A Strategy (anteriormente MicroStrategy) foi negociada abaixo do valor de suas participações em Bitcoin esta semana, sinalizando uma rara cautela dos investidores em relação ao maior detentor corporativo de BTC.
A ação caiu para uma capitalização de mercado intradia de cerca de $65,34 bilhões, ficando abaixo do valor de $66,59 bilhões de seus 641.692 Bitcoin.
Patrocinado
Patrocinado
Sinais preocupantes para a MicroStrategy?
Isso criou um prêmio negativo temporário. Mostrou que os mercados de ações precificaram os riscos corporativos e de diluição da MicroStrategy acima do valor de seus ativos digitais.
O movimento se destaca porque a MicroStrategy geralmente é negociada acima do valor de suas participações.
Preço das Ações da MicroStrategy. Fonte: Google FinanceOs mercados de Bitcoin adicionaram mais contexto. O BTC oscilou entre $100.000 e $105.000 durante a semana, caindo cerca de 2%.
O sentimento do mercado permanece frágil, com o Índice de Medo e Ganância cripto situado em território de medo extremo.
Apesar desse cenário cauteloso, o Bitcoin manteve uma faixa mais estreita do que as ações da MicroStrategy. Os traders viram o BTC como a exposição mais limpa, enquanto tratavam a MicroStrategy como um proxy alavancado.
Esta divergência se fortaleceu à medida que a MicroStrategy continuou levantando capital por meio de ofertas de ações e ações preferenciais.
Patrocinado
Patrocinado
Além disso, a empresa recentemente adicionou mais 487 BTC por $49,9 milhões. A compra manteve sua estratégia de longo prazo inalterada, mesmo com suas ações enfrentando pressão de venda.
Os investidores pareciam preocupados com a futura diluição e o crescente alavancamento da empresa.
No entanto, o desconto foi de curta duração. As ações da MicroStrategy rapidamente voltaram a ficar acima de seu valor líquido efetivo de ativos.
Mesmo assim, o evento destacou uma mudança no comportamento entre os traders institucionais.
O mercado está recompensando a exposição direta ao Bitcoin em vez de estruturas corporativas que detêm Bitcoin. Também sinaliza que os investidores de ações agora diferenciam entre BTC como um ativo e MicroStrategy como um negócio com riscos operacionais e de financiamento.
Gráfico de Preço do Bitcoin de 7 Dias. Fonte: CoinGeckoPara os detentores de Bitcoin, o episódio reforça a força relativa do ativo apesar do sentimento fraco do mercado.
Para os investidores de ações, mostra que a Strategy pode enfrentar mais volatilidade do que o próprio Bitcoin à medida que sua estratégia de capital se expande.
O evento marca uma mudança sutil na psicologia do mercado. Os investidores ainda valorizam a grande posição de Bitcoin da MicroStrategy, mas não estão mais pagando um prêmio consistente por sua alavancagem.
Fonte: https://beincrypto.com/microstrategy-trades-at-bitcoin-discount/
