Autoridade de Vigilância da UE pressiona para regular Cripto, Câmaras de Compensação e Corretoras

TLDR

• A ESMA planeia expandir a sua autoridade sobre plataformas de criptomoeda, câmaras de compensação e bolsas em toda a UE.
• Verena Ross afirmou que a centralização da supervisão melhoraria a eficiência e fortaleceria a competitividade global da UE.
• Luxemburgo e Malta opõem-se à proposta porque temem perder o controle sobre os seus centros financeiros.
• A ESMA criticou o processo de licenciamento de cripto de Malta e destacou lacunas nas suas avaliações de risco.
• A UE está a considerar reformas para permitir que a ESMA supervisione grandes instituições transfronteiriças, incluindo empresas de criptomoeda.

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) está a procurar poderes expandidos para regular plataformas de criptomoeda, câmaras de compensação e bolsas em toda a UE. Isto marca uma mudança significativa em relação à supervisão nacional fragmentada, enquanto Bruxelas trabalha em propostas para centralizar a supervisão. Os funcionários da ESMA argumentam que a medida aumentará a eficiência do mercado financeiro e apoiará os objetivos económicos mais amplos da UE.

ESMA Procura Maior Controle Sobre os Mercados da UE

A presidente da ESMA, Verena Ross, confirmou que Bruxelas está a elaborar regras para transferir mais poderes de supervisão para a agência a nível da UE. Ela afirmou que esta mudança integrará melhor os mercados financeiros da UE e fortalecerá a competitividade global. "Também significa que as pessoas tiveram de desenvolver novos recursos específicos e experiência 27 vezes", disse Ross.

Enquanto a UE atualmente depende de reguladores nacionais, a ESMA afirma que esta estrutura leva à duplicação e ineficiências. Ross enfatizou que centralizar responsabilidades evitaria a necessidade de cada estado-membro manter equipas idênticas. De acordo com ela, a regulamentação harmonizada simplificaria o panorama regulatório para empresas que operam em toda a UE.

Ross também destacou que a construção de um mercado de capital eficaz tem sido lenta devido às estruturas variadas nos 27 estados-membros da UE. A ESMA foi estabelecida em 2011 para melhorar a consistência nas regulamentações financeiras da UE. No entanto, ainda carece de autoridade sobre as principais instituições financeiras que operam além-fronteiras.

Nações da UE Divididas Sobre a Mudança na Supervisão de Criptomoedas

Alguns países da UE, incluindo Luxemburgo e Malta, opõem-se ao plano de centralização, temendo impactos nos seus centros financeiros domésticos. Estes países atualmente servem como centros importantes para negócios de criptomoeda e fundos de investimento. Eles argumentam que transferir autoridade para a ESMA poderia ameaçar a sua autonomia regulatória.

Claude Marx, regulador financeiro do Luxemburgo, disse que a proposta corre o risco de criar um "monstro" se a ESMA se tornar o único supervisor de fundos de investimento. Malta também recebeu críticas em julho quando a ESMA identificou falhas no seu processo de licenciamento de cripto. O órgão de fiscalização sinalizou avaliações de risco fracas em pelo menos uma empresa aprovada sob a licença da UE.

Apesar disso, a ESMA mantém-se firme na sua posição de liderar a regulamentação de empresas e bolsas de criptomoeda. Ross observou que, sob a estrutura MiCA, atribuir essas funções aos reguladores nacionais atrasou o progresso. Ela acrescentou que duplicar esforços entre países desperdiça tempo e recursos.

Demanda da UE por Capital Privado Estimula Reforma Regulatória

A UE está sob pressão para aumentar o financiamento para os setores de defesa, energia e digital, impulsionando a necessidade de supervisão financeira unificada. Ross explicou que essas prioridades estratégicas exigem acesso aos mercados de capital privado de forma mais eficiente. "A demanda por isso é tão alta agora", disse ela.

A Comissária Maria Luís Albuquerque ecoou esse sentimento, afirmando que a ESMA pode supervisionar grandes entidades transfronteiriças. Ela disse que reformas de governança na ESMA seguiriam se esta assumisse tais responsabilidades. A UE está agora a explorar modelos de supervisão para orientar essas mudanças.

As ofertas de fintech também estão a expandir-se na UE, com ações tokenizadas ganhando popularidade. Robinhood e Coinbase estão ativos neste espaço, oferecendo rastreamento de ativos baseados em blockchain de ações reais de empresas. No entanto, a ESMA alertou que estes produtos podem confundir os investidores, pois não concedem direitos reais de acionista.

Natasha Cazenave, Diretora Executiva da ESMA, afirmou que as empresas de fintech estão a utilizar estruturas complexas para fornecer exposição a ações através de blockchain. Estes arranjos frequentemente envolvem veículos de propósito especial para apoiar os ativos. Ela não divulgou os nomes de empresas específicas envolvidas.

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