo seleto de investidores credenciados ou institucionais. Este método permite que uma empresa levante capital rapidamente vendendo ações com desconto em relação ao preço de mercado.
Muitas empresas DAT de Bitcoin levantaram capital este ano. A principal desvantagem do método—que dilui os acionistas existentes e exerce pressão descendente sobre o preço das ações—foi amplamente ignorada devido à forte tendência ascendente do Bitcoin na época. A CryptoQuant observa que as empresas de Bitcoin que utilizaram programas PIPE desde então experimentaram quedas significativas nos preços de suas ações.
Ciclo Vicioso de Declínio
Por exemplo, a Kindly MD (NAKA), uma empresa DAT de Bitcoin, viu o preço de suas ações disparar de $1,88 no final de abril para um máximo de $34,77 em menos de um mês—um aumento de 18,5x. No entanto, a ação desde então despencou 97% para um mínimo de $1,16 e atualmente está sendo negociada próximo ao seu preço PIPE de $1,12.
Preço das ações NAKA e preço PIPE. Fonte: CryptoQuantA CryptoQuant explicou que outras empresas de confiança de Bitcoin, incluindo Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) e Empery Digital (EMPD), viram os preços de suas ações caírem entre 42% e 97%. Algumas ações ainda negociadas acima de seus preços de emissão PIPE enfrentam um potencial de queda adicional de até 50%.
Embora essas empresas DAT possam ter acumulado uma grande quantidade de criptomoeda, sua avaliação de mercado está caindo ainda mais rapidamente. Esta tendência é vista no rápido declínio do seu Valor de Mercado para Valor do Ativo Líquido (mNAV).
Efeito Dominó
À medida que o preço do Bitcoin permanece fraco, os preços das ações das empresas DAT caem. Este declínio leva à venda por investidores PIPE. Se continuar, as empresas podem perder seu principal método de levantar capital operacional adicional, deixando como única opção vender suas participações em Bitcoin por dinheiro.
Isso colocaria mais pressão descendente sobre o preço do Bitcoin, criando um ciclo vicioso no qual o preço do Bitcoin e as ações das empresas DAT caem em conjunto. A CryptoQuant argumenta que uma recuperação sustentada do Bitcoin é o único catalisador para evitar um declínio adicional nessas ações. Sem tal movimento, os analistas da empresa acreditam que muitas ações de criptomoedas continuarão a cair em direção ou abaixo de seus preços PIPE.
Fonte: https://beincrypto.com/bitcoins-hidden-risk-dat-stock-meltdown-may-trigger-forced-selling/
