Evernorth reporta perda de 78 milhões de dólares em XRP enquanto empresas de tesouraria de ativos digitais enfrentam pressão

TLDR

• A Evernorth tem $78 milhões em perdas não realizadas em XRP apenas semanas após adquirir a criptomoeda
• As ações da Strategy (MSTR) caíram 26% no último mês à medida que os preços do Bitcoin caíram, embora a empresa ainda mantenha ganhos em sua posição de Bitcoin
• A BitMine possui aproximadamente $2,1 bilhões em perdas não realizadas em suas reservas de Ethereum
• Empresas de tesouraria de ativos digitais enfrentam pressão crescente à medida que os preços das criptomoedas caem em todo o mercado
• Analistas comparam a situação atual das DAT à bolha das dot-com, alertando que apenas as empresas mais fortes sobreviverão

As empresas de tesouraria de ativos digitais estão enfrentando sérios desafios financeiros à medida que os preços das criptomoedas continuam a cair. A Evernorth, uma empresa focada em manter XRP, viu seu investimento perder $78 milhões em valor apenas semanas após a aquisição. As perdas destacam os riscos que essas empresas enfrentam ao construir modelos de negócios baseados em participações de criptomoedas.

Os problemas se estendem além da Evernorth. A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, viu o preço de suas ações cair 26% no último mês. As ações da empresa estão 53% abaixo de sua máxima histórica à medida que os preços do Bitcoin caíram. A Strategy foi pioneira no modelo de participações corporativas de Bitcoin e continua sendo uma das empresas mais observadas no setor.

Apesar do declínio das ações, a Strategy ainda mantém ganhos em sua posição de Bitcoin. O preço médio de compra da empresa está em torno de $74.000 por Bitcoin de acordo com o BitcoinTreasuries.NET. Com o Bitcoin atualmente sendo negociado acima de $100.000, a Strategy mantém lucros no papel em suas reservas.

A BitMine enfrenta uma situação diferente com suas participações em Ethereum. A empresa agora carrega aproximadamente $2,1 bilhões em PNL não realizado em sua posição de ETH. A BitMine possui quase 3,4 milhões de tokens Ethereum, tornando-se a maior detentora corporativa da criptomoeda.

A empresa adquiriu mais de 565.000 ETH apenas no último mês. Essas compras ocorreram enquanto os preços do Ethereum estavam em queda, aumentando as perdas da empresa. As compras contínuas mostram o compromisso da BitMine com sua estratégia, apesar das condições do mercado.

Modelo de Negócio DAT Sob Escrutínio

As empresas de tesouraria de ativos digitais operam acumulando criptomoedas em seus balanços. Essas empresas esperam que o aumento dos preços das criptos impulsione suas avaliações de ações. Quando os preços caem, o modelo fica sob pressão de investidores e analistas.

A CryptoQuant, uma empresa de dados on-chain, publicou uma análise destacando os riscos que essas empresas enfrentam. A empresa apontou para as perdas de XRP da Evernorth como um exemplo do que pode acontecer quando os mercados cripto se tornam negativos. O momento das compras da Evernorth provou ser ruim, já que os preços do XRP caíram logo após a aquisição.

Os investidores de varejo perderam aproximadamente $17 bilhões investindo em empresas de tesouraria de ativos digitais, de acordo com relatórios recentes. Essas perdas ocorrem à medida que o prêmio que essas empresas antes comandavam sobre suas participações em cripto desapareceu. Os investidores agora questionam se as ações DAT oferecem algum valor além de simplesmente manter a criptomoeda diretamente.

A empresa de capital de risco Breed sugere que as tesourarias focadas em Bitcoin podem sobreviver melhor do que empresas que possuem outras criptomoedas. A liquidez mais profunda do Bitcoin e a adoção institucional proporcionam mais estabilidade durante quedas do mercado. Empresas que possuem tokens menos líquidos enfrentam riscos mais altos quando os preços caem drasticamente.

Comparações com a Era Dot-Com

Alguns analistas comparam a situação atual à bolha das dot-com do início dos anos 2000. Esse período viu muitas empresas surgirem em torno da tecnologia da internet com modelos de negócios variados. Algumas empresas tinham fundamentos sólidos, enquanto outras perseguiam lucros rápidos sem planos sustentáveis.

Ray Youssef, fundador da NoOnes, prevê que a maioria das tesourarias de ativos digitais acabará por colapsar ou desaparecer. Ele argumenta que as realidades do mercado forçarão a saída de empresas sem negócios subjacentes fortes. A comparação com o crash das dot-com sugere que uma agitação semelhante pode ocorrer no setor DAT.

As empresas agora enfrentam questões sobre sua capacidade de gerar receita além da valorização do preço das criptomoedas. Os investidores querem saber se essas empresas têm planos para criar fluxo de caixa sustentável. A falta de fontes de renda diversificadas coloca pressão sobre as empresas quando os mercados de criptomoedas caem.

A métrica de avaliação conhecida como valor líquido de mercado de ativos compara o valor empresarial de uma empresa com suas participações em criptomoedas. Essa proporção foi comprimida para muitas empresas DAT à medida que os preços das ações caíram mais rapidamente do que os valores das criptomoedas. Alguns analistas alertam que isso poderia criar um "death spiral" se a tendência continuar.

A situação da Evernorth demonstra a vulnerabilidade de empresas que cronometram mal suas compras de criptomoedas. Comprar em picos de mercado pode resultar em perdas imediatas quando os preços se revertem. A perda não realizada de $78 milhões ocorreu apenas semanas após a empresa adquirir sua posição em XRP.

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