Por que o Goldman Sachs ainda está apostando alto nas ações da Nvidia (NVDA)

TLDR

• O analista do Goldman Sachs James Schneider reiterou uma classificação de Compra para a NVDA com um preço-alvo de $285, implicando uma valorização de ~28%
• A Nvidia revelou a RTX Spark na Computex, uma plataforma PC premium desenvolvida com a Microsoft e a Mediatek, utilizando a GPU Blackwell e a CPU Grace
• A produção em plena escala da plataforma Vera Rubin da Nvidia está em curso, com o Goldman a esperar uma aceleração de receitas mais rápida do que a geração Blackwell anterior
• As ações da Nvidia caíram 0,69% na terça-feira, mas mantêm uma subida de ~18% desde o início do ano
• O preço-alvo médio de Wall Street situa-se em $309,94, com um consenso de Compra Forte com base em 38 Compras, 1 Manter e 1 Vender

O keynote da Nvidia na Computex deu a Jensen Huang muito terreno para cobrir — e os principais analistas de Wall Street estavam a tomar nota.

NVIDIA Corporation, NVDA

O analista do Goldman Sachs James Schneider, classificado no top 2% de Wall Street, saiu do keynote ainda firmemente no campo otimista. Manteve a sua classificação de Compra para a Nvidia (NVDA) e o seu preço-alvo de $285, apontando para aquilo a que chama um "caminho de catalisadores positivos à frente" para a ação nos próximos meses. A NVDA caiu 0,69% na terça-feira, mas ainda regista uma subida de aproximadamente 18% desde o início do ano.

O maior anúncio foi a RTX Spark, uma nova plataforma PC baseada em Windows destinada a cargas de trabalho intensivas em IA. Desenvolvida com a Microsoft e a Mediatek, a plataforma combina uma GPU RTX Blackwell com uma CPU Grace de 20 núcleos ligada através de NVLink. Os parceiros OEM, incluindo ASUS, Dell, HP, Lenovo, MSI, Acer e Gigabyte, deverão lançar sistemas no outono em portáteis, computadores de secretária e estações de trabalho.

Schneider vê isto como uma entrada no segmento premium do mercado de PC, o que também poderá ajudar a acelerar a adoção do Windows on ARM — uma plataforma que tem lutado para ganhar tração apesar de anos de esforço por parte da indústria.

Coloca também a Nvidia em concorrência mais direta com a Intel, AMD, Qualcomm e Apple num espaço onde as margens premium ainda se mantêm.

A aceleração da Vera Rubin pode superar as expectativas

Além dos PCs, a história dos centros de dados continua a ser o núcleo da tese do Goldman.

A Nvidia confirmou que a produção em plena escala da sua plataforma Vera Rubin está agora em curso. O sistema funciona numa stack integrada que inclui racks de GPU NVL72, CPUs Vera, LPUs Groq 3, armazenamento BlueField e redes Spectrum-X. Huang afirmou que a Rubin foi desenvolvida para cargas de trabalho de IA agêntica e oferece até 1,8x o desempenho dos sistemas x86, com aproximadamente 10x o throughput de agentes do Blackwell.

A perspetiva de Schneider: a aceleração da Rubin a partir do T3 deverá ser mais acentuada do que a do Blackwell, graças às eficiências de fabrico e à maior capacidade total.

É uma afirmação significativa. Se estiver correta, significaria um reconhecimento de receitas mais rápido e uma trajetória de ganhos mais sólida rumo a 2027.

O que dizem os números

O alvo de $285 do Goldman é otimista, mas nem sequer é o mais elevado do mercado. O consenso mais amplo situa-se em $309,94, com uma classificação de Compra Forte assente em 38 recomendações de Compra, apenas um Manter e um Vender.

Schneider destacou também a liderança em custo e desempenho da Nvidia nos centros de dados como uma vantagem chave face aos concorrentes — particularmente para clientes onde a energia, a velocidade, as redes e o tempo de implementação são todos fatores na economia total.

Além do hardware, a Nvidia revelou também atualizações ao seu modelo frontier aberto Cosmos — a versão 3 foi concebida para melhorar o raciocínio multimodal — juntamente com o Alpamayo v2, um modelo de referência para condução autónoma.

Schneider assinalou uma maior visibilidade sobre os planos de CapEx dos hyperscalers para 2027 como o próximo catalisador chave a acompanhar.

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