Mas Veronika Kapustina, que lidera a TON Strategy, acredita que a história não é de colapso — mas sim os estágios iniciais de um modelo financeiro duradouro.

Hype Encontra a Realidade

No Token2049 em Singapura, Kapustina admitiu que o ritmo atual parece superaquecido. Os investidores correram para esses veículos durante o verão, tratando-os como uma negociação de lucro rápido. Esse tipo de influxo de capital, disse ela, naturalmente "tem vibrações de bolha". No entanto, ao contrário das loucuras especulativas do passado, os DATs servem a uma função prática: criar uma ponte entre as finanças tradicionais e as economias baseadas em blockchain.

Kapustina argumentou que o ciclo evoluirá. Muitas novas tesourarias podem desaparecer à medida que o hype esfria, mas os jogadores mais fortes se consolidarão e atrairão investidores mais estáveis e de longo prazo. "Começa com euforia, depois consolidação e, eventualmente, crescimento duradouro", sugeriu ela.

Do Pioneiro Bitcoin à Adoção Multi-Chain

O modelo foi primeiramente tornado famoso pela Strategy Inc. de Michael Saylor, cuja decisão de acumular Bitcoin colocou os DATs no mapa. Agora, no entanto, a abordagem se espalhou muito além do BTC. As empresas começaram a estabelecer tesourarias construídas em torno de Ethereum, Solana e até mesmo Toncoin, demonstrando maior confiança na estrutura.

Kapustina vê potencial para os DATs se expandirem muito além de simplesmente manter tokens. Ela vislumbra um caminho para serviços bancários, atividade de M&A, construção de infraestrutura e ferramentas financeiras cross-chain, o que daria a essas tesourarias um papel central na economia digital.

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Bilhões em Holdings Corporativas

Os números mostram quanto capital já foi implantado. As corporações coletivamente detêm mais de 1,3 milhão de Bitcoin, igual a cerca de 6,6% do fornecimento e avaliado em cerca de $158 bilhões. No lado do Ethereum, os DATs controlam aproximadamente 5,5 milhões de ETH no valor de cerca de $24 bilhões, de acordo com rastreadores da indústria. Apesar dos preços estarem próximos de recordes históricos, a acumulação não desacelerou.

Uma Aposta de Longo Prazo na Utilidade

Para Kapustina, o valor duradouro das tesourarias não será medido apenas em ativos sob gestão. Sua verdadeira força virá da estabilidade e utilidade que proporcionam às próprias redes blockchain. "As tesourarias não são apenas estoques de tokens", enfatizou ela. "Elas podem fortalecer ecossistemas e ancorar a próxima fase de inovação financeira."

Fonte

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