Economista de classe mundial aponta falha na aposta de Bitcoin da MicroStrategy, diz que 'Death spiral' está a chegar

A MicroStrategy, uma empresa de inteligência de negócios de capital aberto, está enfrentando novas críticas enquanto o economista de classe mundial Peter Schiff lança uma demolidora crítica à aposta total da empresa em Bitcoin (BTC). À medida que o preço do Bitcoin cai abaixo de níveis-chave, Schiff alertou que o modelo da MicroStrategy não pode se sustentar, argumentando que uma falha crítica poderia empurrar a empresa para um "death spiral". Suas afirmações provocaram um intenso debate dentro da comunidade cripto, com muitos rejeitando completamente sua perspectiva como exagerada, enquanto outros monitoram de perto o mercado à medida que a pressão se intensifica. 

MicroStrategy Enfrenta Death Spiral Alimentado por Bitcoin

A crítica mais recente de Schiff centra-se no uso de ações preferenciais pela MicroStrategy para acumular Bitcoin adicional. Ele argumenta que o modelo de negócios da empresa só funciona se fundos orientados para renda comprarem ações preferenciais de alto rendimento, mas insiste que os rendimentos prometidos são simplesmente uma fantasia. 

De acordo com ele, uma vez que os compradores institucionais percebam que os retornos não podem ser pagos, eles sairão do investimento, impedindo a MicroStrategy de emitir mais ações. Na sua opinião, isso poderia desencadear um death spiral que ele acredita já estar se desenrolando. 

Notavelmente, o aviso de Schiff foi recebido com frustração imediata por membros da comunidade cripto que argumentaram que a MicroStrategy não depende de ações preferenciais para sobreviver. O comentarista descartou a possibilidade de um death spiral, insistindo que as ações são apenas uma ferramenta para expandir a reserva de Bitcoin da empresa de inteligência de negócios e não estão vinculadas à estabilidade operacional. 

Schiff respondeu, dizendo que sem a capacidade de produzir rendimento em Bitcoin, a MicroStrategy não tem nada valioso para oferecer aos investidores. Seus comentários vieram em um momento tenso no mercado. O preço do Bitcoin havia caído para cerca de $90.000, enquanto o ouro pairava perto da máxima histórica de $4.000, reforçando a crença de longa data do economista global de que o ouro é superior ao BTC. 

Adicionando mais combustível, ele enfatizou que a principal criptomoeda havia caído 40% de seus recordes históricos e apontou que a queda parece ainda pior quando comparada ao ouro, que tem tido um desempenho bastante bom. Além disso, com as ações da MSTR caindo mais de 50% nos últimos seis meses, o momento de seu ataque verbal à MicroStrategy não poderia ser mais perfeito para o cético. 

MicroStrategy Enfrenta Problemas À Medida Que Ações Caem Abaixo do BTC

O cofundador da EasyA, Don Kwok, destacou um grande risco com as ações da MicroStrategy sendo negociadas abaixo do Valor Líquido dos Ativos (NAV). Isso significa que a capitalização de mercado da empresa é menor que o valor de suas participações em Bitcoin. Historicamente, nenhuma empresa de tesouraria permaneceu abaixo do NAV por muito tempo sem consequências.

Kwok explicou que o modelo de negócios da MicroStrategy funciona apenas se a MSTR for negociada com um prêmio NAV. Quando cai abaixo, a emissão de novas ações dilui a exposição dos acionistas porque a empresa cede mais propriedade do que recebe em Bitcoin. Ele alertou que se as ações continuarem a cair, isso poderia levar a mais perdas, potencialmente aumentando a volatilidade do mercado.