Bitcoin BTC$101,953.36 tem espaço para crescer — e rapidamente — de acordo com uma nova previsão dos analistas do JPMorgan que veem a criptomoeda atingindo até $170,000 nos próximos seis a 12 meses.
Em uma nota publicada esta semana, o estrategista Nikolaos Panigirtzoglou e sua equipe disseram que a recente desalavancagem em derivativos cripto, particularmente nos futuros perpétuos de bitcoin, está em grande parte superada pelo mercado, preparando o terreno para uma renovada tendência de alta.
"A mensagem da recente estabilização é que a desalavancagem nos futuros perpétuos provavelmente ficou para trás", disse o relatório, referindo-se às quedas de outubro e novembro que se seguiram a uma onda de liquidações e ao exploit de $120 milhões do Balancer.
A projeção de preço do banco é baseada em uma comparação com o ouro. O Bitcoin há muito tempo é posicionado como "ouro digital", mas o modelo do JPMorgan sugere que está atualmente sendo negociado bem abaixo de onde deveria estar quando ajustado ao risco. Sua estrutura assume que o bitcoin consome 1,8 vezes mais capital de risco do que o ouro, e considerando os $6,2 trilhões em investimentos privados em ouro via ETFs, barras e moedas, a capitalização de mercado do bitcoin precisaria crescer dois terços — de cerca de $2,1 trilhões — para igualar essa exposição. Isso implica um preço de $170,000, acima dos cerca de $102,000 atuais.
É uma reversão acentuada em relação ao final de 2024, quando o bitcoin era negociado muito acima do valor estimado por este modelo.
Hoje, está aproximadamente $68,000 abaixo do valor justo baseado no ouro, diz a equipe.
A análise surge em um momento de mudança no comportamento dos investidores em todas as classes de ativos. Os investidores de varejo continuam comprando ações americanas e ouro, mas com a volatilidade do ouro aumentando, o bitcoin pode cada vez mais se tornar a proteção preferida para o risco de ações, sugere a nota. Compras recentes de ouro por bancos centrais e compradores de varejo aumentaram em termos de dólar, mas o bitcoin agora parece mais atraente do ponto de vista ajustado ao risco.
O JPMorgan minimizou os temores de que o aperto nas reservas bancárias dos EUA se espalharia para mercados mais amplos. Embora a liquidez entre os bancos esteja sob pressão, o fornecimento mais amplo de dinheiro e a liquidez não bancária continuam a expandir, apoiando ativos de risco como ações e cripto.
Ainda assim, a projeção do banco não é baseada apenas em sentimento ou momentum. "Este é um exercício mecânico", escreveu a equipe.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/11/06/bitcoin-s-fair-value-is-usd170k-jpmorgan-argues-in-gold-based-model
