O preço do Ethereum é uma jogada de reviravolta — e isso não é necessariamente algo ruim. Enquanto o preço do Solana domina as manchetes com momentum e lançamentos "impressionantes" de fundos negociados em bolsa, o Ethereum está lidando com uma narrativa diferente: recuperação da depressão. Mas de acordo com Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, isso cria oportunidade. "O Ethereum está muito próximo de atingir $5.000 até o final do ano e dobrar ou mais até o final da década", disse Hougan ao DL News. Para chegar lá, é necessário entender o que deu errado — e o que está mudando. A depressão Por algum tempo, a comunidade do Ethereum esteve em baixa. A Blockchain Ethereum que foi pioneira em contratos inteligentes e estabeleceu as bases para finanças descentralizadas enfrentou questões existenciais sobre sua relevância. No início deste ano, muitos dos crentes mais leais do Ethereum estavam preocupados que as vibrações estavam ruins, em grande parte devido a meses de más notícias. A atividade no Ethereum estagnou, sem um gatilho claro para iniciar o crescimento. Os críticos disseram que a ideia de escalar através de redes separadas de camada 2 saiu pela culatra, o que afetou a economia de tokens da rede e drenou valor da cadeia principal. Outros até disseram que a rede estava supervalorizada e não era investível. A tese da stablecoin Mas Hougan vê uma vantagem estrutural que os pessimistas do Ethereum estão perdendo: stablecoins. "Todos os pagamentos serão em stablecoins", disse ele. E onde a maioria das stablecoins vive? Ethereum. USDT e USDC — que representam mais de dois terços do setor de stablecoins — são predominantemente emitidos na Blockchain Ethereum. Mais de 53% dos $307 bilhões em stablecoins em circulação funcionam no Ethereum, de acordo com dados da DefiLlama. Solana, em comparação, representa pouco mais de 4% do fornecimento total. À medida que as finanças tradicionais adotam stablecoins para pagamentos, liquidação e gestão de tesouraria, o Ethereum se torna a camada de infraestrutura. Muitas atividades, desde o JPMorgan aceitando cripto como garantia, e a Ripple gastando $1 bilhão trazendo stablecoins para tesourarias corporativas até o fundo de tesouraria tokenizado da BlackRock crescendo para $2,5 bilhões — todas geram taxas para o Ethereum. Quanto mais as stablecoins se movem, mais o Ethereum ganha. E os volumes de stablecoins estão acelerando, não desacelerando. Outros figurões de Wall Street também veem as stablecoins como o caso de uso matador para o Ethereum. "As stablecoins são 'o ChatGPT' das criptomoedas devido à sua adoção viral", disse Tom Lee, estrategista de Wall Street e presidente da maior empresa de tesouraria Ethereum, à CNBC em 30 de junho. "Por baixo da indústria de stablecoins está o Ethereum — a espinha dorsal e arquitetura." Lee está colocando seu dinheiro onde está sua boca também. Sua empresa, Bitmine, agora detém $12 bilhões em Ether. Infraestrutura institucional Outra vantagem do Ethereum: ainda é o padrão para instituições que constroem infraestrutura blockchain. A segunda rede cripto mais valorizada comanda maior liquidez, mais talentos de desenvolvedores e estruturas regulatórias estabelecidas. É a escolha conservadora para empresas que entram no mundo cripto. Isso importa para detentores de longo prazo — o Ethereum tem poder de permanência. Quando as finanças tradicionais tokenizarem trilhões de dólares em ativos na próxima década, a maior parte disso acontecerá primeiro no Ethereum. Hougan enquadra isso como uma reviravolta clássica: sentimento deprimido, vantagens estruturais intactas e um catalisador claro — adoção de stablecoin — que já está em andamento. O comércio de tesouraria Além de construir no Ethereum, as instituições também estão interessadas na própria criptomoeda. Nos últimos meses, as tesourarias de Ethereum — empresas que mantêm Ether em seus balanços — explodiram no mercado. De acordo com strategicethreserve.xyz, 70 empresas detêm mais de 6 milhões de Ether no valor de cerca de $23 bilhões. As tesourarias de Ethereum ultrapassaram as empresas de Bitcoin em termos de fornecimento total detido, agora em torno de 4,7% versus 3,5% do Bitcoin. Mas mesmo que os preços de suas ações não subam em conjunto com suas compras, isso não significa que o preço do Ethereum não suba. Chegar a $10.000 a partir de $4.000 requer que o Ethereum cumpra suas narrativas de staking, escalabilidade, stablecoin e demanda institucional sustentada. Mas se essas peças se encaixarem, dobrar dos níveis atuais até 2030 é "muito" alcançável, segundo Hougan. Pedro Solimano é correspondente de mercados do DL News baseado em Buenos Aires. Tem uma dica? Envie um e-mail para psolimano@dlnews.com.O