Principais Conclusões
Quem sofreu o impacto do estouro da bolha DAT do Bitcoin?
Investidores de retalho, que perderam cerca de 17 mil milhões de dólares após comprarem ações da MSTR, Metaplanet e outras empresas DAT de Bitcoin a preços inflacionados.
Qual é o impacto mais amplo nas tesourarias de BTC?
DATs sobrevalorizados rotulados como "bolhas" começaram a estourar, colocando em risco a credibilidade institucional do Bitcoin.
No papel, cada vez mais empresas a adicionar Bitcoin [BTC] às suas tesourarias parece uma grande vitória para os investidores, mostrando que o BTC está a ser levado a sério como "reserva de valor" pelas instituições.
Como evidência, a Bitwise utilizou dados concretos para destacar esta tendência.
Durante o terceiro trimestre, o número de detentores corporativos de Bitcoin aumentou 38% para 172, com 48 novas empresas a juntarem-se ao clube. Juntas, estas empresas compraram 176.000 BTC, elevando o total corporativo para pouco mais de 1 milhão de BTC.
Strategy lidera as participações corporativas
Fonte: BitcoinTreasuries.net
Focando nos principais detentores, a Strategy [MSTR] destacou-se, com mais de 640.000 BTC na sua tesouraria. Tecnicamente, isso é quase 13 vezes o tamanho da MARA Holdings [MARA], a segunda maior detentora corporativa.
No papel, a estratégia focada em Bitcoin da MSTR parecia ter proporcionado um desempenho que até supera as ações "Magnificent 7" em retorno anualizado, destacando a eficácia da sua abordagem de tesouraria corporativa.
Dito isto, alguns analistas estão a levantar cautela.
Tom Lee, Presidente da BitMine, alertou que a crescente bolha nos DATs (Tesourarias de Ativos Digitais) "pode já ter estourado". Se for assim, poderá o maior sonho institucional do Bitcoin estar agora a caminhar para o seu pior pesadelo?
17 mil milhões de dólares em perdas destacam a fragilidade do DAT do Bitcoin
Estará a era da magia financeira a terminar para as empresas de tesouraria de Bitcoin?
De acordo com um relatório recente da 10x Research, a realidade pode ser mais difícil do que a maioria dos investidores pensa.
Especificamente, os investidores de retalho perderam coletivamente cerca de 17 mil milhões de dólares ao ganharem exposição ao BTC através de empresas DAT.
O relatório destacou como estas empresas venderam ações com prémios.
Por exemplo, investidores que compraram MSTR ou Metaplanet com prémios elevados perderam dinheiro quando os preços das ações caíram, levando a grandes perdas para os investidores de retalho.
Fonte: 10x Research
Como o gráfico mostrou, durante a fase de "boom", a Metaplanet parecia muito lucrativa no papel porque as suas ações foram vendidas muito acima do valor real do Bitcoin que detinha, e o hype dos investidores impulsionou compras a preços inflacionados.
No entanto, quando o "bust" chegou, os preços das ações corrigiram drasticamente, e o Valor Líquido de Ativos (NAV) destas tesourarias caiu, deixando os investidores a enfrentar perdas reais em vez dos ganhos inflacionados que esperavam.
Assim, enquanto os executivos saíram com lucros, os investidores sofreram o impacto.
No geral, estes DATs sobrevalorizados, rotulados como "bolhas", começaram a estourar, colocando em risco a credibilidade institucional do BTC. Os investidores estão agora a repensar a sua exposição a eles, marcando o potencial início do seu declínio.
Fonte: https://ambcrypto.com/the-17b-bitcoin-illusion-how-retail-holders-paid-for-corporate-innovation/
