A corrida de alta do Bitcoin pode não ter terminado

De uma análise recente, surgiu que ainda existe a possibilidade de que o bull run do Bitcoin possa ser retomado.

Na verdade, é uma dinâmica não trivial, e requer uma pequena mudança de mentalidade para ser compreendida, mas de facto, poderia indicar um cenário completamente novo em comparação com aqueles que circulam comumente durante este período. 

A coisa verdadeiramente curiosa é que é uma dinâmica que está em vigor há muitos anos, mas até agora amplamente subestimada.

Bitcoin e dólar

A tendência de preços do Bitcoin em dólares parece estar inversamente correlacionada com a tendência do Índice do Dólar a médio prazo. 

O Índice do Dólar mede as mudanças no valor real do dólar americano contra uma cesta de moedas globais, incluindo principalmente o euro. 

Quando o Índice do Dólar sobe, significa que o dólar está a valorizar, enquanto se cai, significa inversamente que está a desvalorizar.

Quando o dólar valoriza, o preço do Bitcoin em dólares tende a diminuir, enquanto quando o USD desvaloriza, BTC/USD tende a subir. 

No entanto, esta dinâmica só está em vigor a médio ou curto prazo, porque a longo prazo, existe uma correlação direta predominante entre o preço do Bitcoin em dólares e USCPI, que é o índice de preços ao consumidor nos EUA. 

Para ser honesto, a curto prazo, a tendência de preços do Bitcoin em dólares nem sempre está inversamente correlacionada com o DXY, mas a médio prazo, quase sempre está. 

O bull run do Bitcoin

O bull run do preço do Bitcoin no final de 2024 ocorreu de uma maneira incomum. 

De facto, a médio-curto prazo, BTC/USD subiu enquanto DXY também estava a subir. De facto, no início de 2025, o preço do Bitcoin caiu porque a anomalia simplesmente desapareceu. 

No entanto, durante 2025, o Índice do Dólar caiu, pelo menos até setembro, e de facto o preço do Bitcoin, após realinhar-se em abril com a tendência do DXY, começou a subir novamente, o suficiente para registar novos recordes históricos já em maio, com o pico no início de outubro. 

O problema, no entanto, é que em 9 de outubro, a tendência de queda do DXY para 2025 começou a mostrar sinais de enfraquecimento, e na quarta-feira 29 parou. 

Muito provavelmente devido a esta dinâmica, o preço do Bitcoin caiu. 

No momento, portanto, parece que o bull run do Bitcoin, que começou no final de abril e terminou no início de outubro, chegou definitivamente a um impasse. 

No entanto, ao estudar a tendência do DXY, surge um cenário diferente, segundo o qual ainda é possível que possa reiniciar. 

A Comparação com 2017

A tendência do preço do Bitcoin durante 2025 assemelha-se muito à de 2017. 

A única diferença significativa é precisamente outubro, e em particular os últimos dias do mês que em 2017 foram muito positivos, com a retomada do bull run, enquanto em 2025 foram decididamente negativos. 

Portanto, comparando 2025 com 2017, emerge que a tendência geral do preço do Bitcoin foi semelhante apenas até outubro, porque nesse ponto 2025 começou a divergir de 2017. 

No entanto, descobriu-se que isso não se aplica ao Índice do Dólar. 

De facto, o Índice do Dólar de 2025 ainda é extremamente semelhante ao de 2017, tão semelhante que dificilmente pode ser uma mera coincidência. 

Entre outras coisas, 2017 também foi o primeiro ano de Donald Trump na Casa Branca durante seu primeiro mandato, assim como 2025 é o primeiro ano de seu segundo mandato.

Em outubro de 2017, o Índice do Dólar interrompeu sua tendência de queda, exatamente como aconteceu este ano, e até meados de novembro, seguiu uma mini-tendência de alta. É possível que a mesma coisa esteja acontecendo este ano. 

No entanto, na segunda metade de novembro, retomou seu declínio, atingindo o mínimo do ciclo em fevereiro do ano seguinte. 

As semelhanças são tão oportunas e precisas que levam a pensar seriamente que a mesma coisa poderia acontecer desta vez também. 

A Anomalia do Bitcoin

No final de outubro de 2017, quando o Índice do Dólar estava a subir, o preço do Bitcoin teoricamente deveria ter diminuído. 

Em vez disso, não só subiu, mas uma grande bolha especulativa começou a inflar, que só estourou na segunda metade de dezembro, com o Índice do Dólar em pleno declínio. 

Isto deve ser considerado em todos os aspectos como uma anomalia, ou seja, uma dinâmica que durante alguns meses não seguiu a tendência normal, muito parecido com o que aconteceu no final de 2024. 

Seria, portanto, incorreto esperar que neste último trimestre de 2025 uma anomalia semelhante pudesse ocorrer, especialmente porque o preço do BTC está corretamente a diminuir desta vez em vez de subir. 

Portanto, a comparação entre 2025 e 2017 para o Bitcoin simplesmente não pode mais ser feita, precisamente porque a partir dos últimos dias de outubro de 2017, foi gerada uma anomalia que é muito improvável que se repita. 

Em outras palavras, parece que não é aconselhável confiar na análise cíclica do preço do Bitcoin em dólares, mas sim no Índice do Dólar, para então derivar insights sobre os movimentos do BTC/USD. 

A recuperação do bull run

Tudo isso, no entanto, também significa que a tendência do preço do BTC neste último trimestre de 2025 poderia simplesmente continuar a seguir uma tendência inversa em comparação com o DXY. 

Bem, se o Índice do Dólar após meados de novembro voltasse a cair, como aconteceu em 2017, e seu declínio continuasse até fevereiro, como aconteceu em 2017, poderia-se esperar um ressurgimento do bull run do Bitcoin em algumas semanas, com um pico em fevereiro. 

Deve-se notar que se o DXY continuasse a seguir uma tendência muito semelhante à de 2017, e se o preço do Bitcoin em dólares continuasse a simplesmente seguir uma tendência inversa, poderia-se hipotetizar uma queda para cerca de $90.000 nas próximas duas semanas, seguida por um rebote possivelmente ultrapassando $150.000 nos primeiros dois meses de 2026.