A Intel reportou um terceiro trimestre mais forte que elevou brevemente suas ações, mas o negócio principal ainda está em dificuldades. Os resultados financeiros da empresa superaram as expectativas dos analistas após grandes investimentos do governo dos EUA, SoftBank e Nvidia, proporcionando algum alívio ao balanço.
As ações subiram até 8% nas negociações de pré-mercado antes que os ganhos desaparecessem. Os analistas foram rápidos em apontar que o problema principal ainda é o segmento de fabricação, que continua a perder dinheiro.
A empresa abriu os Serviços de Fundição da Intel para clientes externos em 2021. O objetivo era transformar sua fabricação interna em um negócio de fundição competitivo. O segmento permanece longe de ser lucrativo.
Para o trimestre encerrado em 27 de setembro, a fundição registrou uma perda de 2,3 mil milhões de dólares com uma receita de 4,2 mil milhões de dólares, o que é menor que a perda de 5,8 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado.
Mas as previsões mostram que a perda aumentará para 2,5 mil milhões de dólares e a receita diminuirá para 4,1 mil milhões de dólares no quarto trimestre. Os analistas disseram que esta situação é um risco para o preço das ações no futuro.
As dificuldades de fabricação da Intel continuam
Stacy Rasgon da Bernstein escreveu que os investidores não devem assumir uma reviravolta ainda, dizendo: "Entendemos o desejo de reivindicar vitória para a empresa em dificuldades, mas esta luta está longe de terminar."
Um dos maiores problemas é que apenas 8 milhões de dólares da receita da fundição vieram de clientes externos, de acordo com as estimativas de Rasgon. O negócio ainda está principalmente atendendo às necessidades internas, o que limita o crescimento.
Esperava-se que o processo de fabricação 18A da empresa atraísse designers de chips externos. Isso não aconteceu. O processo agora será usado principalmente para produtos internos.
O próximo processo de fabricação, 14A, está planeado como a oferta destinada a trazer novos clientes externos. O CEO Lip-Bu Tan disse aos analistas que a empresa está em conversas com potenciais clientes e está encorajada pelo feedback inicial.
Mas Rasgon observou: "O 14A ainda está muito longe." A empresa também disse que só expandirá a capacidade do 14A quando vir demanda verificada, não antes.
O negócio de produtos também está sob pressão, pois a empresa perde participação de mercado para a AMD. Alguns analistas alertaram que o otimismo atual, impulsionado por anúncios sobre parcerias de fundição, novos chips e projetos de IA, pode desaparecer quando a atenção voltar aos fundamentos.
O analista do Deutsche Bank, Ross Seymore, escreveu que a mudança de volta à realidade financeira poderia levar a "ventos contrários" para as ações.
Competição e atrasos de capacidade impactam perspectivas
A empresa argumentou que seu papel de fabricação é importante para a cadeia de suprimentos dos EUA, já que a maioria dos chips avançados são produzidos em Taiwan pela TSMC. Este argumento ajudou a empresa quando o governo dos EUA adquiriu uma participação de 9,9% em agosto.
No entanto, a TSMC está investindo 165 mil milhões de dólares para construir novas fábricas nos Estados Unidos, enfraquecendo essa defesa da cadeia de suprimentos.
O analista da Citi, Chris Danely, disse que os investidores podem acreditar que a fundição pode se tornar lucrativa, mas ele não acredita. Ele disse que a empresa está "anos atrás da TSMC" e sugeriu que o negócio de fundição de terceiros deveria ser vendido.
O CEO anterior lançou um plano para introduzir "cinco nós em quatro anos" para alcançar a fabricação de chips, mas esse plano não atendeu às expectativas e as ações caíram em 2024.
Os executivos admitiram na última chamada que os rendimentos do 18A são "adequados", mas não suficientes para atingir as margens necessárias.
Eles também disseram que o 18A não atingirá a produção máxima até "o final da década". Isso adiciona incerteza em torno da demanda por novos chips como Panther Lake e Clearwater Forest, ambos fabricados em 18A.
O analista do Bank of America, Vivek Arya, disse que não espera uma melhoria significativa de custos em breve, citando a adoção interna lenta e a forte competição de fundição nos Estados Unidos.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/intels-core-business-is-still-failing/
