O pior medo de Wall Street ganhou um nome esta semana: baratas. Foi assim que Jamie Dimon, o CEO do JPMorgan Chase, chamou às ameaças invisíveis que espreitam no sistema financeiro dos EUA.
Na quarta-feira, durante uma chamada de ganhos, Jamie alertou que quando se encontra uma, deve-se assumir que há mais escondidas. Suas palavras exatas: "Eu não deveria dizer isto, mas quando se vê uma barata, provavelmente há mais. Todos devem estar prevenidos sobre isto."
Esse aviso surgiu quando bancos e investidores já estavam lidando com o caos recente ligado a duas falências financeiras feias em setembro; Tricolor Holdings, uma financiadora de automóveis de subprime, e First Brands, um grande fornecedor de peças automotivas.
Estes dois colapsos desencadearam um desastre que agora está afetando duramente bancos de médio porte, empresas de investimento e seus acionistas.
Zions e Western Alliance sofrem com golpes de crédito
Na quinta-feira, as consequências atingiram os bancos regionais com mais força, arrastando suas ações para baixo rapidamente. A Zions Bancorporation caiu 13%, enquanto a Western Alliance caiu quase 10%.
Esses golpes nas ações não vieram do nada. Na quarta-feira, a Zions revelou que havia feito uma baixa contábil de 50 milhões de dólares, eliminando dois empréstimos comerciais não pagos através da sua divisão California Bank & Trust. O banco disse que descobriu "ações legais iniciadas por vários bancos e outros credores" ligadas aos dois mutuários. Uma revisão interna sinalizou o problema, forçando a baixa. Nenhum outro comentário veio da Zions, que ignorou perguntas adicionais da imprensa.
Na quinta-feira, a Western Alliance entrou na confusão. O banco apresentou uma ação judicial "alegando fraude pelo mutuário" sobre uma linha de crédito rotativo concedida à Cantor Group V LLC. Enfatizou que isso não tinha "nenhuma relação com First Brands ou Tricolor" e chamou-o de "um incidente de crédito isolado." Mas mesmo com esse esclarecimento, o mercado ainda entrou em pânico.
O momento não poderia ser pior. Essas divulgações surgiram em meio à crescente preocupação de que as condições de crédito para mutuários comerciais estão enfraquecendo. Analistas e traders agora estão procurando o próximo elo fraco. À medida que mais empresas vão à falência, os bancos estão sendo atingidos com empréstimos não pagos e contrapartes questionáveis. Jamie viu o suficiente em seu próprio negócio para soar o alarme. Na terça-feira, o JPMorgan confirmou que fez uma baixa contábil de 170 milhões de dólares relacionada ao seu empréstimo por atacado à Tricolor. Jamie admitiu aos analistas: "Não foi nosso melhor momento."
Investimento da Jefferies exposto ao colapso da First Brands
Enquanto os bancos regionais sofriam golpes visíveis, o Jefferies Financial Group também foi arrastado para a lama. Um processo judicial mostrou que um dos seus fundos de gestão de ativos tem 715 milhões de dólares a receber de clientes ligados à First Brands. Isso foi suficiente para afundar as ações da Jefferies mais de 10% na quinta-feira.
Tentando limitar os danos, o CEO da Jefferies, Richard Handler, e o presidente Brian Friedman enviaram uma carta aos acionistas. Eles detalharam sua exposição real: 43 milhões de dólares em recebíveis e 2 milhões de dólares em juros de empréstimos da First Brands. Eles insistiram que o efeito era "facilmente absorvível" e chamaram a reação do mercado de "significativamente exagerada." Ainda assim, a queda não parou.
Com as tensões já elevadas, o comentário de Jamie sobre baratas apenas deixou Wall Street mais nervosa. Os analistas passaram o resto da semana pressionando os bancos sobre quão expostos estavam às instituições financeiras não bancárias, um setor que cresceu mais rápido que qualquer outro em 2025.
O Federal Reserve relata que os empréstimos não bancários são o principal motor do crescimento de empréstimos em todo o sistema bancário dos EUA este ano.
Na quinta-feira, analistas da KBW escreveram em uma nota que os investidores bancários "estão justificadamente em alerta máximo para qualquer mudança nas tendências de qualidade de ativos." E David Chiaverini, um analista de bancos regionais na Jefferies, tentou oferecer uma visão mais calma. Ele disse que essas exposições "estão recebendo atenção," mas que "a forma como esses empréstimos são estruturados deve proteger os bancos e levar a resultados de crédito sólidos no geral."
Seja isso verdade ou não, o clima é claro; os nervos de Wall Street estão à flor da pele. E depois de tudo o que atingiu os bancos de todas as direções este mês, ninguém está ignorando Jamie quando ele diz que as baratas não pararam de sair rastejando.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/jamie-dimon-cockroaches-in-the-us-economy/
