Autor: Martin A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos está a mudar da supervisão de aplicação da lei para a construção de estruturas para delinear um caminho de desenvolvimento claro para a indústria cripto. "Criptomoeda e tokenização são as principais prioridades da SEC." Paul Atkins, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), deixou isto claro na recente Semana Fintech em Washington, D.C. Perante esta indústria que há muito se encontra numa área cinzenta regulatória, Atkins mudou a atitude séria das agências reguladoras anteriores e meio a brincar chamou a SEC de "Comissão de Valores Mobiliários e Inovação". Esta declaração indica que pode haver uma grande mudança na política regulatória dos EUA para ativos cripto. Atkins enfatizou que a SEC espera construir uma estrutura regulatória forte para atrair talentos e empresas cripto que deixaram os Estados Unidos a regressar e lançar as bases para inovação e desenvolvimento futuros. De facto, a SEC já começou a promover medidas específicas. Atkins revelou que irá lançar um mecanismo de "isenção de inovação" para permitir que as empresas levem produtos e serviços on-chain ao mercado mais rapidamente. Nova mentalidade regulatória: da aplicação da lei à construção de estruturas Durante muito tempo, a SEC dos EUA adotou uma abordagem de "regulação através da aplicação da lei" para a indústria de criptomoedas. Esta estratégia causou repetidamente controvérsia, mas a atual liderança da SEC mostrou uma abordagem de governança diferente - construir uma estrutura regulatória adaptativa em vez de a restringir cegamente. Atkins apontou que a SEC irá lançar um programa de "isenção de inovação" com o objetivo de criar um sistema semelhante a uma "super aplicação" que permite que várias agências reguladoras envolvidas em ativos cripto trabalhem juntas e evitem o problema das empresas terem de se registar repetidamente em vários departamentos. O pano de fundo desta mudança é a crescente urgência da regulação de criptomoedas. Nos últimos anos, o tamanho do mercado cripto expandiu-se rapidamente, várias práticas de tokenização continuaram a emergir, e as atitudes regulatórias globais estão a passar por uma grande mudança do controle de risco estrito para a orientação regulatória. Durante o seu discurso, Atkins também enfatizou o seu otimismo sobre as Tecnologias de ledger distribuido, chamando-a de "a parte mais emocionante do espaço cripto". Esta declaração reflete indiretamente o reconhecimento da SEC do valor fundamental da tecnologia blockchain, em vez de uma negação completa da potencial contribuição das criptomoedas. "Plano Cripto": Layout Estratégico do Mercado dos EUA A mudança proativa da SEC não é um incidente isolado, mas parte do layout estratégico dos EUA para ativos cripto. No início deste ano, a SEC lançou o Projeto Cripto, uma ação para reformar abrangentemente as regras de valores mobiliários. Visa atualizar regras e regulamentos de valores mobiliários para permitir que o mercado dos EUA migre para a blockchain. As prioridades da iniciativa são claras: fornecer certeza sobre a natureza de valores mobiliários dos ativos cripto; garantir que os empreendedores possam angariar fundos on-chain sem enfrentar incerteza legal interminável; e permitir que plataformas de negociação "super app" inovem. Ao mesmo tempo, de acordo com um relatório recente do Grupo de Trabalho do Presidente sobre Mercados de Ativos Digitais, a SEC trabalhará com outras agências para garantir que as plataformas possam fornecer serviços de negociação, staking e empréstimo para ativos cripto sob uma única estrutura regulatória. Atkins acredita que "a regulação deve fornecer a 'dose mínima eficaz' de regulação necessária para proteger os investidores, e nada mais do que isso". Desafios reais: encerramento do governo e volatilidade do mercado No entanto, a SEC enfrenta obstáculos práticos nos seus esforços para promover a regulação cripto. O encerramento do governo dos EUA está agora a entrar na sua segunda semana, e o Congresso não conseguiu chegar a um acordo de financiamento, resultando em restrições significativas nas ações das agências federais e funcionários da SEC sendo colocados em licença não remunerada. Esta estagnação pode afetar a capacidade da SEC de responder a emergências no mercado cripto. Por exemplo, recentemente, a SEC anunciou planos para tomar medidas legais contra a Ripple por vender XRP, causando a queda de 30% do XRP naquele dia e outras criptomoedas importantes caírem acentuadamente. No seu processo, a SEC acusou a Ripple de conduzir uma "oferta de valores mobiliários não registada", enquanto a Ripple argumentou que o XRP deveria ser