Ações da Oklo caem apesar de parcerias de combustível nuclear de 2 mil milhões de dólares

TLDR

• As ações da Oklo subiram quase 900% este ano, mas caíram 12% para cerca de $139 em 21 de outubro após atingirem máximas acima de $160.
• A empresa anunciou uma parceria de combustível de $2 bilhões com a newcleo da Europa e a Blykalla da Suécia para construir fábricas avançadas de combustível nuclear nos EUA.
• A Oklo foi selecionada para dois programas piloto do Departamento de Energia dos EUA sob a administração Trump e planeja apresentar sua solicitação de licença de reator antes do final do ano.
• Os analistas de Wall Street dão à Oklo uma classificação de "Fazer holding" com um preço-alvo médio em torno de $90-$98, sugerindo uma queda de 30% dos níveis atuais.
• A empresa continua sem receitas, com cerca de $226 milhões em caixa e uma taxa de queima mensal de aproximadamente $4,3 milhões, o que significa que precisará levantar mais capital através da diluição de ações.

As ações da Oklo caíram cerca de 12% para $139 em 21 de outubro, recuando das máximas recentes acima de $160. A empresa de Santa Clara ainda subiu quase 900% em 2025, com aproximadamente 650% desses ganhos ocorrendo desde janeiro.

Oklo Inc., OKLO

O rally deriva da crescente demanda de energia impulsionada por centros de dados de IA e políticas governamentais favoráveis. Mas a queda recente mostra que os investidores estão começando a pensar duas vezes sobre a avaliação.

Em 17 de outubro, a Oklo anunciou uma parceria com a newcleo da Europa e a Blykalla da Suécia. O acordo traz até $2 bilhões em investimentos para construir fábricas avançadas de combustível nuclear nos EUA.

A empresa conquistou posições em dois programas piloto do Departamento de Energia dos EUA. Estes incluem o programa Advanced Nuclear Fuel Line e o programa Reactor Pilot.

Progresso Regulatório e Cronograma de Licenciamento

A Oklo completou uma avaliação de pré-aplicação da NRC para seu primeiro reator Aurora no Idaho National Lab. A empresa planeja apresentar uma solicitação de licença combinada antes do final de 2025.

Isso representa um progresso real após a primeira aplicação da Oklo em 2022 ter sido rejeitada por motivos técnicos. O design atualizado da empresa está agora em revisão.

Mas ainda não há garantia de que a licença será aprovada. A NRC move-se lenta e cuidadosamente, especialmente com novos designs de reatores.

O reator Aurora da Oklo usa tecnologia de reator rápido refrigerado a sódio. Nenhuma empresa operou este tipo de design comercialmente em escala.

Verificação da Realidade Financeira

A empresa atualmente possui cerca de $226 milhões em caixa. Queimou $52,1 milhões em operações nos últimos doze meses.

Nesse ritmo, a Oklo tem aproximadamente 4,3 anos de autonomia. Mas essa taxa de queima aumentará drasticamente quando a construção começar.

A empresa já diluiu os acionistas em cerca de 21% através de emissões de ações no último ano. Mais diluição é quase certa, pois a Oklo precisa de capital massivo para construir seus primeiros reatores.

A Oklo está em pré-receita e os analistas não esperam lucratividade até por volta de 2030. A receita pode exceder $1 bilhão até 2031.

No entanto, a empresa carrega uma capitalização de mercado próxima a $24 bilhões. Esse é um preço elevado para uma startup sem reatores operacionais.

Vinte analistas que cobrem a Oklo dão-lhe uma classificação de "Fazer holding". O preço-alvo médio de 12 meses situa-se em torno de $90 a $98.

Isso implica cerca de 30% de queda dos níveis atuais. Os preços-alvo variam drasticamente de $65 no UBS a $175 na Canaccord.

Daniel Ives da Wedbush estabeleceu um alvo de $150. O Bank of America e o Goldman Sachs rebaixaram a ação para neutra, citando alto risco de execução.

O setor nuclear mais amplo está em alta com esperanças de um renascimento energético. Grandes empresas de tecnologia, incluindo Amazon, Google e Meta, apoiam planos para triplicar a capacidade nuclear global até 2050.

Pequenos reatores modulares como os da Oklo são vistos como ideais para alimentar centros de dados de IA. O volume de negociação permaneceu pesado até meados de outubro, com investidores entrando em massa, embora a tomada de lucros tenha começado quando a ação se aproximou de $160.

O analista da BloombergNEF Chris Gadomski comparou a atual empolgação com SMR à bolha das pontocom. Ele alertou que o capital necessário para construir reatores comerciais é enorme.

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