O Canadá está a avançar rapidamente para finalizar as regras há muito esperadas para stablecoins antes do anúncio do orçamento federal em 4 de novembro, enquanto os legisladores se apressam para acompanhar os Estados Unidos e evitar uma perda de soberania financeira em meio ao crescente uso de tokens lastreados em dólares americanos. De acordo com a Bloomberg, funcionários do governo passaram semanas realizando consultas a portas fechadas com reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro regulatório para stablecoins. Espera-se que as regras sejam delineadas no próximo orçamento a ser apresentado pelo Ministro das Finanças François-Philippe Champagne. Funcionários familiarizados com as discussões disseram que o governo está agora a trabalhar para abordar a supervisão de stablecoin diretamente nos documentos orçamentários. A medida surge em meio à crescente preocupação de legisladores, participantes do mercado e economistas de que o Canadá está ficando para trás em relação a outras grandes economias, particularmente os Estados Unidos, no estabelecimento de regras claras para a indústria de stablecoin. Ottawa é instada a agir nas regras de Stablecoin ou arriscar perder capital para os EUA Stablecoins, criptomoedas indexadas a moedas tradicionais como o dólar americano, tornaram-se uma parte central do ecossistema global de pagamentos digitais. São frequentemente emitidas por empresas privadas como Tether e Circle e lastreadas por ativos como títulos do Tesouro dos EUA para manter a estabilidade de preços. Os Estados Unidos aprovaram recentemente o GENIUS Act, concedendo aos reguladores a autoridade para supervisionar emissores de stablecoin, estabelecer padrões de reserva e aplicar regras contra lavagem de dinheiro. A nova lei classificou stablecoins conformes como instrumentos de pagamento, dando aos EUA um quadro claro que a indústria adotou amplamente. Em contraste, o Canadá ainda carece de legislação dedicada. Os reguladores disseram que as stablecoins poderiam se enquadrar nas leis existentes de valores mobiliários ou derivativos, mas especialistas da indústria argumentam que elas deveriam ser tratadas como instrumentos de pagamento. John Ruffolo, vice-presidente do Conselho de Inovadores Canadenses, instou Ottawa a agir rapidamente, alertando que a inação poderia empurrar o capital para o sul da fronteira. Sem um quadro claro, disse ele, investidores e poupadores canadenses podem cada vez mais recorrer a stablecoins dos EUA para transferir fundos internacionalmente, efetivamente enriquecendo instituições americanas e deslocando dados financeiros e liquidez para fora do país. Dados da Desjardins apoiam essa preocupação. O estrategista de câmbio Mirza Shaheryar Baig observou que aproximadamente 99% do valor global de stablecoin está indexado ao dólar americano. Como o GENIUS Act exige que os emissores mantenham principalmente títulos do Tesouro dos EUA, ele disse, a adoção estrangeira está alimentando uma demanda nova e sustentada pela dívida dos EUA. Baig alertou que o uso generalizado de stablecoins em dólar americano no Canadá poderia enfraquecer a soberania monetária do país e reduzir o controle do Banco do Canadá sobre seu suprimento de dinheiro. O próprio banco central ecoou a urgência. Ron Morrow, diretor executivo de pagamentos, supervisão e fiscalização do Banco do Canadá, disse em setembro que o Canadá deve "pesar os méritos da regulamentação federal de stablecoin, semelhante ao que outros países fizeram". Fonte: Banco do Canadá Morrow alertou que para as stablecoins funcionarem como dinheiro real, elas devem ser "tão seguras e estáveis quanto o saldo na sua conta bancária". O Escritório do Superintendente de Instituições Financeiras (OSFI) também expressou preocupação com a falta de clareza regulatória, pedindo regras nacionais consistentes. Podem as novas regras manter o Canadá competitivo na era dos pagamentos digitais? A ausência de legislação já começou a mostrar consequências económicas. Um relatório da Desjardins em outubro advertiu que o Canadá corre o risco de ficar atrás dos EUA e da Europa, ambos os quais implementaram estruturas para stablecoins. Fonte: Desjardins O relatório também vinculou a recente decisão da Shopify de aceitar pagamentos em USDC, uma stablecoin indexada ao dólar, à crescente atratividade dos sistemas de pagamento digital dos EUA. Embora alguns projetos domésticos, como QCAD e CADC, tenham introduzido stablecoins lastreadas em dólares canadenses, sua adoção