As Stablecoin poderiam representar um risco para a estabilidade financeira e inflação na Europa que poderia obrigar o Banco Central Europeu a reconsiderar a sua política monetária, de acordo com o governador do banco central holandês Olaf Sleijpen.
Resumo
- Olaf Sleijpen do BCE adverte que as stablecoin poderiam perturbar a estabilidade financeira e o controlo da inflação na Europa.
- Sleijpen disse que o BCE pode precisar de agir, mas não tinha certeza se seria necessário um aumento ou um corte nas taxas.
Durante uma entrevista recente com o Financial Times, Sleijpen chamou a atenção para o ritmo acelerado com que a emissão de stablecoin está a crescer nos Estados Unidos, especialmente desde que o Presidente Donald Trump assinou o GENIUS Act no início deste ano, abrindo caminho para a emissão pelo setor privado de tokens digitais lastreados em dólares.
"Se as stablecoin nos EUA aumentarem ao mesmo ritmo que têm vindo a aumentar... tornar-se-ão sistemicamente relevantes a certo ponto", disse Sleijpen.
Desde o GENIUS Act, o volume de tokens digitais indexados ao dólar aumentou mais de 48%, ultrapassando os 300 mil milhões de dólares. Stablecoin denominadas em dólares americanos como USDT e USDC também estão a ser cada vez mais utilizadas para pagamentos transfronteiriços e atividades de negociação, e detêm a maior quota de mercado globalmente. As duas maiores stablecoin por capitalização de mercado, Tether (USDT) e USD Coin (USDC), estão ambas indexadas ao dólar americano e dominam o setor das stablecoin.
Muitos destes ativos são garantidos por Títulos do Tesouro dos EUA, tornando-os particularmente sensíveis a vendas rápidas em tempos de stress económico.
"Se as stablecoin não forem assim tão estáveis, poderíamos acabar numa situação em que os ativos subjacentes precisam de ser vendidos rapidamente", continuou Sleijpen, acrescentando que isso poderia desencadear perturbações de mercado suficientemente graves para que o BCE "provavelmente tenha de repensar a política monetária".
Ele defendeu o uso de ferramentas de estabilidade financeira como primeira linha de defesa e reconheceu a incerteza sobre como o BCE poderia responder, observando que não estava claro se a situação exigiria um corte ou um aumento nas taxas.
"Não sei em que direção estaríamos a ir", disse ele.
Sleijpen, que é um dos 26 membros do órgão de decisão do BCE, está a ecoar preocupações que têm sido assinaladas pelos funcionários do banco central repetidamente à medida que o mercado de stablecoin se expande a um ritmo que poucos decisores políticos haviam antecipado.
No início deste ano, o conselheiro do BCE Jürgen Schaaf alertou que o rápido crescimento das stablecoin indexadas ao dólar ameaça a soberania monetária da Europa e a estabilidade financeira de forma estrutural, e apelou a uma resposta estratégica para impedir que o euro perca terreno para tokens privados baseados em dólares.
Schaaf estava particularmente preocupado com o surgimento de stablecoin que geram rendimento e o risco que representam para os modelos bancários tradicionais em economias orientadas para depósitos como a zona euro.
"Se as stablecoin com juros se tornassem comuns... poderiam desviar depósitos dos bancos tradicionais, o que poderia comprometer a intermediação financeira e dificultar a disponibilidade de crédito", escreveu Schaaf na altura.
Em vez de stablecoin, o BCE tem defendido um euro digital, que vê como uma alternativa soberana e livre de riscos que pode ancorar o sistema de pagamentos da Europa. No mês passado, o banco central deu um passo mais próximo desse objetivo quando selecionou um grupo de fornecedores externos para apoiar componentes-chave do projeto, desde a gestão de fraude e risco até ao desenvolvimento de aplicações e à troca segura de informações de pagamento.
Source: https://crypto.news/stablecoins-could-force-ecb-to-rethink-monetary-policy-key-official-warns/
