Fundos de criptomoedas experimentam saídas recordes: Está a começar um mercado em baixa?

A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu mais de 10% na semana passada, com a correção generalizada de preços continuando entre várias classes de ativos digitais. Em particular, os fundos de investimento em cripto, ou seja, ETFs, foram significativamente impactados por esta queda prolongada de preços, com investidores institucionais retirando depósitos em massa. 

De acordo com a XWIN Research Japan, este desenvolvimento, entre outros fatores, aponta para um mercado baixista emergente, à medida que os investidores rotacionam estruturalmente o capital em busca de empreendimentos menos arriscados e mais estáveis.

Mercado Cripto Entrando Em Um Declínio Estrutural De Demanda – Eis O Porquê

Em uma publicação QuickTake na CryptoQuant, a XWIN Research Japan, uma empresa de análise de mercado de ativos digitais, postula que as recentes perdas de preço do Bitcoin podem ser indicativas de uma mudança estrutural na tendência do mercado, em vez de uma mera correção. Esta afirmação baseia-se em vários fatores que sugerem que os investidores estão sistematicamente reduzindo a alavancagem no mercado cripto.

Um desses fatores é o fluxo líquido para fundos de investimento em cripto, que caiu $2 bilhões na última semana, representando o maior declínio desde fevereiro. Desde o início de novembro, a XWIN Research Japan observa que os saques cumulativos desses ETFs atingiram $3,2 bilhões, com Bitcoin e Ethereum experimentando fluxos de saída líquidos de $1,4 bilhão e $689 milhões, respectivamente. No entanto, os ativos sob gestão (AUM) destes também diminuíram 27% desde o valor de pico de outubro, indicando que as recentes perdas pesadas refletem uma mudança baixista na estrutura do mercado, em vez de um breve sentimento negativo.

Enquanto isso, o Gap Premium da Coinbase, que agora se tornou negativo nas últimas semanas, adiciona alguma profundidade a esta visão cautelosa. Em particular, a XWIN Research observa uma semelhança com o declínio anterior visto de fevereiro a maio, quando as instituições dos EUA mantiveram uma pressão de venda constante no mercado. Outro importante indicador de mercado baixista destacado pelos analistas da XWIN é o Índice de Fornecimento de Stablecoin (SSR), que caiu para mínimos quase anuais, sugerindo que há muitas stablecoins em relação ao BTC. No entanto, embora este desenvolvimento possa indicar um maior poder de compra entre os investidores, não comunica um sinal de alta.

A XWIN Research explica que isso ocorre porque o baixo SSR é impulsionado por uma queda na capitalização de mercado do Bitcoin, em vez de um aumento nas stablecoins. Portanto, não houve nova liquidez, indicando um fraco poder de compra do mercado que poderia potencialmente resultar em uma tendência de baixa sustentada.

Visão Geral do Preço das Criptomoedas

No momento da escrita, a capitalização total do mercado cripto é avaliada em $2,89 trilhões, refletindo uma ligeira queda de 1,75% nas últimas 24 horas. Enquanto isso, o volume de negociação diário subiu 20,93% e é avaliado em $250,9 bilhões. 

De acordo com a XWIN Research Japan, uma reversão nas fortunas baixistas só pode ocorrer se o mercado cripto vir um ressurgimento nos influxos de stablecoins, juntamente com uma normalização da queda do prêmio da Coinbase e aumento nos fluxos líquidos de ETF. Excluindo esses desenvolvimentos, os investimentos em cripto mantêm alto potencial para uma queda sustentada. 

Imagem em destaque do Barron's, gráfico do Tradingview