O analista de mercado cripto Adam Livingston criticou duramente a S&P Global Ratings depois que a agência atribuiu uma classificação de crédito de emissor 'B-' à Strategy Inc. Ele chamou a avaliação de "hilária" e disse que revela como as finanças tradicionais entendem mal os modelos de capital baseados em Bitcoin.
S&P Critica Participações em Bitcoin como Fraqueza de Capital
Livingston disse que a empresa foi injustamente classificada como uma entidade de alto risco. Ele argumentou que a classificação ignora a força do seu balanço e representa erroneamente o Bitcoin como um passivo em vez de um ativo. Ele acrescentou que o modelo da S&P efetivamente pune a adoção do Bitcoin ao rotular o crescimento nas reservas digitais como um enfraquecimento do capital.
A controvérsia começou quando um relatório da S&P afirmou que a maioria dos ativos da Strategy Inc estão em Bitcoin. Também observou que se espera que a empresa continue a adicionar significativamente às suas participações em Bitcoin.
Assim, a agência disse que continuará a ver o capital da empresa como uma fraqueza. Isso está alinhado com o plano de longo prazo de Michael Saylor para que a Strategy possua Bitcoin no valor de $1 trilhão.
Livingston chamou a declaração de a admissão mais reveladora até agora sobre como as finanças tradicionais desvalorizam ativos que existem fora do controle governamental. O analista disse que se a Strategy detivesse títulos do Tesouro dos EUA, a S&P classificaria as reservas como "capital de alta qualidade". No entanto, como a Strategy detém Bitcoin, que ele chamou de "o ativo mais duro na história humana", a agência o rotula como patrimônio negativo.
Analistas Dizem que a Classificação da S&P Expõe Limites dos Modelos de Crédito Legados
Livingston concluiu que a classificação da S&P revela menos sobre o risco real da Strategy e mais sobre os limites do sistema financeiro legado. Sua visão ecoa a crença de Michael Saylor de que o Bitcoin continuará a superar o S&P 500 e outros benchmarks tradicionais.
O analista disse que o incidente marca um momento decisivo onde os ativos digitais confrontam as estruturas antigas em termos de avaliação de crédito e capital. Ele disse que essa abordagem demonstra que o modelo de capital da S&P é baseado na lógica da moeda fiduciária em vez da força financeira real.
O analista argumentou ainda que a dependência da S&P em definições de risco desatualizadas falha em capturar a estabilidade e transparência das participações baseadas em blockchain. Outros analistas juntaram-se à discussão.
Matthew Sigel da VanEck observou que a classificação coloca a Strategy no território de alto rendimento, implicando uma probabilidade de inadimplência de 15% em cinco anos. Mason Foard apontou que a Strategy é agora a maior empresa negociada publicamente com uma classificação B-. Está abaixo de companhias aéreas, cruzeiros e montadoras, mesmo carregando menos dívida e maior liquidez.
Fonte: https://coingape.com/analyst-slams-sps-strategy-bitcoin-treasury-rating/
