Tether atinge 500 milhões de utilizadores enquanto o fornecimento de USDT chega a 182 mil milhões de dólares

A Tether anunciou em 21 de outubro de 2025 que a sua stablecoin USDT atingiu 500 milhões de utilizadores pela primeira vez. O CEO Paolo Ardoino chamou a este marco "provavelmente a maior conquista de inclusão financeira da história" numa publicação no X. O anúncio surge quando o fornecimento total de USDT se aproxima dos 182 mil milhões de dólares, tornando-a de longe a líder dominante no mercado de stablecoins.

O momento deste anúncio é significativo. No mesmo dia, a Tether revelou um investimento estratégico na Kotani Pay, uma empresa fintech com sede no Quénia que conecta utilizadores de criptomoedas a sistemas de pagamento locais em toda a África. Este movimento mostra onde a Tether vê o seu crescimento futuro: mercados emergentes onde a banca tradicional permanece limitada.

Crescimento Explosivo em Regiões em Desenvolvimento

A base de utilizadores da Tether cresceu a um ritmo notável. Em março de 2025, a empresa tinha acabado de ultrapassar os 400 milhões de utilizadores. Isso significa que adicionou 100 milhões de utilizadores em aproximadamente sete meses. Grande parte desta expansão aconteceu em países em desenvolvimento onde o USDT serve como uma ferramenta para transações diárias e poupanças.

De acordo com Ardoino, 37% dos utilizadores de USDT tratam a stablecoin como a sua conta poupança porque não têm acesso a bancos locais. Em países que enfrentam alta inflação ou instabilidade monetária, manter dólares digitais oferece proteção que as moedas locais não podem proporcionar.

Fonte: @paoloardoino

O investimento em África enquadra-se neste padrão. Entre julho de 2024 e junho de 2025, o volume de transações de criptomoedas na África Subsariana excedeu 205 mil milhões de dólares, representando um aumento de 52% em relação ao ano anterior. Nigéria, Quénia, África do Sul e Etiópia lideram este crescimento, com utilizadores a recorrer a stablecoins para remessas e pagamentos transfronteiriços.

Desempenho Financeiro e Posição no Mercado

O negócio da Tether gera lucros substanciais. A empresa reportou um lucro de 4,9 mil milhões de dólares apenas no segundo trimestre de 2025, elevando os seus rendimentos do primeiro semestre para 5,7 mil milhões de dólares. A maior parte disto veio de rendimentos operacionais, com ganhos adicionais de participações em Bitcoin e ouro.

O emissor de stablecoin detém agora mais de 127 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, tornando-o um dos maiores detentores de dívida do governo dos EUA globalmente. Se a Tether fosse um país, ocuparia o 18º lugar entre os detentores do Tesouro dos EUA.

Apesar desta força financeira, a dominância de mercado da Tether mostra sinais de erosão. Enquanto o USDT continua a ser o líder claro com 182 mil milhões de dólares em circulação, a sua quota de mercado caiu de 70% em novembro de 2024 para 59,9% em outubro de 2025. O USDC da Circle cresceu de 24,3 mil milhões para 76,3 mil milhões de dólares durante o mesmo período, enquanto o novo concorrente USDe da Ethena atingiu 12,2 mil milhões de dólares partindo praticamente do zero.

Os números absolutos contam uma história diferente. A Tether adicionou quase 50 mil milhões de dólares em novo fornecimento entre novembro de 2024 e outubro de 2025. O mercado está a expandir-se rapidamente, e os concorrentes estão a crescer mais rapidamente em termos percentuais, mas o USDT continua a adicionar milhares de milhões em valor absoluto.

Desafios Regulatórios e Adaptação

A regulamentação dos Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da Europa criou obstáculos para a Tether. As principais bolsas europeias deslistaram ou restringiram pares de negociação de USDT até abril de 2025 porque a stablecoin não cumpria os requisitos de conformidade do MiCA. Esta pressão regulatória ajudou a impulsionar a quota de mercado do USDC, pois obteve rapidamente as licenças necessárias.

A Tether respondeu com uma estratégia dupla. A empresa investiu na StablR e na Quantoz, emissores europeus de stablecoins que operam sob licenças adequadas. Isto permite à Tether manter influência nos mercados europeus sem expor diretamente o USDT ao risco regulatório.

Mais significativamente, a Tether anunciou planos para o USAT, uma stablecoin regulada nos EUA projetada para cumprir com a Lei GENIUS. A empresa nomeou Bo Hines, antigo Diretor Executivo do Conselho Presidencial de Conselheiros para Ativos Digitais, como CEO da sua divisão nos EUA. Espera-se que o USAT seja lançado até ao final de 2025.

Expansão Além das Stablecoins

A Tether tem-se diversificado agressivamente. A empresa angariou 200 milhões de dólares para criar uma empresa de tesouraria de ouro focada no Tether Gold (XAUt), que ultrapassou 1 mil milhão de dólares em valor a 1 de outubro de 2025. Cada token XAUt representa uma onça de ouro físico armazenado em cofres suíços.

A empresa também aplicou aproximadamente 4 mil milhões de dólares em investimentos tecnológicos baseados nos EUA através da Tether Investments e XXI Capital. O maior investimento individual foi de 775 milhões de dólares na plataforma de vídeo Rumble. Outros investimentos visam inteligência artificial, energia renovável e infraestrutura de código aberto.

Adicionalmente, a Tether está a explorar uma potencial aquisição de 1,17 mil milhões de dólares da Northern Data, uma empresa alemã de infraestrutura de IA, em parceria com a Rumble. Isto transformaria a Tether de um mero emissor de stablecoin num importante fornecedor de computação em nuvem.

A Questão da Avaliação

A Bloomberg relatou em setembro de 2025 que a Tether está em negociações para angariar até 20 mil milhões de dólares a uma avaliação de 500 mil milhões de dólares. Isto colocaria a empresa ao lado de gigantes tecnológicos como a OpenAI e a SpaceX como uma das empresas privadas mais valiosas globalmente. A angariação de fundos envolveria a venda de aproximadamente 3% da empresa sem diluir os acionistas existentes.

Se os investidores pagarão tal prémio permanece incerto. A Tether opera num espaço lucrativo mas controverso. A empresa enfrentou questões persistentes sobre a transparência das reservas ao longo da sua história e chegou a acordo com os reguladores dos EUA em 2021 sobre declarações passadas sobre o seu respaldo.

Conclusão

O crescimento da Tether para 500 milhões de utilizadores demonstra a procura genuína por stablecoins baseadas em dólares em regiões com acesso bancário limitado e moedas instáveis. A empresa mantém a sua posição como líder de stablecoin através da expansão agressiva em mercados emergentes, recursos financeiros substanciais e diversificação estratégica. No entanto, a pressão regulatória em mercados desenvolvidos e a crescente concorrência de alternativas conformes como o USDC sugerem que o panorama das stablecoins está a tornar-se mais complexo. A capacidade da Tether de navegar estes desafios enquanto mantém a sua vantagem de adoção de base determinará se pode sustentar a sua dominância.