Blockchain é rápido o suficiente para adoção institucional. Mas do que mais precisa?

Se há uma coisa em que a blockchain melhorou ao longo dos anos, é a velocidade. A escalabilidade é uma prioridade importante para praticamente todas as redes blockchain atualmente e progressos significativos foram feitos, resultando em aumentos dramáticos na capacidade de processamento. Um dos melhores exemplos disso é o Ethereum, que antes era dolorosamente lento com apenas algumas transações por segundo. Mas graças à sua transição para Proof of Stake (PoS) e ao surgimento de redes de escala Layer-2, agora pode processar milhares de transações em segundos. 

Os impressionantes avanços feitos na escalabilidade da blockchain foram ilustrados num relatório recente da a16z crypto, que descobriu que a capacidade de processamento aumentou mais de 100 vezes nos últimos cinco anos. O relatório State of Crypto de 2025 analisou a velocidade média de processamento de dezenas de grandes redes blockchain e descobriu que agora é capaz de processar surpreendentes 3.400 TPS, acima dos apenas 340 TPS de cinco anos atrás. 

Esses números sugerem que a blockchain é agora muito mais rápida do que muitos dos sistemas financeiros mais confiáveis do mundo. Por exemplo, o processador de pagamentos Strip só conseguiu processar cerca de 2.300 TPS durante a Black Friday e a Cyber Monday, enquanto a bolsa de valores Nasdaq é capaz de aproximadamente 2.400 TPS. 

Não Há Mais Necessidade De Velocidade

Claro, as redes descentralizadas ainda têm espaço para melhorias e ainda não podem igualar as velocidades de processamento extremamente rápidas das redes de cartões de crédito como a VISA, que pode facilitar mais de 24.000 TPS. Mas não precisa atingir tais velocidades para atender à maioria dos requisitos institucionais, disse o CEO da COTI, Shahaf Bar Geffen. 

De acordo com Geffen, a blockchain está absolutamente pronta para instituições em termos de sua capacidade de processar transações com rapidez suficiente. "Embora sempre haja melhorias adicionais que podem ser feitas em termos de escalabilidade, velocidade e custo já não são mais impedimentos", disse ele. "Se você está construindo um dApp que depende de TPS ao nível da Visa, existem inúmeras chains capazes de atender a esse benchmark." 

É difícil argumentar contra tais afirmações. Enquanto o relatório da a16z crypto diz que as blockchains têm uma média de 3.400 TPS, existem várias chains que podem processar muito mais transações do que isso. A Solana, por exemplo, utiliza uma nova combinação de mecanismos únicos de Proof of History e Proof of Stake para alcançar impressionantes 65.000 TPS, envergonhando até mesmo a rede da VISA. 

O relatório também lançou luz sobre a relação custo-benefício das transações blockchain, e mais uma vez envergonhou muitos de seus concorrentes, com a maioria das redes mostrando uma acessibilidade muito maior do que os trilhos de pagamento tradicionais. De facto, algumas blockchains – como Nano e IOTA – não cobram taxas alguma, enquanto outras como Solana e Tron há muito tempo suportam custos de transação abaixo de um centavo. Mesmo o Ethereum, antes notório por suas taxas de mais de $100 devido ao congestionamento, alcançou custos mínimos de gás através de várias soluções de escala L2, como Arbitrum e Polygon. 

Geffen disse que a ampla disponibilidade de transações abaixo de um centavo nas redes L2 tem sido um fator instrumental para impulsionar a adoção institucional da blockchain, e é uma das principais razões pelas quais os volumes de transações de stablecoin atingiram mais de $46 trilhões no último ano. "Para instituições, o limite de custo ideal está em torno de $0,01 por transação", disse Geffen. "Abaixo disso, a economia on-chain esmaga as taxas cobradas pelos trilhos tradicionais, especialmente para liquidações transfronteiriças ou de alta frequência."

Então, com sua alta capacidade de processamento e custo-benefício que supera o setor, isso significa que a blockchain está agora preparada para adoção mainstream entre as potências financeiras mundiais? Ainda não, diz Geffen, pois ainda há mais um problema a resolver. Esse seria a transparência da blockchain, que frequentemente é destacada como um de seus principais benefícios, mas causa grandes dores de cabeça para usuários institucionais. 

