O Chefe de Cripto da Visa sobre a Construção da Próxima Geração de Movimentação de Dinheiro
À medida que as linhas entre as finanças tradicionais e os ativos digitais se tornam menos distintas, poucas instituições globais estão tão bem posicionadas para conectar esses dois mundos como a Visa.
No Festival FinTech de Singapura deste ano, a Blockhead conversou com Cuy Sheffield, Chefe de Cripto da Visa, para discutir como o gigante dos pagamentos está a traduzir décadas de experiência em movimentação global de dinheiro para a era emergente de pagamentos com stablecoin e liquidação baseada em blockchain.
Cuy Sheffield, Chefe de Cripto, Visa
Desde cartões vinculados a stablecoin já nas mãos dos consumidores até à infraestrutura que ajuda os bancos a navegar nos seus primeiros passos on-chain, Sheffield partilhou por que a Visa vê as moedas digitais não como concorrência, mas como uma oportunidade para expandir completamente o mercado endereçável para pagamentos digitais.
O Ponto de Inflexão: De POCs à Produção
A conversa em torno das moedas digitais amadureceu drasticamente nos últimos anos. Para Sheffield, a mudança tornou-se inegável com a aprovação da legislação GENIUS Act nos EUA neste verão.
"Acho que a primeira coisa que vimos foi simplesmente cada empresa fintech, cada empresa de pagamentos agora tendo a clareza e o conforto para integrar ativamente stablecoins nos seus produtos e indo muito além de apenas POCs", explicou Sheffield. "Tornou-se quase um requisito básico onde, se você é uma fintech no negócio de movimentação de dinheiro, está ativamente a integrar stablecoins, procurando usar stablecoins de alguma forma."
A evidência é visível em toda a indústria. Provedores de remessas como Western Union e MoneyGram anunciaram produtos de stablecoin. Os neobancos estão a integrar trilhos blockchain. E talvez mais significativamente, os bancos tradicionais – que há um ano lutavam para justificar a dedicação de recursos a um panorama regulatório incerto – agora estão a construir estratégias e a lançar pilotos iniciais.
Sheffield apontou para um marco simbólico: o JP Morgan realizando uma transação blockchain pública no palco do Festival FinTech de Singapura. "Se você tivesse dito isso há dois ou três anos, havia uma questão sobre se os bancos alguma vez seriam capazes de usar uma blockchain pública", disse ele. Preocupações sobre o controle de validadores e conformidade regulatória que antes pareciam insuperáveis agora estão sendo resolvidas em tempo real, acrescentou Sheffield.
A Conexão do Cartão: Tornando as Stablecoins Gastáveis
A jogada mais direta da Visa neste novo cenário são os cartões vinculados a stablecoin – uma categoria que evoluiu significativamente dos cartões de novidade para gastar Bitcoin emitidos por exchanges de criptomoedas há alguns anos.
Hoje, uma nova classe de fintechs nativas de stablecoin está a construir produtos em trilhos blockchain, e para elas, a aceitação de cartões tornou-se essencial. "É muito mais fácil construir em cima de uma stablecoin do que construir em cima de bancos tradicionais e banking-as-a-service", observa Sheffield. "Mas então tornou-se um requisito básico que, se você quer ter este neobank de stablecoin, e quer poder ter utilidade no mundo real, precisa ter um cartão e ter aceitação vinculada a ele."
É aqui que a infraestrutura existente da Visa se torna transformadora. Com 150 milhões de comerciantes em todo o mundo aceitando Visa, as fintechs de stablecoin podem oferecer funcionalidade tap-to-pay no primeiro dia, sem precisar convencer cada comerciante a aceitar um novo método de pagamento, disse Sheffield. Para comerciantes e adquirentes, a transação é invisível; eles não têm ideia de que um consumidor acabou de pagar com uma stablecoin porque nenhuma mudança foi necessária do lado deles.
"Cada carteira de stablecoin está vindo para a Visa, trabalhando com os nossos facilitadores, e eles querem poder ter um cartão como parte da proposta de valor", acrescentou Sheffield.
Mas isso significa que as stablecoins substituirão os cartões de crédito? Sheffield vê-os cumprindo papéis diferentes. Os pagamentos de stablecoin de consumidor para comerciante não alcançaram escala para compras diárias como café ou e-commerce, mesmo que tenham visto adoção em casos de uso específicos, como transações de valor muito alto (como em concessionárias de automóveis ou para imóveis) que funcionam como equivalentes de transferências bancárias, e experimentos emergentes em micropagamentos para sistemas de IA agênticos.
"Se um consumidor tem um saldo de uma stablecoin e as opções são: vinculá-la a uma credencial Visa, gastar em qualquer lugar que aceite Visa e obter todas as proteções de produto da Visa, ou ir um por um a cada comerciante e descobrir como conectar uma carteira ou escanear um código QR, achamos que a Visa é o melhor produto para poder gastar stablecoins", argumenta ele.
Crucialmente, a Visa vê sua maior oportunidade em mercados emergentes onde a penetração de cartões tradicionais é menor. Os produtos de stablecoin poderiam realmente impulsionar o crescimento na atividade de cartões, em vez de canibalizar os volumes existentes.
Dois Lados da Ponte: Fintechs e Bancos
A Visa está a posicionar-se na interseção de duas bases de clientes distintas – cada uma com diferentes necessidades e níveis de sofisticação blockchain.
