VC Explica: Stablecoins São Apenas CBDCs em Embalagem Privada

Comentários recentes de Jeremy Kranz, fundador e sócio-gerente da Sentinel Global, sublinham a importância do discernimento dos investidores ao lidar com stablecoins emitidas por entidades privadas. Kranz alerta que estes tokens, frequentemente apresentados como equivalentes digitais do dólar, incorporam muitos dos mesmos mecanismos de vigilância e controle que as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs). "A moeda digital de negócios central não é necessariamente tão diferente. Então, se o JP Morgan emitisse uma stablecoin em dólar e a controlasse através do Patriot Act, eles poderiam congelar seus fundos e desbancarizá-lo", explicou.

Ele destacou ainda que as stablecoins sobrecolateralizadas, que são lastreadas em dinheiro e títulos governamentais de curto prazo, são vulneráveis a "corridas bancárias" se vários detentores tentarem resgatar seus ativos simultaneamente. Enquanto isso, stablecoins algorítmicas e ativos sintéticos, que dependem de software complexo e algoritmos de negociação para manter sua fixação de preços ao dólar, vêm com seus próprios riscos—particularmente falhas de contraparte, volatilidade e quedas instantâneas que podem causar desvinculação do dólar.

Kranz enfatiza que a tecnologia em si é neutra; ela pode construir um futuro financeiro mais inclusivo e eficiente ou ser explorada para controle e vigilância. Para os investidores, a chave está em compreender as letras miúdas, os riscos e fazer escolhas informadas sobre a posse de ativos digitais e derivativos no cenário cripto em rápida evolução.

Um panorama em rápido avanço com inúmeras oportunidades e riscos

O ritmo de inovação em stablecoins, plataformas DeFi e tecnologia de tokenização assemelha-se a "múltiplos eventos cisne negro", segundo Kranz. Ele destaca que tanto as oportunidades quanto os riscos estão aumentando à medida que a indústria cripto navega nesta onda disruptiva de progresso tecnológico.

O mercado de stablecoin ultrapassou uma avaliação de 300 mil milhões de dólares, de acordo com dados da DeFiLlama. Este crescimento seguiu-se ao aumento do interesse após a aprovação do GENIUS Act dos EUA, um projeto de lei que visa regular as stablecoins mas que gerou controvérsia.

Críticos, incluindo legisladores dos EUA como a Representante Marjorie Taylor Greene, levantaram alarmes sobre o potencial da regulação de stablecoin servir como uma porta dos fundos para uma CBDC. Greene descreveu o projeto de lei como um "cavalo de Troia CBDC", alertando que poderia levar a uma sociedade sem dinheiro físico onde o uso de moeda digital é controlado pelas autoridades governamentais.

À medida que o debate continua, o futuro das stablecoins e seu papel no sistema financeiro mais amplo depende do delicado equilíbrio entre inovação, regulação e preocupações com a privacidade—tornando esta uma das áreas mais observadas na evolução contínua da criptomoeda e tecnologia blockchain.

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