Sahara AI nega vendas internas após queda do token SAHARA

O token SAHARA caiu quase 60% em poucas horas a 9 de junho. Isto surgiu das preocupações dos investidores relativamente à venda por parte de insiders, na sequência de um aumento massivo de transações de tokens on-chain. O token chegou a cair para um mínimo de $0,07. Este evento ocorreu no auge da tendência de desalavancagem no mercado de criptomoedas. 

A Sahara AI numa publicação no X afirmou ter observado "volatilidade incomum do mercado $SAHARA". No entanto, a empresa não encontrou quaisquer problemas relativos ao contrato do token ou à infraestrutura do protocolo. Além disso, a empresa emitiu outro comunicado negando qualquer venda de tokens no mercado por parte de insiders.

"As alocações de carteiras da equipa e dos investidores estão completamente intactas on-chain," escreveu a Sahara AI, acrescentando que "nenhum token da equipa ou de investidores foi vendido ou movido."

As transferências de liquidez da bridge parecem ter desencadeado a venda massiva

De acordo com a Sahara AI, as transações que geraram pânico no mercado estavam relacionadas com uma atividade de provisionamento de liquidez pré-agendada para a nova cadeia cross-chain construída com o Protocolo de Interoperabilidade Cross-Chain (CCIP) da Chainlink.

Em particular, a empresa indicou que 600 milhões de tokens SAHARA foram transferidos para fornecer liquidez na bridge recentemente criada entre a Ethereum e a chain BNB, com outros 150 milhões de tokens reservados para futuras operações de liquidez. A bridge cross-chain da Sahara AI, protegida pela Chainlink, foi implementada a 4 de junho.

Não foi fornecida qualquer confirmação independente dos endereços de carteira, contratos e hashes de transação mencionados. No entanto, a data das transações coincidiu com o aumento da atenção dos traders sobre as carteiras de tesouraria e do ecossistema, em simultâneo com o lançamento da infraestrutura tecnológica de bridge multi-chain da Sahara AI.

Essa distinção é estruturalmente relevante.

Numa venda de token convencional, as transações massivas tendem a chegar às carteiras de depósito das exchanges centralizadas antes das vendas no mercado. No caso das transações de liquidez de bridge, porém, estas tendem a ser transações em que os tokens são movidos para um sistema de liquidez controlado por contratos inteligentes, permitindo a troca ou a ponte de ativos de chain para chain. Essas transações podem ainda assim parecer alarmantes on-chain, uma vez que envolvem movimentos de tokens invulgarmente grandes para endereços anteriormente desconhecidos.

Por que os mecanismos da bridge CCIP podem assemelhar-se a uma descarga de insiders

O framework CCIP da Chainlink liga blockchains entre si através de redes de fornecedores de infraestrutura cross-chain verificados para transferir ativos e mensagens. No que diz respeito à bridge da Sahara AI, permite aos utilizadores transferir os seus ativos SAHARA entre a Ethereum e a BNB Chain utilizando a solução Chainlink CCIP, sem depender de ativos wrapped emitidos por bridges de terceiros.

As bridges cross-chain geralmente precisam de um grande número de tokens disponíveis em ambas as chains para a bridge imediata do ativo. É por isso que os projetos carregam sempre centenas de milhões de tokens no contrato da bridge logo de início.

No entanto, do ponto de vista estrutural do mercado, isto cria uma perceção negativa.

Transferências de valores consideráveis para novas carteiras ativam regularmente alertas automáticos de rastreamento de whales no X, Telegram, Arkham e nos sistemas de monitorização das exchanges. Em momentos de baixa liquidez, os traders costumam reagir antes de verificar se a carteira destinatária está ligada a uma exchange, market makers, contratos de bridge ou tesourarias.

Isto produz um ciclo vicioso:

• Transferência massiva de tesouraria detetada
• Traders assumem distribuição por insiders
• Venda spot mais rápida
• A taxa de financiamento torna-se negativa
• Mais liquidações conduzindo a volatilidade

Parece ter sido o que aconteceu com o SAHARA a 9 de junho.

A tensão no mercado provavelmente amplificou o colapso

O crash ocorreu durante um período de volatilidade para os ativos de risco cripto. De 4 a 6 de junho, ocorreu uma série de liquidações alavancadas no mercado cripto, totalizando mais de $5,4 mil milhões, de acordo com os dados de derivados da CoinGlass mencionados pela CoinMarketCap.

O SAHARA é um ativo cripto que podia ser negociado como um token baseado em IA impulsionado por momentum, com uma quantidade substancial de investidores de retalho, particularmente devido à elevada procura de crescimento e desenvolvimento no ecossistema, bem como pela sua funcionalidade de bridge. Isto tornou o token mais vulnerável ao pânico quando os rumores sobre as transferências on-chain começaram a circular.

O exemplo ilustra também um problema emergente para os tokens cripto baseados em IA relativamente novos, em que operações regulares no backend da infraestrutura podem ser rapidamente interpretadas como eventos de saída de liquidez em mercados especulativos que sofrem de falta de transparência das tesourarias.

O próximo desbloqueio pode tornar-se o próximo ponto de pressão

As atenções estão agora a virar-se para o próximo evento de desbloqueio de tokens agendado pela Sahara AI.

De acordo com os dados de rastreamento de desbloqueios da Tokenomist, aproximadamente 1,03 mil milhões de tokens SAHARA estão agendados para desbloqueio a 26 de junho, como parte do calendário de vesting mais amplo do projeto.

A 9 de junho, cerca de 34% do fornecimento total de SAHARA já estava desbloqueado, de acordo com as estimativas da Tokenomist.  O próximo lançamento poderá tornar-se um teste crítico ao mercado para o projeto.

À luz da afirmação da Sahara AI de que as transações de 9 de junho foram puramente relacionadas com a bridge de liquidez, a venda massiva poderá um dia ser interpretada como uma reação excessiva da estrutura de mercado, ainda mais agravada pela baixa liquidez e pela dinâmica de liquidações. No entanto, caso as questões sobre as práticas de gestão de tesouraria permaneçam em aberto, o próximo evento de desbloqueio a 26 de junho poderá reanimar os receios em torno do crescimento do fornecimento circulante e do risco de distribuição por insiders.

Por agora, a Sahara AI afirma estar a continuar a sua investigação interna sobre o evento de volatilidade e planeia divulgar informações adicionais assim que "informações verificáveis estejam disponíveis."

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