considerado uma moeda e não um valor mobiliário. Tais disputas destacam a urgência de estabelecer uma estrutura regulatória clara. Competição de moeda digital de uma perspectiva global As medidas regulatórias cripto dos Estados Unidos são mais estrategicamente significativas num contexto global. Atualmente, o campo global de moeda digital está gradualmente a diferenciar-se em três caminhos principais: o caminho da moeda digital do banco central representado pela China, o caminho "criptomoeda + stablecoin" representado pelos Estados Unidos, e o caminho diversificado representado pela União Europeia. Os Estados Unidos estão a tentar consolidar ainda mais o status de moeda global do dólar na era da economia digital, construindo uma hegemonia cripto-dólar com reservas estratégicas de Bitcoin como ativos âncora e stablecoins em dólar americano como meio de circulação. O Regulamento de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da UE entrou recentemente em vigor, estabelecendo uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais. Alguns formuladores de políticas europeus apelaram ao desenvolvimento do "MiCA 2" para cobrir finanças descentralizadas, tokens não fungíveis e empréstimos de ativos digitais. Sob esta situação competitiva internacional, as ações ativas dos reguladores dos EUA não são apenas uma necessidade de supervisão financeira doméstica, mas também parte da competição global pela soberania monetária. Como disse Atkins, "a era da criptografia chegou". A questão agora é como os países respondem a esta tendência. Os próximos meses serão um período crítico para a reforma da regulação cripto dos EUA. Se a SEC conseguir avançar rapidamente com o "Plano Cripto" e a "Isenção de Inovação" após a restauração do financiamento governamental, os Estados Unidos podem atrair um grande número de empresas e talentos cripto a regressar, e novos produtos como ações tokenizadas, mercados de previsão e emissão antecipada de tokens também podem ter um espaço de desenvolvimento mais amplo. À medida que grandes economias como a União Europeia e Singapura aceleram o estabelecimento de estruturas regulatórias de ativos digitais, o panorama da competição cripto global está a tomar forma. A mudança de política da SEC dos EUA tornar-se-á uma variável-chave que influencia o futuro panorama de ativos digitais.Autor: Martin A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos está a mudar da supervisão de aplicação da lei para a construção de estruturas para delinear um caminho de desenvolvimento claro para a indústria cripto. "Criptomoeda e tokenização são as principais prioridades da SEC." Paul Atkins, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), deixou isto claro na recente Semana Fintech em Washington, D.C. Perante esta indústria que há muito se encontra numa área cinzenta regulatória, Atkins mudou a atitude séria das agências reguladoras anteriores e meio a brincar chamou a SEC de "Comissão de Valores Mobiliários e Inovação". Esta declaração indica que pode haver uma grande mudança na política regulatória dos EUA para ativos cripto. Atkins enfatizou que a SEC espera construir uma estrutura regulatória forte para atrair talentos e empresas cripto que deixaram os Estados Unidos a regressar e lançar as bases para inovação e desenvolvimento futuros. De facto, a SEC já começou a promover medidas específicas. Atkins revelou que irá lançar um mecanismo de "isenção de inovação" para permitir que as empresas levem produtos e serviços on-chain ao mercado mais rapidamente. Nova mentalidade regulatória: da aplicação da lei à construção de estruturas Durante muito tempo, a SEC dos EUA adotou uma abordagem de "regulação através da aplicação da lei" para a indústria de criptomoedas. Esta estratégia causou repetidamente controvérsia, mas a atual liderança da SEC mostrou uma abordagem de governança diferente - construir uma estrutura regulatória adaptativa em vez de a restringir cegamente. Atkins apontou que a SEC irá lançar um programa de "isenção de inovação" com o objetivo de criar um sistema semelhante a uma "super aplicação" que permite que várias agências reguladoras envolvidas em ativos cripto trabalhem juntas e evitem o problema das empresas terem de se registar repetidamente em vários departamentos. O pano de fundo desta mudança é a crescente urgência da regulação de criptomoedas. Nos últimos anos, o tamanho do mercado cripto expandiu-se rapidamente, várias práticas de tokenização continuaram a emergir, e as atitudes regulatórias globais estão a passar por uma grande mudança do controle de risco estrito para a orientação regulatória. Durante o seu discurso, Atkins também enfatizou o seu otimismo