As ações da Rigetti e D-Wave subiram mais de 1.900% apesar da receita mínima e sem rentabilidade a curto prazo

As ações quânticas ligadas à Rigetti Computing Inc. e à D-Wave Quantum Inc. subiram mais de 1.900% no último ano devido às expectativas de que a tecnologia que estão desenvolvendo se tornará o próximo grande avanço em computação, segundo a Bloomberg.

Ambas as empresas são avaliadas em mais de 10 mil milhões de dólares cada, embora atualmente produzam apenas uma pequena fração da receita gerada por empresas tradicionais de tamanho semelhante. As suas máquinas ainda estão em fases de desenvolvimento, a maioria dos usos são experimentais, e as empresas estão a gastar dinheiro enquanto geram receitas comerciais limitadas.

Elas valem mais do que a Campbell's Soup enquanto geram menos de 1% da sua receita, de acordo com a Bloomberg, por isso este frenesi de negociação transformou uma das áreas mais experimentais da computação avançada num campo de batalha acirrado para investidores.

Os apoiantes insistem que se a tecnologia de computação quântica em desenvolvimento eventualmente funcionar em escala, poderá resolver problemas que as máquinas clássicas não conseguem, mas os céticos argumentam que o mercado está a ignorar os fundamentos e a perseguir o hype sem um cronograma claro.

Os otimistas descrevem um retorno futuro

Os apoiantes da tecnologia quântica dizem que a tecnologia em desenvolvimento destina-se a construir máquinas muito mais poderosas do que os sistemas tradicionais, realizando cálculos em paralelo em vez de um de cada vez.

Alguns investidores acreditam que isto um dia ajudará a projetar novos medicamentos, modelar sistemas climáticos complexos e lidar com cargas de trabalho de dados que sobrecarregam o melhor hardware atual. Troy Jensen da Cantor Fitzgerald terá dito à Bloomberg que: "Se funcionar, vai ser enorme e explosivo. Se não, pode ir a zero."

A negociação tem sido comparada ao investimento inicial em biotecnologia, onde os investidores podem esperar anos por progressos que podem ou não chegar.

A incerteza é significativa. Muitos investigadores e executivos aceitam que o potencial é enorme, mas o cronograma não é claro. No início deste ano, o chefe da Nvidia, Jensen Huang, disse que resultados significativos ainda podem estar a décadas de distância. Mesmo assim, os interesses políticos e corporativos não diminuíram. A administração Trump nomeou o desenvolvimento da computação quântica como uma prioridade estratégica. A Fidelity International participou numa nova ronda de financiamento para a Quantinuum, avaliando a startup em 10 mil milhões de dólares.

A Google também relatou progressos. No ano passado, a empresa afirmou que um chip que desenvolveu completou uma tarefa em cinco minutos que teria levado um supercomputador 10 septilhões de anos. Os traders que observaram a subida das ações relacionadas com IA nos últimos dois anos moveram-se rapidamente, visando posicionar-se antes de outra onda de adoção tecnológica. Haim Israel do Bank of America Merrill Lynch disse: "Os mercados de capitais não querem perder este momento." A Alphabet viu as suas ações subirem em 22 de outubro quando pesquisas sugerindo novos avanços no seu processador Willow adicionaram brevemente 30 mil milhões de dólares em valor de mercado.

Céticos destacam avaliações e risco de queda

Enquanto isso, Bruce Cox do Harrington Alpha Fund está a apostar contra a Rigetti Computing, dizendo: "Não há lucros, não há nada em que se basear. A espuma é louca."

E o recuo recente apoia a sua visão, porque tanto a Rigetti como a D-Wave Quantum caíram mais de 34% dos máximos do mês passado, eliminando cerca de 12 mil milhões de dólares combinados, de acordo com dados da Yahoo Finance.

Comparações financeiras mostram como as avaliações estão esticadas. Espera-se que a Rigetti, sediada em Berkeley, ganhe cerca de 20 milhões de dólares nos próximos quatro trimestres, principalmente de contratos de desenvolvimento e vendas de componentes. Aos preços atuais, a ação é negociada a mais de 500 vezes a receita projetada. A Palantir é negociada a 72 vezes a receita futura. O Nasdaq 100 é negociado a menos de seis. Para que a Rigetti seja avaliada de forma semelhante à Nvidia, a 17 vezes as vendas futuras, a sua receita anual precisaria exceder 600 milhões de dólares. Os analistas esperam cerca de 40 milhões de dólares em 2027.

Mesmo com estes problemas, os analistas permanecem maioritariamente positivos. Seis dos sete analistas que acompanham a Rigetti classificam-na como compra, com um neutro. Todos os dez que cobrem a D-Wave Quantum recomendam comprar. O analista da Benchmark, David Williams, aumentou o seu preço-alvo de 20 para 50 dólares, o que provocou o que ele descreveu como o maior volume de e-mails de ódio que recebeu em mais de catorze anos. Williams disse que os traders de retalho e os que procuram momentum estão fortemente envolvidos e que cronogramas longos tornam as oscilações de preço inevitáveis. "O quântico não vai escapar a uma venda mais ampla do mercado", disse ele.

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