Ações da Novo Nordisk (NVO) ganham após empresa sair da guerra de licitação de 10 mil milhões de dólares pela Metsera

TLDR

• A Novo Nordisk retirou-se da guerra de licitações de 10 mil milhões de dólares pela Metsera depois da Pfizer ter garantido o negócio, com os investidores aliviados quanto às preocupações sobre a complexa estrutura de oferta da Novo
• As ações da Novo Nordisk subiram 2,6% na segunda-feira após a saída da tentativa de aquisição da Metsera
• A Comissão Federal de Comércio dos EUA alertou que o negócio proposto pela Novo corria o risco de violar as leis antitruste devido a preocupações com a concorrência
• O fundo soberano da Noruega irá abster-se de votar na reunião de acionistas da Novo nesta sexta-feira devido a preocupações de governança sobre os papéis de liderança dupla
• As ações da Novo Nordisk caíram mais de 70% desde junho de 2024 e estão a ser negociadas perto dos seus níveis mais baixos desde meados de 2021

As ações da Novo Nordisk subiram 2,6% na segunda-feira de manhã depois da empresa ter desistido da sua perseguição à Metsera. A farmacêutica dinamarquesa recuou da acirrada guerra de licitações depois da Pfizer ter garantido um negócio de 10 mil milhões de dólares para a desenvolvedora de medicamentos para obesidade na sexta-feira à noite.

Novo Nordisk A/S, NVO

Os investidores pareceram aliviados com a decisão. A tentativa de aquisição tinha-se tornado uma distração enquanto a Novo enfrenta pressão no mercado de medicamentos para perda de peso.

A guerra de licitações começou no final de outubro quando a Novo fez uma oferta não solicitada pela Metsera. Isto aconteceu apenas um mês depois da Metsera e da Pfizer já terem acordado um negócio.

A Metsera acabou por rejeitar a oferta da Novo apesar de anteriormente a ter considerado superior. A empresa citou preocupações antitruste dos EUA como a razão para escolher a Pfizer em vez disso.

A Comissão Federal de Comércio dos EUA contactou tanto a Novo como a Metsera na semana passada. Os reguladores alertaram que o negócio proposto poderia violar as leis antitruste.

Estrutura do Negócio Atrai Críticas

A estrutura da oferta da Novo levantou sobrancelhas entre investidores e acionistas. A proposta incluía milhares de milhões em pagamentos adiantados em dinheiro por ações sem direito a voto equivalentes a metade do capital da Metsera.

A Novo só teria obtido controlo total depois dos reguladores antitruste aprovarem o negócio. Este acordo incomum atraiu críticas de grandes acionistas.

Markus Manns, um gestor de pórtifolio na Union Investment, disse que a Novo danificou a sua reputação com a oferta hostil. Ele apontou para a estrutura não ortodoxa do negócio como particularmente preocupante.

Questões de Governança Surgem

O fundo soberano da Noruega anunciou que se absteria de votar na reunião de acionistas da Novo na sexta-feira. O Norges Bank Investment Management detém uma participação de 1,79% no valor de 5,54 mil milhões de dólares na empresa.

O fundo recusou-se a explicar a sua decisão de se abster. A votação centra-se na instalação de Lars Rebien Sorensen como presidente tanto da Fundação Novo Nordisk como da própria empresa.

Este papel duplo gerou desconforto entre os investidores. A fundação controla 77% dos direitos de votação através da Novo Holdings.

O atual presidente Helge Lund e outros seis diretores independentes vão demitir-se na reunião de sexta-feira. Eles entraram em conflito com a fundação sobre o ritmo de mudança na empresa.

Um porta-voz da Novo Nordisk disse que a empresa acolhia interações com investidores na reunião. A fundação recusou-se a comentar a posição do fundo soberano.

As ações da Novo Nordisk caíram mais de 70% desde junho de 2024. As ações estão agora a ser negociadas perto do seu nível mais baixo desde meados de 2021, quando a empresa lançou o Wegovy nos Estados Unidos.

A empresa perdeu participação de mercado para os medicamentos de perda de peso da Eli Lilly. A Novo também cortou as suas previsões anuais quatro vezes em 2024.

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