sobre as Tecnologias de ledger distribuido, chamando-a de "a parte mais emocionante do espaço cripto". Esta declaração reflete indiretamente o reconhecimento da SEC do valor fundamental da tecnologia blockchain, em vez de uma negação completa da potencial contribuição das criptomoedas. "Plano Cripto": Layout Estratégico do Mercado dos EUA A mudança proativa da SEC não é um incidente isolado, mas parte do layout estratégico dos EUA para ativos cripto. No início deste ano, a SEC lançou o Projeto Cripto, uma ação para reformar abrangentemente as regras de valores mobiliários. Visa atualizar regras e regulamentos de valores mobiliários para permitir que o mercado dos EUA migre para a blockchain. As prioridades da iniciativa são claras: fornecer certeza sobre a natureza de valores mobiliários dos ativos cripto; garantir que os empreendedores possam angariar fundos on-chain sem enfrentar incerteza legal interminável; e permitir que plataformas de negociação "super app" inovem. Ao mesmo tempo, de acordo com um relatório recente do Grupo de Trabalho do Presidente sobre Mercados de Ativos Digitais, a SEC trabalhará com outras agências para garantir que as plataformas possam fornecer serviços de negociação, staking e empréstimo para ativos cripto sob uma única estrutura regulatória. Atkins acredita que "a regulação deve fornecer a 'dose mínima eficaz' de regulação necessária para proteger os investidores, e nada mais do que isso". Desafios reais: encerramento do governo e volatilidade do mercado No entanto, a SEC enfrenta obstáculos práticos nos seus esforços para promover a regulação cripto. O encerramento do governo dos EUA está agora a entrar na sua segunda semana, e o Congresso não conseguiu chegar a um acordo de financiamento, resultando em restrições significativas nas ações das agências federais e funcionários da SEC sendo colocados em licença não remunerada. Esta estagnação pode afetar a capacidade da SEC de responder a emergências no mercado cripto. Por exemplo, recentemente, a SEC anunciou planos para tomar medidas legais contra a Ripple por vender XRP, causando a queda de 30% do XRP naquele dia e outras criptomoedas importantes caírem acentuadamente. No seu processo, a SEC acusou a Ripple de conduzir uma "oferta de valores mobiliários não registada", enquanto a Ripple argumentou que o XRP deveria ser considerado uma moeda e não um valor mobiliário. Tais disputas destacam a urgência de estabelecer uma estrutura regulatória clara. Competição de moeda digital de uma perspectiva global As medidas regulatórias cripto dos Estados Unidos são mais estrategicamente significativas num contexto global. Atualmente, o campo global de moeda digital está gradualmente a diferenciar-se em três caminhos principais: o caminho da moeda digital do banco central representado pela China, o caminho "criptomoeda + stablecoin" representado pelos Estados Unidos, e o caminho diversificado representado pela União Europeia. Os Estados Unidos estão a tentar consolidar ainda mais o status de moeda global do dólar na era da economia digital, construindo uma hegemonia cripto-dólar com reservas estratégicas de Bitcoin como ativos âncora e stablecoins em dólar americano como meio de circulação. O Regulamento de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da UE entrou recentemente em vigor, estabelecendo uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais. Alguns formuladores de políticas europeus apelaram ao desenvolvimento do "MiCA 2" para cobrir finanças descentralizadas, tokens não fungíveis e empréstimos de ativos digitais. Sob esta situação competitiva internacional, as ações ativas dos reguladores dos EUA não são apenas uma necessidade de supervisão financeira doméstica, mas também parte da competição global pela soberania monetária. Como disse Atkins, "a era da criptografia chegou". A questão agora é como os países respondem a esta tendência. Os próximos meses serão um período crítico para a reforma da regulação cripto dos EUA. Se a SEC conseguir avançar rapidamente com o "Plano Cripto" e a "Isenção de Inovação" após a restauração do financiamento governamental, os Estados Unidos podem atrair um grande número de empresas e talentos cripto a regressar, e novos produtos como ações tokenizadas, mercados de previsão e emissão antecipada de tokens também podem ter um espaço de desenvolvimento mais amplo. À medida que grandes economias como a União Europeia e Singapura aceleram o estabelecimento de estruturas regulatórias de ativos digitais, o panorama da competição cripto global está a tomar forma. A mudança de política da SEC dos EUA tornar-se-á uma variável-chave que influencia o futuro panorama de ativos digitais.