Barry Sternlicht diz que vai dispensar funcionários em favor da IA

Uma versão deste artigo apareceu pela primeira vez no boletim informativo CNBC Property Play com Diana Olick. O Property Play abrange novas e evolutivas oportunidades para o investidor imobiliário, desde indivíduos a sociedades de capital de risco, fundos de private equity, family offices, investidores institucionais e grandes empresas públicas. Inscreva-se para receber futuras edições diretamente na sua caixa de entrada.

O bilionário Barry Sternlicht, presidente e CEO do Starwood Capital Group, é um lendário e tradicional investidor imobiliário. Brendan Wallace é um empreendedor que cofundou a Fifth Wall, uma sociedade de capital de risco que investe em tecnologia imobiliária e descarbonização do setor imobiliário. Os dois se conheceram no ginásio. Agora, Wallace pode dizer que Sternlicht é seu mentor – além de investidor da Fifth Wall – e Sternlicht brinca que Wallace é seu treinador.

Juntos, eles deram ao CNBC Property Play uma rara visão de como o investimento imobiliário comercial tradicional está a mudar para uma nova ordem mundial impulsionada pela tecnologia e como essa nova ordem mundial ainda depende de lições aprendidas no passado. 

Aqui estão alguns dos destaques da conversa, editados para maior clareza e brevidade:

Sternlicht: Suportámos um aumento bastante rápido de 500 pontos base nas taxas, e a maioria das pessoas que investiram tiveram que pagar algum preço por isso, seja porque os rendimentos das propriedades aumentaram ou porque não estavam devidamente protegidos. Os seus custos aumentaram, as suas despesas, e drenaram muito fluxo de caixa de ativos que poderiam ter sido usados para melhorar os ativos. Isso já passou, e não há dúvida de que as taxas de juros estão a baixar. ... Em maio do próximo ano, Jerome [Powell] estará  fora [como Presidente da Reserva Federal], e ninguém conseguirá esse cargo sem concordar em baixar as taxas.

Acho que eles deveriam baixar as taxas. Acho que a inflação que estamos a ver está relacionada com tarifas. Vai continuar. Provavelmente vai piorar no quarto trimestre, quando os novos inventários chegarem às prateleiras e as tarifas não puderem mais ser ignoradas. 

Wallace: Os aumentos de taxas que Barry mencionou impactaram a tecnologia imobiliária por definição, porque todas as empresas de tecnologia, todos os negócios que dão prejuízo, foram reavaliados ao mesmo tempo. E simultaneamente, a procura do setor imobiliário comercial parou. 

Eu diria que, além disso, uma grande parte do investimento das empresas imobiliárias nos últimos quatro anos foi em torno de esforços de descarbonização, tentando conformar-se com novas leis de neutralidade de carbono... e antecipando este tipo de onda de descarbonização. E sinto que com a eleição de [Donald] Trump, parece que eles receberam um passe livre, certamente por quatro anos.

Sternlicht: Provavelmente temos 20 mil milhões de dólares dedicados ao espaço [de centros de dados]. Acho que é uma questão diferente do que se pensa. A maioria de nós não constrói até conseguir um contrato de arrendamento de um hyperscaler. Então conseguimos o arrendamento da Amazon, Microsoft, Google, Oracle. O que estamos a observar agora é a credibilidade financeira do inquilino, particularmente a Oracle, porque a Oracle está a fazer todos estes negócios com o [ChatGPT], e o Chat é uma startup que não gera lucro e requer centenas de milhares de milhões de dólares para crescer à escala que desejam. 

Não há dúvida de que a IA vai mudar o mundo inteiro e fazê-lo muito mais rápido do que qualquer coisa que já vimos antes, muito mais rápido que a internet, certamente mais rápido que a Revolução Industrial. Isso é aterrorizante para mim. Quer dizer, não estou tão complacente. Olho para... como gastamos dinheiro, e o que posso fazer com Agentes de IA que faço com humanos hoje, e é aterrorizante para as pessoas. Acho que temos que deixar as pessoas irem embora, certo? Trabalhos de 15 pessoas podem ser feitos com um chatbot que me custa 36 dólares por mês. 

Wallace: Eu estava a tentar rastrear todos estes compromissos bastante bizantinos e de certa forma incestuosos que estão a acontecer entre as grandes empresas de tecnologia, entre os fornecedores de infraestrutura digital, e é realmente muito difícil rastrear quem vai acabar por pagar por tudo isso, mas no final tem que ser pago na economia.

A forma de testar se faz sentido é se olharmos para a quantidade de computação de IA que será necessária para preencher todos os centros de dados que estão em produção ou que foram anunciados para entrar em produção, e depois assumirmos que as empresas de tecnologia têm que obter algum lucro em cima disso para justificá-lo, o que não estão a fazer hoje, mas vamos assumir que têm. Pegue em qualquer margem que quiser, assuma que essa é a receita que está, portanto, fluindo para grandes modelos de linguagem e IA. Que percentagem do PIB dos EUA seria isso hoje se fizéssemos esse cálculo? O meu receio é que possa ser como 120% do PIB dos EUA. 

Sternlicht: Estamos a investir fortemente na Europa, na verdade. Não aqui. Eles fizeram o pacote de estímulo. Têm taxas baixas. Não têm, realmente, inflação. Não têm tarifas. É incrível, tendo regressado da Europa e do Médio Oriente, posso comprar tudo mais barato na Europa do que aqui agora.

Wallace: Nova Iorque. As pessoas superestimam a durabilidade destas mudanças de vibração política. Dentro de dois anos após eleger Trump, elegemos [Zohran] Mamdani para dirigir Nova Iorque, e eu simplesmente acho que estas coisas se movem dialeticamente. A longo prazo, Nova Iorque vai ser super valiosa. Então, se eu fosse uma pessoa que aposta, não tivesse que obter um retorno nos próximos quatro anos, apostaria em Nova Iorque.