Ações da BitMine caem após Kerrisdale Capital emitir relatório de Short (Vender)

TLDR

• As ações da BitMine caíram depois que a Kerrisdale Capital publicou um relatório de short criticando o modelo de negócios da empresa de vender ações para comprar Ethereum
• A Kerrisdale afirma que a BitMine emitiu mais de $10 mil milhões em novas ações durante três meses, aproximadamente $170 milhões por dia
• O vendedor a descoberto criticou uma recente oferta de ações de $365 milhões como uma "oferta com desconto" apesar da administração chamá-la de acresciva
• A BitMine detém 2,83 milhões de ETH avaliados em mais de $12,5 mil milhões, tornando-se o maior detentor público do token
• A Kerrisdale sugere que os investidores deveriam comprar Ethereum diretamente em vez de pagar um prémio através das ações da BitMine

A BitMine Immersion Technologies viu suas ações caírem após o vendedor a descoberto Kerrisdale Capital lançar um relatório questionando a estratégia de negócios da empresa. As ações da empresa de tesouraria cripto inicialmente caíram mais de 5% no início das negociações antes de se recuperarem para fechar em alta de 1,35% a $60.

A Kerrisdale assumiu uma posição de short na BitMine, apostando que o preço das ações cairia. A empresa publicou um relatório chamando a abordagem da BitMine de "modelo que está a caminho da extinção".

A BitMine opera como uma empresa de tesouraria de ativos digitais focada em Ethereum de $18 mil milhões. A empresa vende ações a um prémio em relação às suas participações em cripto e usa os rendimentos para comprar mais ETH.

A empresa era originalmente uma operação de mineração de Bitcoin. Mudou de estratégia no início deste ano para se concentrar na aquisição de grandes quantidades de Ethereum.

A Kerrisdale argumenta que a estratégia de vender ações a um prémio para aumentar os tokens por ação já não está a funcionar eficazmente. A empresa observa que o prémio da BitMine em comparação com o seu valor líquido de ativos diminuiu de mais de 2,0x em agosto para 1,2x em setembro.

Preocupações com a Emissão de Ações

O ritmo das novas ofertas de ações atraiu críticas da Kerrisdale. A BitMine arrecadou $10 mil milhões nos últimos três meses, principalmente através de vendas de ações no mercado.

A Kerrisdale afirmou que a rápida emissão de ações criou fadiga nos investidores. A empresa disse que os investidores agora esperam que cada rally de preço seja acompanhado por mais vendas de ações.

O vendedor a descoberto criticou particularmente uma oferta direta de $365 milhões concluída no final de setembro. A administração da BitMine descreveu o negócio como "materialmente acrescivo" para os acionistas.

A Kerrisdale discordou dessa avaliação. A empresa chamou-a de "uma oferta com desconto" quando se consideram os warrants anexados.

Liderança e Competição

A Kerrisdale também comparou o presidente executivo da BitMine, Tom Lee, com Michael Saylor da Strategy. A empresa disse que Lee traz reconhecimento de nome, mas não comanda o mesmo seguimento que permite a Saylor emitir milhares de milhões em ações sem perder o apoio dos investidores.

O relatório afirmou que a estratégia da BitMine requer "escassez, carisma e presumivelmente algo mais inovador" do que a emissão padrão de ações. A Kerrisdale afirma que a empresa não oferece nenhum desses elementos.

O panorama competitivo para empresas de tesouraria cripto está crescendo. Empresas listadas nos EUA que seguem estratégias semelhantes planeiam arrecadar mais de $100 mil milhões em capital este ano, de acordo com o The Block.

A BitMine atualmente detém 2,83 milhões de ETH avaliados em mais de $12,5 mil milhões. A Kerrisdale calcula que isso equivale a aproximadamente 9 Ether por 1.000 ações.

A Kerrisdale esclareceu que sua posição não é uma aposta contra o próprio Ethereum. A empresa simplesmente argumenta que os investidores não deveriam pagar um prémio pelo ETH através das ações da BitMine.

O relatório sugeriu que os investidores poderiam comprar Ethereum diretamente nas bolsas, fazer staking para obter rendimento, ou comprar ETH através de fundos negociados em bolsa. Essas alternativas evitariam o prémio e a diluição das constantes ofertas de ações.

A Kerrisdale já visou outras empresas de cripto, incluindo Riot Platforms e Strategy. A Riot chamou o relatório anterior da Kerrisdale de "conclusões infundadas", enquanto o presidente da Strategy, Michael Saylor, continuou promovendo o apelo de sua empresa aos investidores.

O post BitMine Stock Drops After Kerrisdale Capital Issues Short Seller Report apareceu primeiro no CoinCentral.