permanece limitada devido à incerteza sobre requisitos de conformidade e licenciamento. A Tetra Trust, uma custodiante canadense regulamentada apoiada pelo National Bank e Shopify, planeia lançar sua própria stablecoin lastreada em CAD em 2026, mas especialistas dizem que o progresso permanecerá lento até que regras federais sejam estabelecidas. A taxa de adoção de criptomoedas do Canadá permanece moderada em comparação com as tendências globais. De acordo com o relatório mais recente "Métodos de Pagamento" do Banco do Canadá, apenas cerca de 3% dos canadenses usaram Bitcoin para transações em 2023, enquanto o dinheiro representou 20% de todas as compras. As transferências eletrônicas continuam sendo a opção de pagamento mais popular do país, usada por quase 60% dos entrevistados. Fonte: Banco do Canadá Apesar disso, o Canadá continua sendo um centro inicial para infraestrutura cripto, hospedando mais de 3.000 caixas eletrônicos de Bitcoin, o segundo maior número no mundo. O interesse institucional em ativos digitais também cresceu. Uma pesquisa da KPMG de 2024 descobriu que 39% dos investidores institucionais canadenses tinham alguma exposição a cripto, acima dos 31% em 2021. Muitos participantes da indústria veem a clareza regulatória como chave para manter esse impulso. A Coinbase, uma das maiores corretoras do mundo, alertou que sem reforma, o Canadá corre o risco de perder sua vantagem competitiva. A estrutura regulatória fragmentada do governo federal, dividida entre agências federais, o Banco do Canadá, OSFI e 13 comissões provinciais de valores mobiliários, desacelerou a formulação de políticas. Os defensores esperam que o próximo orçamento unifique esses esforços e forneça uma estrutura coerente para stablecoins semelhante à abordagem dos EUA. A questão também carrega peso político. Com uma eleição no horizonte, o governo Liberal enfrenta pressão para demonstrar progresso na inovação financeira. O primeiro-ministro designado Mark Carney, ex-governador do Banco da Inglaterra e do Banco do Canadá, expressou anteriormente ceticismo sobre criptomoedas, embora tenha reconhecido em seu livro Value(s) que moedas digitais emitidas por bancos centrais poderiam representar "o futuro mais provável do dinheiro".O Canadá está a avançar rapidamente para finalizar as regras há muito esperadas para stablecoins antes do anúncio do orçamento federal em 4 de novembro, enquanto os legisladores se apressam para acompanhar os Estados Unidos e evitar uma perda de soberania financeira em meio ao crescente uso de tokens lastreados em dólares americanos. De acordo com a Bloomberg, funcionários do governo passaram semanas realizando consultas a portas fechadas com reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro regulatório para stablecoins. Espera-se que as regras sejam delineadas no próximo orçamento a ser apresentado pelo Ministro das Finanças François-Philippe Champagne. Funcionários familiarizados com as discussões disseram que o governo está agora a trabalhar para abordar a supervisão de stablecoin diretamente nos documentos orçamentários. A medida surge em meio à crescente preocupação de legisladores, participantes do mercado e economistas de que o Canadá está ficando para trás em relação a outras grandes economias, particularmente os Estados Unidos, no estabelecimento de regras claras para a indústria de stablecoin. Ottawa é instada a agir nas regras de Stablecoin ou arriscar perder capital para os EUA Stablecoins, criptomoedas indexadas a moedas tradicionais como o dólar americano, tornaram-se uma parte central do ecossistema global de pagamentos digitais. São frequentemente emitidas por empresas privadas como Tether e Circle e lastreadas por ativos como títulos do Tesouro dos EUA para manter a estabilidade de preços. Os Estados Unidos aprovaram recentemente o GENIUS Act, concedendo aos reguladores a autoridade para supervisionar emissores de stablecoin, estabelecer padrões de reserva e aplicar regras contra lavagem de dinheiro. A nova lei classificou stablecoins conformes como instrumentos de pagamento, dando aos EUA um quadro claro que a indústria adotou amplamente. Em contraste, o Canadá ainda carece de legislação dedicada. Os reguladores disseram que as stablecoins poderiam se enquadrar nas leis existentes de valores mobiliários ou derivativos, mas especialistas da indústria argumentam que elas deveriam ser tratadas como instrumentos de pagamento. John Ruffolo, vice-presidente do Conselho de Inovadores