Bitcoin em baixa hoje: porquê?

Hoje, o preço do Bitcoin diminuiu ligeiramente. 

Na segunda-feira, registou um novo recorde histórico acima de $126.000, mas na terça-feira já tinha caído abaixo de $121.000. 

Ontem houve uma tentativa tímida de rebote, com uma alta até $124.000, mas nesse ponto, começou um novo declínio. 

O Declínio de Hoje no Preço do Bitcoin

Hoje, na verdade, o declínio parou logo abaixo de $122.000, por enquanto, o que é um nível mais alto em comparação com o de segunda-feira.

O facto é que a verdadeira tentativa de correção pós-máximas foi na segunda-feira, que, no entanto, terminou com um rebote. 

Deve-se notar que os $124.000 alcançados ontem ainda estão bastante próximos dos mais de $126.000 de segunda-feira, portanto nem sequer é possível chamar este movimento de uma verdadeira "correção". 

Também porque no sábado o pico mínimo diário foi atingido logo abaixo de $122.000, exatamente como hoje. 

Em outras palavras, se em vez de tomar o pico de segunda-feira como referência, o ponto de partida desta última alta for tomado como referência, o resultado é que o preço do BTC parece ter entrado numa pequena fase de mercado lateral. 

O declínio de hoje deve, portanto, ser considerado como uma simples queda fisiológica menor devido ao facto de que nos últimos dias tem oscilado acima de $122.000, com apenas algumas pequenas exceções. 

Lateralização

O ponto é que desde domingo, 28 de setembro, começou uma bull run que só terminou na segunda-feira, 6 de outubro. 

Para ser honesto, inicialmente não era uma verdadeira bull run, mas apenas um rebote após o declínio na segunda metade de setembro de cerca de $118.000 para menos de $109.000. 

Essa queda foi definitivamente injustificada, tanto que assim que terminou, um rebote começou imediatamente. Este rebote primeiro trouxe-o de volta acima de $114.000 em 30 de setembro, e depois a partir de 1 de outubro, continuou com uma verdadeira bull run. 

A bull run parou na segunda-feira, mas não foi seguida por uma verdadeira correção. 

Em outras palavras, até sexta-feira, 3 de outubro, houve uma verdadeira alta fisiológica, enquanto a partir de sábado, 4 de outubro, começou uma fase de alta lateralização, caracterizada por uma boa dose de volatilidade.

Esta lateralização, que por enquanto ainda é muito breve, começou precisamente em torno da marca de $122.000, que também é mais ou menos o nível de preço atual. 

No domingo, dia 5, houve um pico inicial acima de $125.000, mas foi imediatamente seguido por uma queda abaixo de $123.000. Na segunda-feira, houve simplesmente um segundo pico ainda mais alto, ultrapassando $126.000, quase imediatamente seguido por outra queda. Esta segunda queda, que ocorreu na terça-feira, foi na verdade excessiva, pois empurrou até abaixo de $121.000, e de facto ontem houve um rebote que trouxe o preço de volta acima de $122.000.

Atualmente, a linha em torno da qual o preço do Bitcoin está oscilando parece estar posicionada em torno de $122.500. Enquanto continuar a oscilar em torno desta linha, a situação deve ser considerada absolutamente normal nesta fase. 

A Bolha

No entanto, é necessário prestar atenção a um aspeto que pode revelar-se particularmente importante nas próximas semanas. 

Em geral, a tendência de preço do Bitcoin a médio prazo tende a estar inversamente correlacionada com a do Índice do Dólar. 

No entanto, a partir do primeiro de outubro, e certamente não por acaso, esta correlação inversa quebrou-se, pois nos dias seguintes o preço do Bitcoin subiu juntamente com o Índice do Dólar também a subir. 

Tais anomalias não são de todo raras quando se trata da tendência histórica de preço do BTC, mas tendem a não durar muito. De facto, dentro de algumas semanas ou alguns meses, voltam ao normal. 

Isto pode significar duas coisas. 

A primeira é que até ao final do ano, ou o mais tardar até aos primeiros meses de 2026, a decorrelação temporária do BTC com DXY deve teoricamente terminar, tornando assim a tendência de preço do Bitcoin inversamente correlacionada com a do Índice do Dólar. 

A segunda é que, enquanto esta decorrelação estiver em vigor, o preço do Bitcoin é como se estivesse livre para se mover como quiser. 

No passado, em casos como estes, a bull run continuou por vários dias, ou mesmo por várias semanas, antes que a decorrelação terminasse, portanto é possível que uma genuína bolha especulativa esteja a inflar no preço do BTC. 

Por enquanto, ainda é uma mini-mini-bolha, mas até ao final do mês, poderia evoluir para uma verdadeira mini-bolha, talvez semelhante à do final de 2024. No entanto, não se pode descartar que em novembro possa transformar-se numa bolha especulativa completa, como a do final de 2021, ou pode até transformar-se numa mega-bolha especulativa, como em dezembro de 2017. 

Deve-se ainda lembrar que no passado nenhuma bolha especulativa inflacionada no preço do Bitcoin, por maior que fosse, levou depois à sua implosão uma vez que rebentou. 

As bolhas especulativas estão de facto sempre destinadas a rebentar, embora seja impossível prever quando e a que níveis. 

No caso do Bitcoin, tanto durante o crash de 2014 como o crash de 2018, o preço caiu 85% em relação às máximas históricas anteriores, mas depois sempre recuperou significativamente, indo registar novas máximas históricas alguns anos depois.