Previsão de Preço do Bitcoin (BTC): JPMorgan Estabelece Valor Justo de $170K Baseado na Análise do Ouro

TLDR

• Analistas do JPMorgan dizem que o Bitcoin está a ser negociado abaixo do seu valor justo quando comparado com o ouro após ajuste pela volatilidade, apontando para um preço teórico de $170.000
• O rácio de volatilidade bitcoin-ouro caiu para 1,8, o que significa que o BTC comporta 1,8 vezes o risco do ouro, tornando-o mais atrativo à medida que o ouro se torna mais arriscado
• O CIO da Bitwise Matt Hougan e o Presidente da Strategy Michael Saylor preveem que o Bitcoin alcance $150.000 até ao final de 2025, impulsionado por investidores institucionais
• A Galaxy reduziu a sua previsão para o Bitcoin em 2025 de $185.000 para $120.000 depois de whales venderem 400.000 moedas em outubro e as dinâmicas de mercado mudarem
• O Bitcoin caiu abaixo de $100.000 pela primeira vez em quatro meses, com analistas afirmando que o mercado entrou numa era de maturidade dominada por fluxos institucionais e ETFs

Analistas do JPMorgan divulgaram um relatório esta semana afirmando que o Bitcoin está atualmente a ser negociado abaixo do seu valor justo quando comparado com o ouro.

A análise concentra-se no rácio de volatilidade entre os dois ativos. A equipa do JPMorgan calculou que o Bitcoin comporta 1,8 vezes mais risco do que o ouro com base nos movimentos recentes do mercado.

Este cálculo levou o gigante de serviços financeiros a determinar um preço teórico do Bitcoin próximo de $170.000. O relatório afirmou que a atual capitalização de mercado do Bitcoin de $2,1 triliões precisaria de aumentar cerca de 67% para corresponder ao seu valor justo em relação ao ouro.

Os analistas apontaram para o aumento da volatilidade do ouro durante a subida do metal precioso para máximos históricos em outubro. Maior volatilidade no ouro torna-o mais arriscado para os investidores, o que por sua vez torna o Bitcoin mais atrativo de acordo com a sua análise.

O JPMorgan disse que este exercício mecânico implica potencial de valorização para o Bitcoin nos próximos seis a doze meses. A previsão surge quando o Bitcoin recentemente caiu abaixo de $100.000 na terça-feira, quebrando um nível de suporte psicológico pela primeira vez em quatro meses.

A queda de preço desencadeou uma onda de previsões revistas de outros analistas de mercado e empresas de investimento. A Galaxy reduziu a sua previsão para o Bitcoin em 2025 para $120.000 de $185.000 na quarta-feira.

Investidores Institucionais Impulsionam Diferentes Perspetivas de Preço

A Galaxy citou várias razões para o ajuste. Whales do Bitcoin venderam 400.000 moedas em outubro de acordo com a sua pesquisa. A rotação de investidores para narrativas concorrentes também desempenhou um papel na previsão revista.

Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy, disse que o Bitcoin entrou numa era de maturidade. Ele explicou que a absorção institucional, fluxos passivos e menor volatilidade agora dominam o mercado.

A presença de fundos negociados em bolsa absorvendo liquidez significa que os ganhos provavelmente virão a um ritmo mais lento do que no passado. Thorn disse que isso representa uma mudança fundamental na forma como o mercado opera.

Nem todos os analistas partilham da visão mais conservadora da Galaxy. O Diretor de Investimentos da Bitwise Asset Management, Matt Hougan, disse à CNBC em 5 de novembro que os investidores institucionais assumiram o controlo da direção do mercado.

Hougan disse que a atividade de retalho permanece contida enquanto os fluxos persistentes para ETFs de Bitcoin à vista continuam. Ele acredita que capital de longa duração ainda está a entrar no mercado.

Presidente da Strategy Projeta Meta de $150K

O Presidente Executivo da Strategy, Michael Saylor, recentemente projetou uma meta de $150.000 para o Bitcoin até dezembro. Hougan disse que acha que a previsão de Saylor está ao alcance nas dinâmicas atuais do mercado.

Hougan afirmou que o Bitcoin poderia facilmente terminar o ano em novos máximos históricos. Isso significa chegar acima de cerca de $125.000, até $130.000 de acordo com os seus cálculos.

Ele apontou para fortes entradas em ETFs de Bitcoin como evidência de demanda contínua. Hougan também disse que consultores financeiros podem posicionar-se em Bitcoin até ao final do ano para mostrar aos clientes que entendem a direção do mercado.

O CIO da Bitwise disse que não descartaria a probabilidade de alcançar $150.000. Ele acredita que os vendedores estão próximos da exaustão e os compradores permanecem relativamente ávidos.

Hougan acrescentou que à medida que a pressão de venda enfraquece e a demanda dos compradores estabiliza, o mercado poderia alcançar ou exceder máximos anteriores. Ele disse que a estrutura do mercado está a evoluir para uma fase institucional impulsionada por estratégias de alocação sistemática.

O aumento de ETFs, produtos de staking e ativos tokenizados está atraindo capital regulado para o setor. Isso poderia criar um crescimento de valorização mais sustentável segundo Hougan.

O recente desempenho de ETF da Bitwise suporta esta tese institucional. O ETF de staking de Solana da empresa tornou-se o ETF de crescimento mais rápido de 2025 em todas as classes de ativos. Hougan atribuiu os fluxos de entrada a investidores que buscam exposição regulada com rendimentos de staking.

O Bitcoin atualmente é negociado abaixo da sua média móvel de 365 dias após o recente declínio de preço. O rácio de volatilidade bitcoin-ouro de 1,8 representa um ponto de cálculo que o JPMorgan usou para determinar sua estimativa de valor justo de $170.000.

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