UE prepara-se para reduzir previsão de crescimento para 2026 em meio a tensões comerciais

A União Europeia irá reduzir as suas previsões de crescimento para 2026 à medida que os desentendimentos comerciais persistem, juntamente com o fraco desempenho económico dos seus maiores países membros e a agitação política. 

A perspetiva revista, que será divulgada na próxima semana, indica que a recuperação da Europa é muito mais instável do que os funcionários haviam previsto. Funcionários da UE afirmam que o aumento das tarifas dos EUA e disputas comerciais não resolvidas são agora os principais obstáculos ao crescimento. As medidas tarifárias da administração Trump, introduzidas no ano passado, continuam a afetar os exportadores europeus, particularmente em setores dominados pela manufatura, como aço, maquinaria e automóveis.

Bruxelas esperava que as pressões diminuíssem até 2026, mas também havia antecipado uma recuperação modesta. Estimativas anteriores colocavam o crescimento em cerca de 1,4%. Essa estimativa agora deverá ser drasticamente menor, refletindo o impacto cumulativo das barreiras comerciais e do risco para os investidores. Os abalos das tensões comerciais entre EUA e UE também estão fazendo as empresas hesitarem. As empresas locais estão adiando investimentos em meio a receios sobre acesso ao mercado, riscos na cadeia de abastecimento e a incerteza das tarifas. 

A emergente competição global, um euro mais forte e uma queda na procura estrangeira também estão contribuindo para os ventos contrários nas perspetivas de exportação. A própria incerteza, dizem os economistas, é agora uma das mais sérias ameaças económicas da Europa, em oposição apenas às tarifas. A confiança diminuiu, o planeamento da cadeia de abastecimento tornou-se mais difícil, e o espectro de uma maior escalada no comércio paira sobre cada previsão.

Principais economias perdem impulso

A Alemanha, a maior economia da UE, está a passar por um período particularmente desafiador. Ainda assim, apesar da expansão dos gastos públicos em defesa e infraestrutura, a recuperação do país tem ficado para trás. A produção industrial tem lutado para ganhar tração, e os problemas crónicos de competitividade da Alemanha criaram raízes. O que se contava para ser o melhor ano de crescimento pós-pandemia da Alemanha tornou-se agora apenas mais um ciclo decepcionante.

O Conselho de Especialistas Económicos do país recentemente cortou suas previsões de crescimento para 2026 para 1%, citando uma procura global mais fraca e custos de produção mais elevados. A França, a segunda maior economia do bloco, enfrenta um desafio diferente. O crescimento tem-se mostrado resiliente, mas a instabilidade política está a pesar na confiança dos consumidores e investidores.

Estima-se que meio ponto percentual do crescimento da França para o ano está sendo cortado pela incerteza, incluindo disputas políticas domésticas e tensões orçamentais, segundo analistas. Em toda a região, os formuladores de políticas também estão emitindo alertas sobre riscos estruturais, incluindo o aumento dos custos de energia, mudanças demográficas e lacunas de inovação cada vez maiores em comparação com os Estados Unidos e certas partes da Ásia. 

O Banco Central Europeu já tomou medidas para ajudar a sustentar a economia em dificuldades. Cortou as taxas de juro várias vezes este ano, com o objetivo de estabilizar as condições de crédito e estimular o investimento. No entanto, os funcionários do BCE reconhecem que a política monetária por si só não pode aliviar o peso do arrasto causado por pressões comerciais externas.

Na sua mais recente avaliação, o BCE afirmou que "a incerteza elevada, as tarifas efetivas altas e o aperto da competição global" continuam a ser questões-chave que impedem o impulso de recuperação da Europa.

O investimento empresarial é fraco, e não se espera que as exportações se recuperem da noite para o dia sem uma desaceleração das tensões globais. A política fiscal, por outro lado, está esticada.

Política responde, mas os riscos permanecem elevados 

Um punhado de países membros, incluindo a Itália, fizeram progressos na estabilização das finanças públicas; outros, como a França, devem registar alguns dos maiores défices na zona euro. Abordagens orçamentais divergentes podem comprometer a capacidade da UE de forjar uma resposta coletiva coordenada e forte.

Os líderes da UE hoje procuram encontrar o equilíbrio certo entre a necessidade de reforçar a competitividade doméstica e as complexidades do ambiente geopolítico. Para o bloco, isso significa trabalhar para impulsionar o investimento em tecnologia, energia limpa, resiliência industrial e outras áreas para proteger o bloco de choques externos.

Politicamente, Bruxelas continua a buscar estabilidade nas relações comerciais com Washington. Qualquer alívio das pressões tarifárias ou passos em direção a novos acordos poderia rapidamente impulsionar as perspetivas económicas.

No entanto, os funcionários alertam que a ameaça de novas disputas comerciais é "alta", e que a Europa precisaria se preparar para uma era prolongada de fragmentação global.

Neste momento, a mensagem das instituições europeias é mais clara do que nunca: a recuperação está a desacelerar, as pressões comerciais estão a crescer e, sem uma resposta decisiva, as perspetivas de crescimento para a região continuarão a desvanecer-se até 2026.

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