De 1% para Biliões: A Ascensão das Stablecoins Euro, Yen e Regionais

Os números contam a história. As Stablecoins atingiram 307 mil milhões de dólares em valor total em outubro de 2025, crescendo de apenas 28 mil milhões de dólares cinco anos antes. No entanto, as stablecoins lastreadas em euros representam apenas 500 milhões de dólares deste mercado massivo. Isso significa que 99% do valor das stablecoins acompanha o dólar, mesmo que a União Europeia tenha uma economia maior que os Estados Unidos.

Este desequilíbrio está a começar a mudar, impulsionado por novas regulamentações e pela crescente procura por versões digitais de moedas locais.

Por que as Stablecoins Não-Dólar Importam Agora

Os mercados de moeda tradicionais dizem-nos que esta lacuna não deveria existir. Moedas não-USD compõem mais de 40% das negociações diárias de forex, que totalizam 7,5 biliões de dólares por dia. Mas online, estas mesmas moedas representam menos de 1% das transações blockchain.

A desconexão cria problemas reais. Uma empresa no Brasil que deseja pagar um fornecedor no Japão usando criptomoeda deve converter através de dólares americanos duas vezes, pagando taxas a cada vez. Uma empresa europeia que usa blockchain para pagamentos não tem quase nenhuma escolha a não ser manter tokens indexados ao dólar, expondo-os a riscos de taxa de câmbio que nunca enfrentariam na banca tradicional.

Bancos e instituições financeiras estão a tomar nota. Nove grandes bancos europeus, incluindo UniCredit e ING, anunciaram planos para lançar a sua própria stablecoin em euro até o final de 2026. No Japão, o gigante de serviços financeiros Monex está a preparar um token lastreado em iene, enquanto os reguladores do país aprovaram a primeira stablecoin em iene licenciada no início deste ano.

A Regulamentação Abre as Comportas

Duas grandes mudanças regulatórias em 2025 prepararam o terreno para o rápido crescimento das stablecoins não-dólar.

A regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da Europa tornou-se totalmente efetiva em 30 de dezembro de 2024. As novas regras exigem que os emissores de stablecoins obtenham licenças, comprovem suas reservas mensalmente e sigam padrões rigorosos de transparência. Embora isso inicialmente tenha causado perturbação—as exchanges deslistaram mais de 140 mil milhões de dólares em tokens não conformes—também criou regras claras que incentivam bancos e instituições a entrar no mercado.

A stablecoin EURC indexada ao euro da Circle cresceu 138% depois de se tornar a primeira stablecoin globalmente licenciada sob o MiCA em julho de 2024.

Do outro lado do Atlântico, o Presidente Trump assinou a Lei GENIUS em 18 de julho de 2025. Isto criou o primeiro quadro federal da América para a regulamentação de stablecoins. A lei exige um lastro de um para um com dólares reais ou ativos líquidos e esclarece que stablecoins devidamente lastreadas não são valores mobiliários. Esta certeza jurídica dá às empresas financeiras tradicionais confiança para lançar os seus próprios tokens.

Onde o Crescimento Está a Acontecer

As stablecoins regionais estão a ganhar força mais rapidamente em áreas com instabilidade monetária ou pagamentos transfronteiriços caros.

A América Latina lidera a adoção, com 71% das empresas de pagamento na região agora a usar stablecoins para transações transfronteiriças. Utilizadores argentinos, brasileiros e venezuelanos recorrem a stablecoins como proteção contra a inflação e desvalorização da moeda. A stablecoin BRZ do Brasil e a COPM da Colômbia encontraram lugar em exchanges especializadas que se concentram nestes tokens regionais.

A Ásia-Pacífico mostrou um crescimento de 69% ano a ano na adoção de criptomoedas até meados de 2025. As stablecoins do dólar de Singapura (XSGD) representaram 70% das transações de stablecoins não-USD no Sudeste Asiático durante o segundo trimestre. A stablecoin do dólar da Nova Zelândia NZDS processou mais de 10.000 transações com 3 milhões de dólares em volume de negociação em plataformas especializadas.

A luz verde regulatória do Japão para stablecoins em iene marca uma mudança significativa. JPYC tornou-se o primeiro token lastreado em iene regulamentado aprovado pela Agência de Serviços Financeiros do Japão. O país havia proibido anteriormente toda a atividade de stablecoin, mas reverteu o curso à medida que a adoção global acelerou.

