O motivo só veio à tona dias depois – a empresa havia silenciosamente fechado um acordo cripto de $58 milhões para construir uma tesouraria BNB, trazendo Anthony Scaramucci como consultor.

As ações dobraram, depois caíram de volta próximo ao ponto inicial, gerando especulação de que a informação vazou antecipadamente. O executivo da empresa Patrick Horsman descartou a ideia, dizendo que o aumento foi "incontrolável" quando as discussões do acordo alcançaram círculos mais amplos.

Esse episódio agora faz parte de um padrão crescente. Dezenas de ações de tesouraria de ativos digitais (DAT) – empresas que mantêm criptomoedas em seus balanços – têm mostrado comportamento semelhante, subindo acentuadamente pouco antes de seus anúncios cripto. Um estudo da Architect Partners descobriu que mais da metade das 35 empresas analisadas registraram ganhos pré-anúncio, alguns chegando a 200%.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos tomou conhecimento, supostamente examinando centenas de transações DAT. Em um caso marcante, suspendeu a negociação da QMMM Holdings após uma valorização de 1.000% que vinculou a possível manipulação online.

Alguns investidores dizem que o problema vem de traders que especulam antes dos registros oficiais. Akshat Vaidya da Maelstrom, o family office de Arthur Hayes, disse que muitos "compram tanto a ação quanto o token, depois descartam tudo quando a notícia é divulgada."

Após um frenesi de um ano que ajudou as DATs a acumular mais de $140 bilhões em Bitcoin, o entusiasmo está diminuindo. Correções de mercado, junto com o escrutínio regulatório, estão esfriando a tendência. Charles Hoskinson da Cardano acredita que o modelo deve evoluir: "Eles precisam se tornar verdadeiros construtores de blockchain, não apenas detentores de tokens."

Para a Applied DNA, agora renomeada BNBX, Scaramucci insiste que a mudança continua sendo uma jogada de longo prazo. "O ciclo de hype acabou – e isso é saudável," disse ele. "Agora é sobre provar valor."

Ainda assim, com os preços das ações se movendo antes das notícias, os reguladores enfrentam uma questão familiar: isso é inovação ou insider trading disfarçado no brilho cripto?

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