Pode o Bitcoin ser o remédio dos EUA para uma crise de dívida de 38 trilhões de dólares?

Os EUA nunca deveram tanto dinheiro como hoje, e alguns acreditam que a solução não está na reforma política ou em impostos mais altos, mas no próprio Bitcoin.

A dívida nacional americana ultrapassou os 38 trilhões de dólares, superando o PIB anual do país em quase 31%.

Notavelmente, esse número também marca um dos períodos mais rápidos de acumulação de dívida na história moderna. A Kobeissi Letter destacou que Washington adicionou mais de 500 mil milhões de dólares em novas dívidas este mês, ou aproximadamente 23 mil milhões de dólares por dia.

A empresa acrescentou que, neste ritmo, "há 100% de certeza de falência dos EUA com um prazo suficientemente longo."

Este aviso soou alarmes em todo o mundo, pois mostrou quão insustentável é a atual política fiscal do governo dos EUA.

No entanto, os defensores do Bitcoin viram isso como prova de que o dinheiro fiduciário atingiu os limites de credibilidade.

Como resultado, a ideia que agora circula pelos fóruns de criptomoedas e debates políticos é tão radical quanto simples: e se o Bitcoin pudesse um dia ajudar a eliminar a dívida dos EUA?

Política dos EUA

À primeira vista, a teoria parece uma alquimia da era digital, transformando código em solvência. No entanto, ganhou uma surpreendente força à medida que a ansiedade fiscal se espalha.

No ano passado, durante sua campanha eleitoral, o Presidente Donald J. Trump sugeriu que os Estados Unidos poderiam liquidar suas dívidas através do Bitcoin. Fiel à sua crença, ele aprovou o lançamento de uma Reserva estratégica de Bitcoin após sua ascensão e elogiou os vários benefícios da principal criptomoeda este ano.

Esta medida reuniu um apoio significativo da comunidade, com a senadora defensora de criptomoedas Cynthia Lummis argumentando que a construção de uma Reserva Soberana de Bitcoin poderia "fortalecer o dólar com um ativo sólido e auditável."

Na sua opinião, manter Bitcoin junto com os Títulos do Tesouro faria o que o ouro fez no passado: sinalizar credibilidade, proteger contra a inflação e, talvez, daqui a décadas, ajudar a quitar uma fração da dívida.

Ela disse:

Essa retórica, antes marginal, ressoa em um mundo onde a expansão fiscal parece interminável. Mas se os EUA alguma vez tentassem usar o Bitcoin para extinguir suas obrigações, quão alto o principal ativo digital precisaria subir?

Quão alto o BTC precisa subir para a dívida dos EUA?

A matemática parece elegante no início. Divida 38 trilhões de dólares em dívida nacional pelo fornecimento circulante de Bitcoin de 19,93 milhões de BTC, e você chega a um valor próximo de 1,9 milhões de dólares por moeda.

A esse preço, a capitalização total de mercado do Bitcoin corresponderia a toda a carga de dívida do governo dos EUA.

Mas a equação quebra no momento em que você adiciona a realidade. O governo dos EUA não possui 19,93 milhões de Bitcoin, possui apenas uma fração.

De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, os EUA atualmente detêm cerca de 326.373 BTC, ou aproximadamente 1,6% do fornecimento total de BTC, que foi principalmente adquirido através de apreensões de investigações criminais.

Se Washington tentasse usar apenas essa quantidade para liquidar sua dívida, o número explodiria significativamente.

Divida 38 trilhões de dólares por 326.373 moedas, resultando em 116,5 milhões de dólares por Bitcoin. Isso é cerca de 1.000 vezes maior que o preço atual de mercado, próximo de 108.000 dólares.

Com essa avaliação, a capitalização total de mercado do Bitcoin dispararia para aproximadamente 230 trilhões de dólares, o que é mais do que o dobro do PIB mundial.

Enquanto isso, mesmo que os preços de alguma forma atingissem essas alturas, a mecânica entraria em colapso muito antes que a dívida desaparecesse.

O Bitcoin negocia cerca de 60-70 mil milhões de dólares em volume diário, de acordo com dados da CoinMarketCap. Isso representa apenas uma fração da liquidez de 7,5 trilhões de dólares observada nos mercados globais de títulos ou FX.

Portanto, tentar liquidar mesmo uma pequena parte do fornecimento para "pagar" a dívida do governo instantaneamente destruiria a demanda e a profundidade de preço.

Além disso, há menos Bitcoin para negociar do que a maioria assume.

Um relatório da Chainalysis sugeriu que cerca de 20% de todas as moedas mineradas, representando quase 4 milhões de BTC, estão permanentemente perdidas devido a chaves esquecidas ou carteiras destruídas.

Isso deixa cerca de 16 milhões de BTC em circulação efetiva. Ajustando para isso, a chamada figura de "paridade da dívida" sobe significativamente para mais de 2 milhões de dólares.

O que os números mostram

Embora o Bitcoin não possa literalmente extinguir a dívida da América, o exercício expõe uma verdade mais profunda sobre as finanças modernas.

Mostra que os governos podem criar obrigações mais rapidamente do que os mercados podem produzir garantias credíveis. Cada novo empréstimo amplia a lacuna entre o que o dinheiro representa e o que ele mede.

Essa assimetria explica por que o Bitcoin continua a ressoar tanto nos debates políticos quanto nas estratégias de portfólio. Seu design, limitado a 21 milhões de BTC, está em silencioso contraste com um sistema financeiro construído sobre expansão perpétua. A escassez, antes tratada como uma relíquia da era do ouro, tornou-se a mercadoria mais valiosa no dinheiro.

Cada trilhão adicionado à dívida dos EUA reforça a narrativa do Bitcoin de oferta finita versus crédito infinito. Também ajuda a explicar por que o interesse institucional continua a se aprofundar através de ETFs à vista, tesourarias corporativas e até mesmo conversas especulativas sobre reservas soberanas.

Para os investidores, o Bitcoin evoluiu de uma curiosidade para uma proteção macro contra um mundo onde o denominador, o próprio dólar, não parece mais fixo.