A Lacuna de Infraestrutura É Preenchida

As primeiras exchanges de criptomoedas não foram construídas para stablecoins vinculadas a diferentes moedas nacionais. Market makers automatizados genéricos como Uniswap funcionam bem para tokens voláteis, mas criam problemas para ativos estáveis. Os feeds de preços ficam atrás das taxas de câmbio do mundo real, os provedores de liquidez perdem dinheiro através de "perda impermanente", e os spreads de negociação ficam desnecessariamente amplos.

Plataformas especializadas estão surgindo para resolver estes problemas. A Stabull Finance foi lançada em dezembro de 2024 como uma exchange descentralizada focada exclusivamente em stablecoins não-USD e commodities tokenizadas como ouro. A plataforma usa oráculos de preços que se conectam a mercados de câmbio reais, mantendo os pares de moedas digitais sincronizados com as taxas de câmbio reais.

Esta abordagem técnica aborda uma barreira-chave. Sem mecanismos de precificação precisos, stablecoins para moedas menores lutam para manter suas paridades. Sistemas baseados em oráculos que rastreiam EUR/USD, USD/JPY e outros pares de moedas importantes em tempo real dão aos traders confiança de que suas trocas refletem os preços reais do mercado.

Fonte: @stabullfinance

A plataforma processa trocas entre euros, ienes, reais brasileiros, pesos colombianos e oito outras moedas, juntamente com ouro tokenizado. Cobra 0,15% por transação, com 70% indo para provedores de liquidez—taxas competitivas que fazem a economia funcionar tanto para traders quanto para aqueles que fornecem capital para os pools.

O Que Acontece a Seguir

Gigantes bancários veem as stablecoins como grandes demais para ignorar. A Citi projeta que o mercado total de stablecoins atingirá 1,9 biliões de dólares até 2030 num cenário conservador, com uma previsão otimista de 4 biliões de dólares. Estas projeções assumem que as stablecoins capturam porções de três mercados: dinheiro que se move para tokens digitais, ferramentas de liquidez internacional de curto prazo e negociação de criptomoedas.

Processadores de pagamento tradicionais estão a integrar capacidades de stablecoin. Visa e Mastercard agora suportam liquidações de stablecoin em suas redes. A aquisição de 1,1 mil milhões de dólares da empresa de pagamentos blockchain Bridge pela Stripe em fevereiro de 2025 sinalizou que o fintech mainstream vê as stablecoins como infraestrutura crítica, não uma tendência passageira.

A mudança estende-se além dos pagamentos. Aproximadamente 25% das empresas agora usam stablecoins para operações de tesouraria corporativa e liquidações de cadeia de suprimentos. Este número continua a crescer à medida que a clareza regulatória reduz a incerteza jurídica.

As carteiras ativas de stablecoin excederam 500 milhões globalmente, com crescimento ano a ano acima de 50%. O volume de transações apenas na primeira metade de 2025 ultrapassou 8,9 biliões de dólares. Não são apenas traders de cripto movendo ativos—são empresas liquidando faturas, trabalhadores recebendo remessas e comerciantes aceitando pagamentos.

A Divisão da Moeda Digital Diminui

Durante décadas, o dólar dominou as finanças internacionais através de sistemas bancários projetados em torno dele. As stablecoins inicialmente reforçaram esta vantagem, dando forma digital à supremacia do dólar. Cada detentor de euros convertendo para USDT para acessar DeFi ou cada brasileiro usando Tether para poupança efetivamente escolheu o dólar em vez da sua própria moeda.

Isso está a mudar à medida que as alternativas se multiplicam. Instituições europeias querem tokens em euros para preservar a soberania monetária. Governos asiáticos veem stablecoins em iene e yuan como prioridades estratégicas. Utilizadores latino-americanos precisam de opções de moeda local que correspondam às suas realidades económicas.

A tecnologia agora existe para fazer estas alternativas funcionarem eficientemente. Quadros regulatórios em grandes mercados fornecem certeza jurídica. Plataformas de infraestrutura podem lidar com a complexidade técnica de manter paridades precisas em dezenas de pares de moedas.

A questão não é se as stablecoins não-dólar crescerão—é quão rápido elas capturarão sua parte de um mercado projetado para atingir biliões de dólares dentro de cinco anos. As peças estão a cair no lugar para que moedas além do dólar finalmente se tornem digitais em escala.