Ações da Qualcomm (QCOM): Resultados acima das expectativas impulsionam ambições em chips de IA

TLDR

• A Qualcomm registou lucros no Q4 de $3,00 por ação, superando as estimativas de $2,88, com receita de $11,27 mil milhões ultrapassando as projeções de $10,79 mil milhões.
• A orientação para o Q1 projeta receita de $11,8 mil milhões a $12,6 mil milhões, excedendo as estimativas dos analistas de $11,62 mil milhões.
• A empresa revelou chips de data center AI200 e AI250 a serem lançados em 2026 e 2027 para desafiar a Nvidia e AMD.
• A receita de telemóveis cresceu 14% para $6,96 mil milhões, enquanto as vendas automotivas aumentaram 17% para $1,05 mil milhões.
• A BofA Securities elevou seu preço-alvo de $200 para $215, mas alertou sobre riscos do fim do contrato com a Apple e exposição ao mercado chinês.

A Qualcomm superou as expectativas do quarto trimestre com lucros e receita que ultrapassaram as previsões de Wall Street. O fabricante de chips registou $3,00 por ação em comparação com as estimativas dos analistas de $2,88.

A receita chegou a $11,27 mil milhões, superando a projeção de $10,79 mil milhões. A receita ano a ano cresceu 10% a partir de $10,24 mil milhões no trimestre do ano anterior.

QUALCOMM Incorporated, QCOM

A empresa registou um prejuízo líquido de $3,12 mil milhões devido a uma despesa fiscal. Apesar deste impacto contabilístico, o desempenho operacional contou uma história diferente.

Forte Orientação Aponta para Momentum

A perspetiva do primeiro trimestre da Qualcomm impressionou os investidores ainda mais do que os resultados do Q4. A empresa projeta receita entre $11,8 mil milhões e $12,6 mil milhões.

O ponto médio de $12,2 mil milhões facilmente supera o consenso dos analistas de $11,62 mil milhões. Os lucros ajustados por ação devem ficar entre $3,30 e $3,50, correspondendo à estimativa de Wall Street de $3,31.

O negócio de telemóveis entregou $6,96 mil milhões em receita, um aumento de 14% ano a ano. A força do mercado chinês e o timing das férias impulsionaram o crescimento.

A receita automotiva subiu 17% para $1,05 mil milhões. O segmento de Internet das Coisas, que inclui vendas de headsets Meta, cresceu 7% para $1,81 mil milhões.

Apenas o negócio de licenciamento diminuiu, caindo 7% para $1,41 mil milhões. Ainda assim, todos os segmentos superaram as projeções dos analistas de acordo com dados da StreetAccount.

Chips de IA Visam Território da Nvidia

A Qualcomm anunciou planos para dois novos chips aceleradores de IA na semana passada. O AI200 chega em 2026, com o AI250 seguindo em 2027.

Ambos os chips suportam configurações completas de rack com refrigeração líquida. Isso corresponde à configuração que Nvidia e AMD usam para seus sistemas de data center.

Estes sistemas podem conectar até 72 chips para trabalhar como um computador massivo. Laboratórios de IA necessitam desta potência para treinar modelos de ponta.

A notícia sobre o chip de IA impulsionou as ações da Qualcomm em 11% imediatamente. A empresa está a fazer uma jogada pelo lucrativo mercado de data center.

Perspetiva dos Analistas Mista com Riscos

A BofA Securities aumentou seu preço-alvo para $215 de $200 enquanto mantinha uma classificação de Compra. A empresa elogiou o desempenho dos telemóveis e o progresso na diversificação.

No entanto, a BofA sinalizou várias preocupações. Fornecedores chineses representam aproximadamente 68% das receitas de telemóveis, criando risco de concentração geográfica.

A Xiaomi mostra sinais de desenvolvimento de chips internos. A participação da Samsung cairá de 100% para 75% no próximo trimestre.

O contrato de modem da Apple expira em aproximadamente um ano. O próprio mercado de chips para smartphones não está crescendo muito no geral.

As ações da Qualcomm subiram 17% este ano. Isso fica atrás do ganho de 22% do Nasdaq, do aumento de 45% da Nvidia e do rally de 112% da AMD.

A BofA espera que o múltiplo de avaliação se expanda à medida que a receita de IoT, automotiva e data center cresce. Por enquanto, a forte dependência de telemóveis continua sendo o maior fator de risco.

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