De um lado estão as fintechs nativas de stablecoin, ou empresas construindo produtos de pagamento diretamente em trilhos blockchain. Para elas, a Visa oferece acesso instantâneo à aceitação global de comerciantes e à credibilidade que vem com uma marca confiável.
Do outro lado estão os bancos tradicionais, muitos dos quais "não sabem por onde começar", segundo Sheffield. Eles precisam de infraestrutura para emitir suas próprias stablecoins, soluções de custódia e gestão de chaves, e orientação sobre seleção de blockchain. "Você escolhe uma? Você vai multi-chain?" Estas são as perguntas que os bancos estão fazendo à Visa ao iniciarem sua jornada onchain, disse ele.
"É emocionante ter ambos os lados do nosso negócio de produtos tradicionais e rede de aceitação", disse Sheffield. "Enorme adequação ao mercado de produtos com empresas de stablecoin e depois a oportunidade de construir produtos e infraestrutura totalmente novos com muitos dos nossos clientes e bancos existentes e simplesmente sentar no meio entre esses dois mundos."
O Jogo Longo: A Confiança Leva Décadas para Construir
Como chefe global de cripto da Visa, Sheffield ocupa uma posição única: navegando entre a cultura de inovação rápida da Web3 e o mundo deliberado e pesado em conformidade das finanças tradicionais. Sua abordagem reflete o DNA institucional da Visa.
"Uma das minhas coisas favoritas sobre a Visa é que temos uma mentalidade super de longo prazo em tudo o que fazemos", diz ele. "Isso faz parte de ser uma empresa com 60 anos, e faz parte de reconhecer que leva décadas para construir confiança."
Esta mentalidade molda todos os aspectos da estratégia cripto da Visa, desde quais stablecoins e blockchains a empresa está disposta a interagir, até os briefings trimestrais que Sheffield realiza com reguladores explicando as barreiras de proteção e procedimentos de avaliação de risco.
"Cripto tem uma tecnologia incrível que se move neste ritmo rápido", reconhece Sheffield. "Mas comercializá-la, não é apenas sobre a tecnologia. É sobre, como você pode ter confiança, e como você pode ter produtos que simplesmente funcionam e que vão funcionar por longos períodos de tempo, e pensar sobre o que poderia dar errado, e como você pode mitigar isso antecipadamente?"
Esta filosofia torna-se especialmente importante à medida que a Visa entra na próxima fronteira: finanças descentralizadas (DeFi) e empréstimos onchain. Enquanto o DeFi é bem compreendido nos círculos cripto, tem sido amplamente descartado pelas instituições financeiras tradicionais como muito novo, muito estranho e muito propenso a hacks e bugs.
Sheffield tem uma visão diferente – perguntando o que seria necessário para que contratos inteligentes e protocolos evoluíssem de originar empréstimos para traders de cripto para servir negócios reais. Os requisitos são substanciais: controles na camada de contrato inteligente onde hacks são inaceitáveis, estruturas de conformidade para instituições que não podem emprestar a contrapartes desconhecidas, e rampas de entrada e saída interoperáveis.
"Há um monte desses elementos onde cripto tem essas grandes inovações que tendem a ficar presas em cripto e presas apenas à tecnologia", explicou ele. "E acho que você precisa de marcas confiáveis que fazem as coisas da maneira certa com uma mentalidade de muito longo prazo que têm altas expectativas e obrigações de reguladores para ajudar a comercializar algumas dessas coisas no mundo real."
A Visão: Fiat e Stablecoins, Juntos
Olhando para o futuro, Sheffield vê convergência em vez de competição. A Visa espera escalar significativamente os cartões vinculados a stablecoin, desempenhar um papel importante na movimentação de dinheiro com stablecoin e ajudar os bancos a entrar on-chain com infraestrutura que torna o processo mais seguro e mais conforme do que fazê-lo sozinho.
Criticamente, Sheffield não acredita que será "fiat ou stablecoin". Em vez disso, qualquer plataforma eficaz de movimentação de dinheiro precisará combinar ambos, com a escolha ideal dependendo do mercado, país, tipo de transação, tamanho e taxas de câmbio em tempo real. A Visa Direct está a posicionar-se para conectar esses dois mundos sem problemas.
"Se as stablecoins aumentarem o mercado endereçável para toda a movimentação de dinheiro digital, e se você puder ter carteiras nas mãos de mais pessoas, em mais lugares ao redor do mundo, isso é uma coisa incrível para o nosso negócio", diz Sheffield. "Em última análise, acho que muito do dinheiro físico que ainda existe vai ser deslocado e muito disso poderia ir para stablecoins. Planeamos desempenhar um papel importante em ajudar a conectar isso de volta à economia existente."
À medida que as moedas digitais se aproximam da adoção mainstream, a estratégia da Visa revela uma evolução mais ampla da indústria da competição entre finanças "antigas" e "novas" em direção à colaboração e convergência. Para Sheffield e Visa, o futuro do dinheiro não se trata de substituir o sistema existente, mas de aprimorá-lo com maior eficiência, transparência e alcance global.
Os comerciantes que aceitam Visa hoje não sabem – e não precisam saber – que algumas dessas transações são suportadas por stablecoins sentadas em blockchains públicas. Essa fluidez, sugere Sheffield, é exatamente o ponto. Seja através de cartões nas mãos dos consumidores hoje ou da infraestrutura ajudando os bancos a navegar em suas primeiras transações blockchain, as experiências da Visa estão a estabelecer as bases para um ecossistema financeiro onde mover valor se torna tão sem fricção quanto a missão de sessenta anos da rede sempre prometeu.
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