O Bank of America eleva os preços-alvo da Cisco e da Ciena à medida que a IA impulsiona o boom das redes óticas

TLDR

• O Bank of America elevou o preço-alvo da Cisco de $114 para $135 e o da Ciena de $550 para $660
• Ambas as ações mantêm recomendações de "Compra" no BofA
• A Cisco registou mais de $1 mil milhões em encomendas de ótica Acacia no terceiro trimestre, com a ótica relacionada com IA a quase quadruplicar para $950 milhões
• O mercado de ótica 800G deverá crescer quase dez vezes em 2026, com a Cisco a deter mais de 50% de quota de mercado
• O BofA prevê que o mercado de ótica ZR/ZR+ cresça 35% em termos homólogos em 2026 e 26% em 2027

O Bank of America elevou os seus preços-alvo para a Cisco Systems e a Ciena, apontando para uma procura forte e crescente de equipamentos de rede ótica ligados à infraestrutura de inteligência artificial.

O analista Tal Liani elevou o preço-alvo da Cisco de $114 para $135 e o da Ciena de $550 para $660. Ambas as empresas mantiveram as suas recomendações de "Compra" no banco.

A procura por IA impulsiona as encomendas de ótica

A Cisco reportou mais de $1 mil milhões em encomendas de ótica Acacia durante o seu terceiro trimestre fiscal de 2026. A procura de ótica relacionada com IA nesse valor quase quadruplicou, atingindo cerca de $950 milhões.

Cisco Systems, Inc., CSCO

Os clientes de cloud em hiperescala também contribuíram para o crescimento através de despesas em infraestrutura ótica não relacionada com IA. Esta combinação impulsionou os números de ótica da Cisco bem acima das expectativas anteriores.

O BofA prevê agora que o mercado global de ótica 800G ZR/ZR+ cresça quase dez vezes em 2026. Prevê-se que esse mercado represente 35,5% do total de redes óticas em 2026, face a apenas 4,6% em 2025.

O mercado ZR/ZR+ mais alargado deverá crescer 35% em termos homólogos em 2026, e mais 26% em 2027. O BofA afirmou que esse ritmo supera em muito o crescimento da indústria de redes óticas em geral.

O posicionamento da Cisco e da Ciena

A Cisco detém atualmente mais de 50% do mercado 800G, de acordo com a nota de investigação do BofA. O banco atribui esta liderança à experiência anterior da Cisco na expansão das implementações 400G.

A Ciena detém cerca de 30% do segmento 800G. Os analistas esperam que a Ciena ganhe quota devido à sua tecnologia DSP de 3nm, que oferece melhor eficiência energética do que as alternativas atuais.

Ambas as empresas são vistas como bem posicionadas para a transição da indústria de ótica plugável de 400G para 800G. O BofA afirma que, mesmo que a quota de mercado se mova entre os intervenientes, a expansão global do mercado deverá ainda assim impulsionar receitas fortes para ambas.

O BofA reviu em alta as suas previsões financeiras para ambas as empresas. Para a Cisco, o banco elevou as estimativas de receita para o ano fiscal de 2027 em quase $700 milhões, a par de expectativas de lucros mais elevadas.

Para a Ciena, o BofA elevou as projeções de receita para o ano fiscal de 2028 em quase $747 milhões e aumentou as estimativas de lucro. O banco espera que a procura tanto de clientes de IA como de cloud tradicional sustente esse crescimento.

Liani afirmou que os recentes resultados trimestrais da Cisco e os comentários sobre a continuação da forte procura da Acacia mantêm o banco otimista quanto ao ambiente de procura de redes óticas.

Os novos preços-alvo baseiam-se em múltiplos de avaliação revistos. O alvo da Cisco utiliza 29x EV/FCF de 2027, face a 25x. O da Ciena utiliza 69x P/E CY27, face a 62x.

As revisões em alta surgem num momento em que ambas as empresas se preparam para competir naquilo que o BofA descreve como um ciclo ótico de crescimento acelerado diretamente ligado à construção de infraestrutura de IA.

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