Michael Saylor em apuros? Schiff prevê a falência da MicroStrategy enquanto o Bitcoin cai

A estratégia agressiva sobre Bitcoin de Michael Saylor ficou sob escrutínio após a recente queda do mercado. Multiplicam-se as especulações sobre o futuro da sua empresa, MicroStrategy (MSTR), e sobre o destino do seu enorme tesouro em BTC se a principal criptomoeda continuar a cair.

Peter Schiff: "MicroStrategy irá à falência de qualquer forma"

O conhecido economista Peter Schiff lançou um ataque duríssimo no X (antigo Twitter), definindo a empresa de Saylor como uma "fraude" e prevendo que acabará em falência, independentemente do que aconteça ao preço do Bitcoin.

Mas por que existe tanta preocupação? O motivo é técnico, mas vamos tentar compreendê-lo da forma mais simples possível:

Imagine a MicroStrategy como um cofre cheio de Bitcoin.

• No passado (Situação Normal): Os investidores confiavam tanto em Saylor que estavam dispostos a pagar pelas ações da empresa mais do que o valor dos Bitcoin contidos no cofre. Isto chama-se "pagar um prémio".
• O que está a acontecer agora: A situação inverteu-se. O valor das ações na bolsa caiu abaixo do valor efetivo dos Bitcoin que a empresa possui.

Por que é um mau sinal?

É como se alguém vendesse uma caixa contendo 100€, mas pedisse apenas 90€ para comprá-la. Quando o mercado "desconta" tanto o preço de uma empresa, significa que os investidores veem riscos enormes no horizonte e já não acreditam que a estratégia de Saylor seja sustentável. Schiff afirma que este é o início do fim para o modelo de negócio da empresa.

Compras recorde apesar das perdas

Com o mNAV agora negociado abaixo da paridade (abaixo de 1), crescem os receios sobre a resistência da empresa num mercado baixista prolongado. Na semana passada, Arkham Intelligence tinha sugerido que Saylor estaria a vender BTC, rumores que o CEO prontamente desmentiu como falsos.

Pelo contrário, Saylor reforçou: declarou que a empresa comprou Bitcoin todos os dias na semana passada, confirmando a notícia com o anúncio de uma compra massiva de 835 milhões de dólares. Trata-se da maior operação desde julho (quando compraram 2,46 mil milhões em BTC).

O problema? O preço. Estas últimas compras foram efetuadas a um preço médio de $102.171, bem acima das cotações atuais.

Isto levou uma parte significativa das reservas da MicroStrategy para o vermelho. Segundo os dados da CryptoQuant:

• Os 43% dos Bitcoin detidos pela empresa estão atualmente em perda.
• Os 57% ainda estão em lucro.
• O preço médio de compra de toda a carteira situa-se agora em $74.433.

Bitcoin poderá cair abaixo do preço médio de compra?

O veterano de trading Peter Brandt lançou um aviso severo: Bitcoin poderá cair abaixo dos $50.000.

Se isso acontecesse, toda a carteira de Saylor acabaria debaixo de água (em perda). Brandt explicou que a recente violação da tendência parabólica de alta sugere uma correção profunda, que colocaria à prova a resiliência da MicroStrategy.

Se o preço do BTC caísse abaixo da média de compra da empresa ($74.433) e permanecesse lá, os riscos tornar-se-iam concretos:

• Dom Kwok, especialista em cripto, afirma que a empresa poderia ser forçada a vender BTC para pagar os juros da dívida. Sublinhou que as "treasury companies" não podem operar por muito tempo quando o mNAV cai abaixo de 1, arriscando a insolvência.
• O analista Mana reforçou, advertindo que o mercado está prestes a assistir ao "colapso da MicroStrategy", aconselhando os investidores a venderem as ações MSTR enquanto os lucros da empresa sofrem.

No momento da escrita, Bitcoin mostrou um sinal de recuperação, negociando em torno dos $91.800, em alta nas últimas 24 horas segundo os dados da CoinMarketCap. O jogo entre Saylor e o mercado ainda está aberto.