Banco de Inglaterra traça caminho medido para integração de Stablecoin

TLDR

• BoE limita o uso de stablecoin para evitar a fuga de depósitos bancários e risco de crédito.
• Limites temporários visam garantir uma integração suave das finanças digitais.
• Limites de £10k–£20k permanecerão até que a estabilidade de crédito do Reino Unido esteja totalmente protegida.
• Regras de stablecoin equilibram inovação com segurança financeira sistêmica.
• Consulta até o final de 2025 para refinar a política de stablecoin e isenções.

O Banco da Inglaterra confirmou que imporá limites de stablecoin como medida temporária para garantir a estabilidade financeira. Estes limites de stablecoin ajudarão o banco central a monitorar tendências de adoção e ajustar o sistema financeiro às moedas digitais em evolução. Os limites permanecerão até que a transição não ameace mais a disponibilidade de crédito para a economia real.

Limites Temporários de Stablecoin Visam a Estabilidade do Mercado

O Banco da Inglaterra sinalizou que aplicará limites de stablecoin variando de £10.000 a £20.000 por usuário. Este limite temporário pretende evitar uma mudança repentina de fundos dos depósitos bancários para stablecoins. O banco central acredita que saídas rápidas poderiam interromper o fornecimento de crédito e enfraquecer os modelos de financiamento tradicionais.

Sarah Breeden, Vice-Governadora, enfatizou que estes limites apoiarão uma transição suave para um ambiente financeiro de múltiplas moedas. Enquanto alguns críticos argumentaram que os limites dificultam a inovação, o banco os vê como essenciais para manter a continuidade dos empréstimos. Estes limites de stablecoin são projetados para proteger a economia enquanto ela se ajusta a um panorama de pagamentos em mudança.

Em resposta ao feedback, o Banco da Inglaterra confirmou que uma consulta formal será lançada antes do final de 2025. Esta consulta convidará comentários sobre cronogramas de implementação e o escopo das isenções. O framework final refletirá a contribuição da indústria, mantendo a necessidade de segurança sistêmica.

Stablecoins em Sistemas de Pagamento Sistêmicos Sob Escrutínio

Apenas stablecoins sistêmicas cairão sob a supervisão regulatória direta do Banco da Inglaterra. Emissores menores de stablecoin serão supervisionados pela Autoridade de Conduta Financeira. Este modelo em níveis reflete os vários níveis de risco apresentados por diferentes emissores no ecossistema de pagamentos.

O banco central planeja exigir que emissores sistêmicos mantenham a maioria das reservas no Banco sem juros. No entanto, algumas reservas podem ser colocadas em títulos do governo, permitindo que os emissores obtenham retornos. O Banco também está considerando instalações de suporte de liquidez para ajudar emissores sistêmicos a lidar com pedidos de resgate rapidamente.

Um limite maior de stablecoin para grandes empresas como supermercados pode ser introduzido sob provisões especiais. Empresas participando da sandbox digital do Reino Unido também podem se qualificar para isenções. Estes ajustes visam equilibrar inovação com salvaguardas para integridade financeira.

Integração Gradual à Medida que a Estrutura de Crédito Evolui

Breeden afirmou que 85% do crédito do Reino Unido flui através dos bancos, tornando a estabilidade uma prioridade máxima. Em contraste, os EUA dependem menos de crédito bancário, promovendo uma postura mais flexível em relação às stablecoins. A dependência do Reino Unido nos bancos justifica um controle mais rigoroso enquanto os ajustes ocorrem.

Os limites de stablecoin são estruturados para evitar uma contração acentuada na disponibilidade de crédito para famílias e empresas. O Banco revisará estes limites regularmente para garantir que reflitam as condições econômicas. À medida que os bancos tradicionais garantem mais financiamento dos mercados atacadistas, os limites poderão eventualmente ser removidos.

O banco central também reafirmou que a liquidação de ativos deve permanecer sua responsabilidade para reduzir riscos sistêmicos. Embora depósitos tokenizados e stablecoins reguladas possam desempenhar um papel, o dinheiro do banco central permanecerá fundamental. O Banco instou tanto empresas novas quanto estabelecidas a colaborarem em soluções de pagamento digital seguras.

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