A última quebra do Bitcoin está sendo impulsionada por instituições e demanda constante on-chain em vez de especulação, de acordo com novos dados da Glassnode.
Na edição de 8 de outubro do seu boletim informativo "The Week On-chain", a empresa de análise disse que o aumento do Bitcoin para um novo recorde histórico próximo de $126.000 no início desta semana foi impulsionado por fortes fluxos de entrada de ETF e acumulação consistente de participantes menores do mercado.
O movimento empurrou o Bitcoin para uma nova descoberta de preço antes de consolidar perto de $122.500 na quarta-feira.
Retorno da demanda por ETF
A Glassnode disse que mais de $2,2 bilhões fluíram para ETFs de Bitcoin spot dos EUA em uma única semana, marcando uma das ondas mais fortes de compras institucionais desde abril.
Esses fluxos de entrada reverteram os resgates leves vistos em setembro e ajudaram a absorver grande parte da oferta disponível nas exchanges.
A empresa observou que o quarto trimestre tem sido historicamente a temporada mais favorável do Bitcoin, já que investidores profissionais frequentemente reequilibram portfólios em direção a ativos de maior risco, como criptomoedas e ações de pequena capitalização.
A demanda sustentada por ETF, acrescentou, poderia continuar a ancorar os preços à medida que o final do ano se aproxima.
Detentores menores impulsionam acumulação
Os dados on-chain da Glassnode mostram que detentores de nível médio, ou carteiras contendo entre 10 e 1.000 BTC, têm sido os principais compradores por trás da última alta.
Essas contas aparentemente aumentaram constantemente seus saldos enquanto baleias maiores obtiveram lucros moderados, criando o que a empresa descreveu como uma "fase de acumulação mais orgânica".
Quase 97% do fornecimento circulante está agora em lucro, um nível que tipicamente marca ciclos de alta em estágio final, mas ainda não mostra sinais de exaustão.
O relatório destacou a zona de $117.000-$120.000 como uma área chave de suporte on-chain, com aproximadamente 190.000 BTC transacionados pela última vez lá — uma faixa de preço onde novos compradores podem entrar se os mercados recuarem.
Alavancagem adiciona uma nota de cautela
Enquanto a Glassnode descreveu as condições de mercado como "robustas, mas em amadurecimento", alertou que o interesse aberto em futuros e as taxas de financiamento aumentaram drasticamente. Observou que o financiamento anualizado agora excede 8%, sugerindo um acúmulo de posições long alavancadas que poderiam aumentar a fragilidade de curto prazo.
Mesmo assim, a Glassnode argumentou que os lucros realizados permanecem controlados em comparação com topos de mercado anteriores, sinalizando que os investidores estão rotacionando participações em vez de correr para sair.
Um mercado forte estruturalmente
No geral, a Glassnode disse que a estrutura do Bitcoin permanece sólida, sustentada pela demanda institucional, liquidez profunda e acumulação ampla.
A empresa concluiu que, enquanto os fluxos de entrada de ETF persistirem, o rally do Bitcoin poderia se estender ainda mais no quarto trimestre, reforçando sua posição como a tendência de alta mais estruturalmente apoiada em anos.
Fonte: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/08/bitcoin-s-on-chain-profitability-has-surged-with-97-of-supply-now-in-profit-glassnode
