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O fim de semana está quase a chegar, e o Bitcoin está a aproximar-se da sua máxima histórica.
Com o encerramento do governo a atrasar os potenciais lançamentos de ETFs de cripto, podemos concentrar-nos hoje nos fundos de Bitcoin dos EUA que viram ~$2,2 mil milhões de fluxos de entrada nos últimos quatro dias de negociação.
(Isto é parte de uma "negociação de desvalorização" mais ampla sobre a qual os analistas de um gigante TradFi só agora começam a falar. Terá que os perdoar por não terem ouvido falar disto quando você ouviu.)
Quando escrevi sobre as perspectivas do mercado cripto para outubro, o Bitcoin estava na faixa dos $117.500. Desde então, subiu acima dos $123.000 — ficando a 1% da sua máxima histórica ao meio-dia.
Como muitos voltaram a atenção para os lançamentos esperados de ETFs de cripto contendo SOL, LTC, XRP, etc., o encerramento do governo (e, portanto, a pausa da SEC) dá-nos a oportunidade de verificar os clássicos.
Os fluxos de entrada de ETF Spot de Bitcoin recuperaram em setembro depois de os produtos terem perdido $750 milhões em agosto. Embora os ETFs de ether tenham roubado a cena em agosto, o fluxo de capital para esses fundos diminuiu consideravelmente no mês passado.
O gráfico acima não inclui quarta e quinta-feira, durante as quais os ETFs de Bitcoin atraíram mais $676 milhões e $627 milhões, respectivamente — os seus níveis mais altos de fluxo de entrada em três semanas.
Sobre as probabilidades de outro "Uptober" para o BTC, Matt Mena da 21Shares observou o corte esperado da taxa da Fed no final deste mês como um importante impulso. O Bitcoin pode beneficiar tanto como uma cobertura de "ouro digital" em tempos de incerteza fiscal quanto como um ativo de risco de alto beta quando a liquidez retorna, explicou ele.
Felix mencionou no boletim de ontem como o encerramento contínuo do governo (e o atraso dos dados de emprego, por exemplo) força os observadores do mercado a dependerem de dados recentes de folhas de pagamento privadas que mostraram fraqueza no mercado de trabalho. Essencialmente, isso significa que "a continuação do ciclo de corte de taxas é certa", explicou ele.
Além do corte esperado, Mena mencionou os fluxos de ETF como outra razão pela qual o Bitcoin parece bem posicionado para testar novamente os $124.000 e potencialmente alcançar entre $140.000 e $150.000 antes do final de 2025. O mercado mais amplo poderia seguir o exemplo, acrescentou ele.
"A capitalização total do mercado cripto está pronta para desafiar o limite de $5 trilhões — menos de 25% acima dos níveis atuais", disse-me Mena no início desta semana. "É um movimento alcançável considerando que o Q4 de 2024 viu um aumento de 63%, com a capitalização de mercado subindo de $2,2 trilhões em outubro para $3,6 trilhões no final do ano."
Os analistas do JPMorgan recentemente declararam que o Bitcoin poderia atingir $165.000 até o final de 2025 — observando que o ativo está subvalorizado em relação aos níveis de ouro ajustados à volatilidade.
À medida que nos preparamos para ver uma ampla expansão de ETFs de cripto, é importante lembrar que a função que o Bitcoin desempenha num portfólio é diferente da de outros ativos cripto. Não estou dizendo aos maxis do Bitcoin nada que eles já não acreditem.
Lembra-se do que o analista da ETF.com, Sumit Roy, me disse sobre a potencial demanda pelos próximos ETFs de cripto spot? Eles não verão necessariamente fluxos dos investidores que colocam uma fração de sua riqueza (digamos, 2%) em BTC como diversificação e/ou cobertura.
Este painel focado em ETF de 15 de outubro no DAS London com executivos da BlackRock e 21Shares é extremamente oportuno.
Outro possível impulso para os ETFs de Bitcoin seria uma corretora como a Vanguard permitir que os clientes os negociem. Isso surgiu novamente após um relatório recente de que o gigante dos fundos de índice estava considerando essa possibilidade.
Embora a Vanguard não tenha me respondido sobre este relatório, historicamente deixou clara a sua posição sobre cripto (ou deveria dizer posição anti-cripto). Um porta-voz da Vanguard já me disse anteriormente que a empresa "avalia continuamente" as suas ofertas de corretagem, então este relatório não parece muito diferente dessa linguagem. Muitos acreditam, é claro, que a Vanguard acabará por ceder.
Já divaguei o suficiente para uma sexta-feira. Se estiver num lugar com estações, aproveite este clima de outono.
— Ben Strack
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Fonte: https://blockworks.co/news/etf-inflows-bitcoin-above-123k