"Será a interação com a privacidade que realmente escalará a adoção da blockchain", disse Geffen. "Ainda não chegamos lá. Quando uma instituição transfere $1 bilhão para uma subsidiária no exterior através dos trilhos bancários tradicionais, ninguém além das contrapartes e dos bancos envolvidos saberá disso. Mas se você fizer isso on-chain, todos veem." 

Por Que A Transparência É Um Problema

A privacidade das transações é essencial para instituições porque suas negociações financeiras estão entre seus segredos mais importantes, e elas não querem que suas transações sejam tornadas públicas. Sem privacidade, os concorrentes de uma organização podem analisar suas estratégias de negócios e criar uma mais eficaz para roubar seus clientes, ou replicar seus padrões de negociação para igualar seus lucros. 

Além disso, as negociações financeiras de uma empresa podem revelar outros segredos, como onde ela obtém seus componentes essenciais, seus níveis de inventário e seus relacionamentos com parceiros. A divulgação pública de informações de transações também pode violar acordos de não divulgação e requisitos de conformidade. 

Depois, há razões de segurança. Qualquer carteira que esteja regularmente enviando e recebendo fundos no valor de milhões de dólares vai atrair atenção e se tornar alvo de repetidas tentativas de hacking e phishing, o que aumenta o risco de roubo de dinheiro. As empresas também podem estar sujeitas a regulamentos como o GDPR da Europa, que exige que certos dados sejam anonimizados e o consentimento do usuário para que alguns tipos de informações sejam compartilhadas. 

"Instituições financeiras tradicionais e grandes investidores frequentemente têm requisitos rigorosos para confidencialidade do cliente", disse Geffen. "A falta de privacidade na tokenização de RWA dificulta a participação dessas instituições sem potencialmente violar acordos de confidencialidade do cliente ou requisitos regulatórios. Essa preocupação com a privacidade desencoraja significativamente a participação institucional no mercado de tokenização de RWA." 

No entanto, nem toda blockchain é tão transparente quanto Bitcoin e Ethereum. Na verdade, moedas de privacidade como Monero e ZCash existem há anos e provaram repetidamente que são essencialmente imunes a todos os tipos de técnicas de vigilância. 

As transações nessas blockchains são verdadeiramente impossíveis de rastrear, disse Geffen. No entanto, essas blockchains ainda são inadequadas para instituições, porque lhes falta o tipo de nuance necessário para fins essenciais de conformidade. "A primeira onda de protocolos de privacidade era ótima em ocultar tudo, tornando todas as transações fora dos limites para olhos curiosos", disse ele. "A segunda onda de protocolos de privacidade não é apenas mais granular em termos dos controles de privacidade que permitem, mas são muito mais escaláveis, permitindo que transações on-chain sejam mascaradas sem aumentar perceptivelmente os custos ou retardar a liquidação." 

Geffen estava se referindo a uma nova geração de blockchains que implementam controles de "privacidade programável" que suportam o que é conhecido como "divulgação seletiva", onde os usuários podem conceder permissão a usuários selecionados para visualizar seu histórico de transações, garantindo que ninguém mais possa ver o que estão fazendo. Esse tipo de privacidade opt-in é urgentemente necessário pelas empresas se elas vão adotar trilhos de pagamento baseados em blockchain e manter a conformidade nas jurisdições em que operam. 

"Na COTI, temos apoiado esse movimento Privacy 2.0 permitindo que instituições liquidem de forma privada, garantindo que os reguladores ainda possam verificar quando necessário", disse Geffen. "Essa capacidade acelerará a liquidação mainstream, permitindo que os trilhos blockchain se tornem o canal preferido para instituições movimentando trilhões de dólares." 

A Privacidade É A Batalha Final

O aumento dramático na capacidade de processamento de transações blockchain sugere que a "guerra de escala" da indústria pode estar chegando ao fim, porque a maioria das redes já é rápida o suficiente para a grande maioria dos usuários. Não há muito sentido em tentar fazer as blockchains ficarem ainda mais rápidas se ninguém realmente vai se beneficiar, afinal. 

Como tal, a verdadeira batalha agora se resume à privacidade, que ainda deixa muito a desejar na maioria das blockchains. "Felizmente, as ferramentas para alcançar isso já estão prontamente disponíveis, elas simplesmente não estão amplamente integradas", disse Geffen. "Uma vez que a privacidade possa ser acessada em cada dApp, protocolo e rede com um clique de um botão, o fluxo de adoção institucional se transformará em uma torrente."