Receita da Lucid no Q3 fica aquém e prejuízo aumenta, mesmo enquanto a rival Rivian apresenta um trimestre forte

A Lucid está a afundar-se cada vez mais em dívidas. Pelo segundo trimestre consecutivo, a fabricante de carros elétricos ficou abaixo das expectativas de receita e registou um prejuízo maior do que o esperado, enquanto a concorrente Rivian apresentou um desempenho muito mais forte.

No terceiro trimestre, a Lucid arrecadou $336,6 milhões, abaixo dos $379,1 milhões previstos pelos analistas. O seu prejuízo líquido atingiu $978,4 milhões, ou $3,31 por ação, ligeiramente melhor que o prejuízo de $992,5 milhões do ano passado, mas isso não diz muito.

Após ajustes, a Lucid perdeu $2,65 por ação, pior que a perda de $2,27 para a qual Wall Street estava preparada.

A dor financeira da Lucid não parou por aí. O seu prejuízo EBITDA ajustado aumentou para $717,7 milhões, 17% acima do ano anterior e também pior que o prejuízo de $597,4 milhões esperado pelos analistas.

Mas nem tudo estava em baixa. A receita saltou 68% em relação aos $200 milhões registados no mesmo trimestre do ano passado. Ainda assim, esse aumento não foi suficiente para compensar os custos crescentes da empresa e o progresso lento no aumento da produção.

Lucid corta previsões novamente e recorre a financiamento saudita

A Lucid reduziu mais uma vez as suas perspetivas de produção. A empresa agora espera produzir cerca de 18.000 veículos este ano, reduzindo ambas as extremidades da sua faixa de previsão anterior de 18.000 a 20.000 unidades.

No início do ano, tinha ambiciosamente visado 20.000. Também reduziu a meta de gastos de capital, baixando o limite inferior em $100 milhões para entre $1 bilião e $1,2 bilião.

Para manter-se financiada, a Lucid recorreu ao seu maior acionista, o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, que concordou em aumentar um empréstimo a prazo existente de $750 milhões para aproximadamente $2 biliões.

Isso elevou a liquidez total da Lucid para $5,5 biliões, incluindo o empréstimo não utilizado. A empresa disse que a sua reserva de caixa permaneceu estável em cerca de $1,6 bilião, dando-lhe combustível suficiente para continuar até o início de 2027.

A empresa ainda está a tentar lançar o tão aguardado SUV Gravity, que foi atrasado pelo caos na cadeia de abastecimento e falhas internas. Marc Winterhoff, CEO interino da Lucid, admitiu em agosto que havia "problemas com o Gravity", mas disse aos investidores esta semana que a empresa ainda espera aumentar as entregas até o quarto trimestre.

"Continuamos intensamente focados em aumentar a produção e abordar as significativas interrupções na cadeia de abastecimento que estão a impactar toda a indústria", disse Winterhoff na quarta-feira.

O CFO Taoufiq Boussaid acrescentou que, embora a produção do Gravity tenha melhorado em relação ao trimestre anterior, ainda está num "nível insignificante".

A empresa disse que também está a explorar novas opções de financiamento além do apoio saudita enquanto avança com o lançamento do Gravity e um novo modelo de tamanho médio que não deve entrar em produção antes do final de 2026.

Rivian supera estimativas e amplia a diferença com a Lucid

Os números da Lucid pareceram ainda piores ao lado dos resultados do terceiro trimestre da Rivian. A Rivian reportou lucros e receita que superaram as previsões de Wall Street, ajudando suas ações a dispararem durante as negociações de quarta-feira.

Enquanto as ações da Lucid caíram mais de 40% em 2025, as da Rivian subiram cerca de 16%, mesmo após fazer um agrupamento reverso de 1 para 10 neste verão.

A Rivian também registou um surpreendente lucro bruto de $24 milhões, superando as expectativas de um prejuízo de $38,6 milhões, segundo a FactSet. Isso incluiu ganhos tanto das suas divisões de automóveis quanto de software.

"Embora enfrentemos incertezas de curto prazo relacionadas ao comércio, tarifas e políticas regulatórias, permanecemos focados no crescimento de longo prazo e na criação de valor", escreveu o CEO da Rivian, RJ Scaringe, numa carta aos acionistas.

A Rivian não alterou a sua previsão já reduzida para 2025: ainda espera perder entre $2 biliões e $2,25 biliões, gastar $1,8 a $1,9 bilião, e entregar entre 41.500 e 43.500 veículos este ano.

O fabricante de veículos elétricos também reafirmou o plano de lançar o seu SUV de tamanho médio R2 no primeiro semestre de 2026 na sua fábrica em Illinois. Terminou o terceiro trimestre com $7,7 biliões em liquidez, a maior parte em dinheiro e investimentos de curto prazo.

Scaringe disse que estão "muito bem posicionados" para o lançamento e não esperam que problemas de fornecimento de minerais de terras raras da China ou chips da Nexperia atrasem o R2.

Enquanto isso, as entregas de veículos da Lucid no terceiro trimestre atingiram 4.078, um aumento em relação ao ano passado, mas ainda abaixo das expectativas.

A empresa também apontou para parcerias como um sinal de progresso, incluindo um acordo de $300 milhões com a Uber para entregar mais de 20.000 SUVs Gravity ao longo de seis anos, e um acordo expandido com a Nvidia para usar sua tecnologia em futuros veículos autónomos.

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