- O ciclo de mercado do Bitcoin estende-se até 2026 devido ao maior Vencimento da dívida global.
- A Liquidez impulsiona 90% das mudanças de valor do Bitcoin, superando ganhos ou geopolítica.
- Taxas altas atrasam o crescimento, mas a expansão da Liquidez apoia o momentum cripto até 2026.
O investidor macro Raoul Pal afirmou que o ritmo tradicional de mercado de quatro anos do Bitcoin mudou para um ciclo de cinco anos, projetando que o próximo pico ocorrerá por volta do segundo trimestre de 2026. Sua análise conecta essa mudança a uma alteração estrutural no Vencimento da dívida global, estendendo o ciclo de negócios habitual em aproximadamente um ano.
Falando na Real Vision, Pal explicou que o Vencimento da dívida governamental foi prolongado de quatro para cinco anos entre 2021 e 2022. Ele disse que essa mudança efetivamente estendeu o ciclo de negócios global, que os movimentos de preço do Bitcoin historicamente seguiram. De acordo com ele, a tendência atual reflete uma curva senoidal de 5,4 anos que se alinha com o Vencimento médio ponderado da dívida global.
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Extensão da dívida e pressões das taxas
Pal destacou que o atraso do ciclo atual deriva das altas Taxas de juros, que desaceleraram o crescimento da Liquidez. Ele observou que, enquanto Wall Street se beneficiou da inflação de ativos, Main Street enfrentou condições financeiras mais restritas. Ele enfatizou que a redução das Taxas continua necessária para gerenciar os custos crescentes da dívida e restaurar o equilíbrio entre os setores financeiro e real.
O analista macro também apontou que os formuladores de políticas globais enfrentam um desafio complexo, reduzindo as Taxas para refinanciar a dívida crescente sem desestabilizar moedas ou expectativas de inflação. Este ambiente, disse ele, produziu um ciclo de negócios estendido que diverge dos padrões anteriores de quatro anos.
Liquidez como o principal motor do mercado
Além das taxas de juros, Pal identificou a Liquidez como a força-chave por trás das avaliações de ativos. Ele disse que a Liquidez responde por aproximadamente 96% dos movimentos das ações de tecnologia e cerca de 90% do Bitcoin. A forte correlação sugere que o fluxo de capital, em vez de ganhos ou mudanças geopolíticas, desempenha o maior papel na determinação da direção do mercado.
Ele acrescentou que, à medida que os bancos centrais expandem a Liquidez em cerca de 8% anualmente para gerenciar a dívida e proteger contra a inflação, os ativos que não conseguem render acima de 11% arriscam perdas em termos reais. Além disso, os ativos cripto, que superam o desempenho sob tais condições macro, poderiam, portanto, permanecer favorecidos durante a expansão contínua da Liquidez.
No entanto, Pal concluiu que a estrutura do ciclo mostra que o momentum de crescimento do Bitcoin e do Ethereum pode continuar até 2026, com a Liquidez provavelmente atingindo o pico antes do meio do ano.
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Fonte: https://coinedition.com/raoul-pal-bitcoin-2026-peak-liquidity-cycle/
