Pode a Blockchain Ajudar a Fornecer um Rendimento Básico Universal?

Tabela de Links

Resumo e 1. Introdução

1. Stablecoins e Mercados de Empréstimos
2. Protocolos de Empréstimo de Taxa Fixa e Derivativos
3. Derivativos de Staking
4. Taxas de Staking como Juros Estáveis
5. Mecanismos de Estabilização
6. Algumas Ressalvas
7. Diversificação, Swaps de Taxas de Juros e Tranching
8. Rumo à Renda Básica Universal
9. Considerações Finais
10. Agradecimentos e Referências

9 Rumo à Renda Básica Universal

Começamos por considerar os altos juros estáveis dos protocolos de finanças descentralizadas na perspectiva dos poupadores domésticos comuns. Atualmente, poucos deles têm acesso a oportunidades de investimento com rendimento estável tão alto. No entanto, a disponibilidade destes produtos naturalmente também será acessível aos investidores mais ricos e experientes. Portanto, eles realmente vão ajudar os poupadores domésticos comuns, ou apenas vão tornar os ricos ainda mais ricos?

\ Talvez existam razões para ser otimista (de uma perspectiva igualitária). A primeira é que, mesmo que estes produtos permitam que os mais ricos se beneficiem, a margem deste benefício provavelmente não será tão alta quanto para os poupadores comuns. Isso porque atualmente os investidores experientes e com capital já têm acesso a várias opções de investimento de alto retorno, incluindo fundos de hedge ativamente gerenciados com alta barreira de entrada.

\ Em segundo lugar, com carteiras sociais e sem chaves [54], um objetivo final é permitir que usuários comuns de smartphones possam acessar aplicações de finanças descentralizadas com segurança e facilidade. Para muitos destes novos adotantes, ter acesso a opções de investimento de retorno estável tão alto provavelmente ajudará a nivelar o campo de jogo.

\ No entanto, também devemos reconhecer que não é fácil prever um futuro onde produtos de alto rendimento e baixo risco se tornem comuns. O impacto disso para produtos financeiros tradicionais levará a uma cadeia de consequências que dependeria, em última análise, de fatores relativamente imprevisíveis, incluindo possível intervenção governamental. Consequentemente, não podemos esperar que a elevada visão da renda básica universal se materialize naturalmente a partir das forças de mercado. Em vez disso, devemos ver a disponibilidade destes novos produtos de finanças descentralizadas como oportunidades para tal agenda.

\ Por exemplo, já existem projetos no espaço das criptomoedas que visam fornecer renda básica universal àqueles que podem comprovar sua identidade [55]. Capitalizando sobre o alto rendimento gerado pelo Anchor, o protocolo Angel [56] também permite que doações de caridade se tornem virtualmente perpétuas (apoiadas pelos rendimentos futuros). Estes podem fornecer a plataforma para que alguns esquemas de renda básica universal sejam implementados.

\ Como uma visão de longo prazo, mercados radicais [57] em blockchain também podem ajudar a impor justiça geral.

\ Devido à natureza permanente e imutável dos registros de transações em ecossistemas de criptomoedas, a tributação eventualmente se tornará automaticamente aplicada, com evasão se tornando extremamente difícil. Importante, isso também pode abrir espaço para formas novas e interessantes de redistribuir riqueza. Por exemplo, sob um esquema de tributação de Harberger [57], o valor de uma propriedade pode ser autoavaliado, ou seja, determinado pelo proprietário. O proprietário pode ser incentivado a não supervalorizar a propriedade, a fim de minimizar a tributação. Ao mesmo tempo, a transação da propriedade pode ser tornada obrigatória se qualquer comprador oferecer um preço acima do valor autoavaliado. Portanto, o proprietário também não deve subvalorizar a propriedade. Com um valor verdadeiro bem definido para o proprietário, as propriedades podem ser transferidas de forma fluida e justa. Análises econômicas mostraram que isso pode motivar e orquestrar toda a comunidade para maximizar o bem comum, mantendo a eficiência do mercado. Mecanismos semelhantes também podem ser implementados para implementar redistribuição de riqueza altamente progressiva e quadrática.

\ Importante, mesmo no curto prazo, também há um argumento a ser feito de que permitir que os ricos se tornem mais ricos nem sempre deve ser uma preocupação, mesmo para fins igualitários. A renda fixa ou básica de um indivíduo pode ser ofuscada pela riqueza de outros, se tal renda for paga em uma moeda sujeita à inflação. Se os ricos podem oferecer preços mais altos por bens, em meio à competição, pode haver uma preocupação de que a renda de alguém possa perder poder de compra. No entanto, isso não seria um problema se a renda básica fosse paga em uma moeda verdadeiramente resistente à inflação. O dólar americano supostamente está (vagamente) atrelado aos preços dos bens. No entanto, tem havido críticas de que o índice de preços ao consumidor (IPC) fornecido pelo governo é tendencioso em relação a bens que não refletem verdadeiramente a qualidade de vida de um indivíduo médio [58]. Atualmente, existem projetos como a fixação estável e índice da Frax que visam retificar esta situação [59, 60, 61], para criar uma moeda estável em finanças descentralizadas atrelada não ao dólar americano propenso à inflação, mas a uma representação mais significativa do verdadeiro custo de vida.

\ Imagine se um rendimento estável tão alto quanto mais de 10% ao ano for pago nesta moeda resistente à inflação. Com tal produto, para apoiar a renda básica universal para a vida de uma pessoa, seria necessário algumas vezes o custo de vida anual do indivíduo, como uma dotação única. Isso independe das condições futuras da economia, ou de como os ricos podem se tornar mais ricos - se a moeda realmente reflete o custo de vida no momento, em uma fixação estável. Esta poderia ser a base sobre a qual uma renda básica universal significativa pode se tornar viável.

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:::info Autores:

(1) Hakwan Lau, Center for Brain Science, Riken Institute, Japan (hakwan@gmail.com);

(2) Stephen Tse, Harmony.ONE (s@harmony.one).

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:::info Este artigo está disponível no arxiv sob licença CC BY-SA 4.0 DEED.

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