preço do Ethereum é uma jogada de reviravolta — e isso não é necessariamente algo ruim. Enquanto o preço do Solana domina as manchetes com momentum e lançamentos "impressionantes" de fundos negociados em bolsa, o Ethereum está lidando com uma narrativa diferente: recuperação da depressão. Mas de acordo com Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, isso cria oportunidade. "O Ethereum está muito próximo de atingir $5.000 até o final do ano e dobrar ou mais até o final da década", disse Hougan ao DL News. Para chegar lá, é necessário entender o que deu errado — e o que está mudando. A depressão Por algum tempo, a comunidade do Ethereum esteve em baixa. A Blockchain Ethereum que foi pioneira em contratos inteligentes e estabeleceu as bases para finanças descentralizadas enfrentou questões existenciais sobre sua relevância. No início deste ano, muitos dos crentes mais leais do Ethereum estavam preocupados que as vibrações estavam ruins, em grande parte devido a meses de más notícias. A atividade no Ethereum estagnou, sem um gatilho claro para iniciar o crescimento. Os críticos disseram que a ideia de escalar através de redes separadas de camada 2 saiu pela culatra, o que afetou a economia de tokens da rede e drenou valor da cadeia principal. Outros até disseram que a rede estava supervalorizada e não era investível. A tese da stablecoin Mas Hougan vê uma vantagem estrutural que os pessimistas do Ethereum estão perdendo: stablecoins. "Todos os pagamentos serão em stablecoins", disse ele. E onde a maioria das stablecoins vive? Ethereum. USDT e USDC — que representam mais de dois terços do setor de stablecoins — são predominantemente emitidos na Blockchain Ethereum. Mais de 53% dos $307 bilhões em stablecoins em circulação funcionam no Ethereum, de acordo com dados da DefiLlama. Solana, em comparação, representa pouco mais de 4% do fornecimento total. À medida que as finanças tradicionais adotam stablecoins para pagamentos, liquidação e gestão de tesouraria, o Ethereum se torna a camada de infraestrutura. Muitas atividades, desde o JPMorgan aceitando cripto como garantia, e a Ripple gastando $1 bilhão trazendo stablecoins para tesourarias corporativas até o fundo de tesouraria tokenizado da BlackRock crescendo para $2,5 bilhões — todas geram taxas para o Ethereum. Quanto mais as stablecoins se movem, mais o Ethereum ganha. E os volumes de stablecoins estão acelerando, não desacelerando. Outros figurões de Wall Street também veem as stablecoins como o caso de uso matador para o Ethereum. "As stablecoins são 'o ChatGPT' das criptomoedas devido à sua adoção viral", disse Tom Lee, estrategista de Wall Street e presidente da maior empresa de tesouraria Ethereum, à CNBC em 30 de junho. "Por baixo da indústria de stablecoins está o Ethereum — a espinha dorsal e arquitetura." Lee está colocando seu dinheiro onde está sua boca também. Sua empresa, Bitmine, agora detém $12 bilhões em Ether. Infraestrutura institucional Outra vantagem do Ethereum: ainda é o padrão para instituições que constroem infraestrutura blockchain. A segunda rede cripto mais valorizada comanda maior liquidez, mais talentos de desenvolvedores e estruturas regulatórias estabelecidas. É a escolha conservadora para empresas que entram no mundo cripto. Isso importa para detentores de longo prazo — o Ethereum tem poder de permanência. Quando as finanças tradicionais tokenizarem trilhões de dólares em ativos na próxima década, a maior parte disso acontecerá primeiro no Ethereum. Hougan enquadra isso como uma reviravolta clássica: sentimento deprimido, vantagens estruturais intactas e um catalisador claro — adoção de stablecoin — que já está em andamento. O comércio de tesouraria Além de construir no Ethereum, as instituições também estão interessadas na própria criptomoeda. Nos últimos meses, as tesourarias de Ethereum — empresas que mantêm Ether em seus balanços — explodiram no mercado. De acordo com strategicethreserve.xyz, 70 empresas detêm mais de 6 milhões de Ether no valor de cerca de $23 bilhões. As tesourarias de Ethereum ultrapassaram as empresas de Bitcoin em termos de fornecimento total detido, agora em torno de 4,7% versus 3,5% do Bitcoin. Mas mesmo que os preços de suas ações não subam em conjunto com suas compras, isso não significa que o preço do Ethereum não suba. Chegar a $10.000 a partir de $4.000 requer que o Ethereum cumpra suas narrativas de staking, escalabilidade, stablecoin e demanda institucional sustentada. Mas se essas peças se encaixarem, dobrar dos níveis atuais até 2030 é "muito" alcançável, segundo Hougan. Pedro Solimano é correspondente de mercados do DL News baseado em Buenos Aires. Tem uma dica? Envie um e-mail para psolimano@dlnews.com.