Ação Micron (MU): Duas atualizações em dois dias — eis o que Wall Street está a ver

TLDR

• A D.A. Davidson elevou o seu preço-alvo para a Micron de $1.000 para $1.500, citando a integração de HBM e acordos de fornecimento a longo prazo
• A Micron é negociada a pouco mais de 10x o P/E forward, comparado com os 97x da Intel — os analistas dizem que a diferença não é justificada
• A Mizuho também elevou o seu alvo de $800 para $1.150, mantendo a classificação de Outperform; a Micron valorizou 832% no último ano
• A Mizuho prevê um crescimento de receitas de 70% e um crescimento de EPS de 85% no ano fiscal de 2027, impulsionado pela procura de DRAM, NAND e HBM
• Os preços do HBM poderão subir 70%–100% em termos homólogos em 2027; os clientes não relacionados com IA continuam com uma oferta 30%–50% inferior à procura

As ações da Micron Technology (MU) foram negociadas entre $910 e $928 esta semana, com uma valorização superior a 832% no último ano, após duas grandes revisões em alta por parte de analistas terem reacendido o debate sobre se esta é a aposta mais inteligente em chips de IA face à Intel (INTC).

Micron Technology, Inc., MU

O analista Gil Luria, da D.A. Davidson, elevou o seu preço-alvo para a Micron de $1.000 para $1.500. A sua recomendação surgiu na quinta-feira, apontando para mudanças estruturais no mercado de chips de memória que, na sua opinião, o mercado em geral ainda não incorporou totalmente nas cotações.

As ações da Micron caíam cerca de 1,9% no pré-mercado, a $910,79 no momento da nota, mas a perspetiva a longo prazo que Luria traça é otimista.

Tanto a Micron como a Intel mais do que triplicaram de valor este ano, beneficiando da vaga dos servidores de IA. Mas Luria defende que a Micron ainda tem margem para continuar a valorizar.

O seu alvo de $1.500 baseia-se em 15 vezes a sua previsão para os resultados da Micron nos próximos 12 meses — um múltiplo que considera razoável, tendo em conta o posicionamento da empresa na cadeia de fornecimento de IA.

Diferença de avaliação face à Intel

Atualmente, a Micron é negociada a pouco mais de 10 vezes os resultados futuros. A Intel é negociada a mais de 97 vezes, embora Luria note que esse valor cairia para perto de 40 vezes se a Intel conseguir controlar as suas perdas no fabrico de chips.

De qualquer forma, Luria afirma que a diferença entre as duas avaliações não faz sentido quando se analisam as dinâmicas de concorrência.

A Intel enfrenta um mercado predominantemente fabless, onde os rivais podem transferir a produção rapidamente. A Micron, a SK Hynix e a Samsung, por sua vez, detêm entre si quase a totalidade do mercado de DRAM e HBM.

Isso representa um fosso competitivo que o mercado poderá não estar a valorizar totalmente a 10x os resultados futuros.

A perspetiva otimista da Mizuho para o ano fiscal de 2027

A Mizuho adiantou-se um dia com a sua própria revisão em alta, elevando o preço-alvo da Micron de $800 para $1.150, mantendo a classificação de Outperform.

A firma prevê que as receitas do ano fiscal de 2027 cresçam 70% em termos homólogos e o EPS suba 85%, impulsionados pelos ventos favoráveis do DRAM e do NAND.

A estimativa de EPS da Mizuho para o ano fiscal de 2028 situa-se 41% acima do consenso de Wall Street, sustentada pela escassez de oferta e pelo poder de fixação de preços que espera que se mantenha.

O HBM é uma parte fundamental dessa perspetiva. A Mizuho espera que o HBM represente 23% das receitas da Micron no ano fiscal de 2028, e prevê que os preços do HBM possam subir entre 70% e 100% em termos homólogos em 2027.

Espera-se que a IA agêntica — sistemas de IA que atuam de forma autónoma — impulsione uma procura adicional de DRAM à medida que escala até 2027.

A Mizuho alertou também que os clientes não relacionados com IA continuam com uma oferta 30% a 50% inferior à procura, acrescentando mais um potencial fator de impulso à procura que pouco tem a ver com os gastos dos hyperscalers.

O rácio PEG das ações situa-se em apenas 0,1, e as receitas já tinham crescido 85,55% nos últimos doze meses antes destas recomendações.

A Micron era negociada perto do seu máximo das últimas 52 semanas de $916,80 no momento da nota da Mizuho, com o InvestingPro a assinalar que a ação se encontra atualmente sobreavaliada face à sua estimativa de Valor Justo.

O artigo Micron (MU) Stock: Two Upgrades in Two Days — Here's What Wall Street Is Seeing foi publicado pela primeira vez no CoinCentral.