Canadenses, instou Ottawa a agir rapidamente, alertando que a inação poderia empurrar o capital para o sul da fronteira. Sem um quadro claro, disse ele, investidores e poupadores canadenses podem cada vez mais recorrer a stablecoins dos EUA para transferir fundos internacionalmente, efetivamente enriquecendo instituições americanas e deslocando dados financeiros e liquidez para fora do país. Dados da Desjardins apoiam essa preocupação. O estrategista de câmbio Mirza Shaheryar Baig observou que aproximadamente 99% do valor global de stablecoin está indexado ao dólar americano. Como o GENIUS Act exige que os emissores mantenham principalmente títulos do Tesouro dos EUA, ele disse, a adoção estrangeira está alimentando uma demanda nova e sustentada pela dívida dos EUA. Baig alertou que o uso generalizado de stablecoins em dólar americano no Canadá poderia enfraquecer a soberania monetária do país e reduzir o controle do Banco do Canadá sobre seu suprimento de dinheiro. O próprio banco central ecoou a urgência. Ron Morrow, diretor executivo de pagamentos, supervisão e fiscalização do Banco do Canadá, disse em setembro que o Canadá deve "pesar os méritos da regulamentação federal de stablecoin, semelhante ao que outros países fizeram". Fonte: Banco do Canadá Morrow alertou que para as stablecoins funcionarem como dinheiro real, elas devem ser "tão seguras e estáveis quanto o saldo na sua conta bancária". O Escritório do Superintendente de Instituições Financeiras (OSFI) também expressou preocupação com a falta de clareza regulatória, pedindo regras nacionais consistentes. Podem as novas regras manter o Canadá competitivo na era dos pagamentos digitais? A ausência de legislação já começou a mostrar consequências económicas. Um relatório da Desjardins em outubro advertiu que o Canadá corre o risco de ficar atrás dos EUA e da Europa, ambos os quais implementaram estruturas para stablecoins. Fonte: Desjardins O relatório também vinculou a recente decisão da Shopify de aceitar pagamentos em USDC, uma stablecoin indexada ao dólar, à crescente atratividade dos sistemas de pagamento digital dos EUA. Embora alguns projetos domésticos, como QCAD e CADC, tenham introduzido stablecoins lastreadas em dólares canadenses, sua adoção permanece limitada devido à incerteza sobre requisitos de conformidade e licenciamento. A Tetra Trust, uma custodiante canadense regulamentada apoiada pelo National Bank e Shopify, planeia lançar sua própria stablecoin lastreada em CAD em 2026, mas especialistas dizem que o progresso permanecerá lento até que regras federais sejam estabelecidas. A taxa de adoção de criptomoedas do Canadá permanece moderada em comparação com as tendências globais. De acordo com o relatório mais recente "Métodos de Pagamento" do Banco do Canadá, apenas cerca de 3% dos canadenses usaram Bitcoin para transações em 2023, enquanto o dinheiro representou 20% de todas as compras. As transferências eletrônicas continuam sendo a opção de pagamento mais popular do país, usada por quase 60% dos entrevistados. Fonte: Banco do Canadá Apesar disso, o Canadá continua sendo um centro inicial para infraestrutura cripto, hospedando mais de 3.000 caixas eletrônicos de Bitcoin, o segundo maior número no mundo. O interesse institucional em ativos digitais também cresceu. Uma pesquisa da KPMG de 2024 descobriu que 39% dos investidores institucionais canadenses tinham alguma exposição a cripto, acima dos 31% em 2021. Muitos participantes da indústria veem a clareza regulatória como chave para manter esse impulso. A Coinbase, uma das maiores corretoras do mundo, alertou que sem reforma, o Canadá corre o risco de perder sua vantagem competitiva. A estrutura regulatória fragmentada do governo federal, dividida entre agências federais, o Banco do Canadá, OSFI e 13 comissões provinciais de valores mobiliários, desacelerou a formulação de políticas. Os defensores esperam que o próximo orçamento unifique esses esforços e forneça uma estrutura coerente para stablecoins semelhante à abordagem dos EUA. A questão também carrega peso político. Com uma eleição no horizonte, o governo Liberal enfrenta pressão para demonstrar progresso na inovação financeira. O primeiro-ministro designado Mark Carney, ex-governador do Banco da Inglaterra e do Banco do Canadá, expressou anteriormente ceticismo sobre criptomoedas, embora tenha reconhecido em seu livro Value(s) que moedas digitais emitidas por bancos centrais poderiam representar "o futuro mais provável do dinheiro".