JPMorgan atualiza Cipher e CleanSpark, reduz alvos da MARA e Riot na reconfiguração de mineradores de bitcoin

JPMorgan atualizou sua perspectiva sobre mineradores de bitcoin e operadores de centros de dados com computação de alta potência na segunda-feira, elevando a classificação da Cipher Mining e CleanSpark enquanto reduzia as metas de preço para vários dos maiores mineradores tradicionais.

Os analistas Reginald Smith e Charles Pearce disseram que o setor está entrando em uma fase de "maior convicção" nas transições de HPC e computação nuvem após mais de 600 megawatts de acordos relacionados à IA de longo prazo terem sido assinados desde o final de setembro. Isso inclui contratos importantes com AWS, Fluidstack (apoiada pelo Google) e Microsoft.

Eles agora esperam que os mineradores anunciem aproximadamente 1,7 gigawatts de capacidade crítica de TI adicional até o final de 2026, equivalente a cerca de 35% de sua pegada de energia aprovada.

Atualização da Cipher e CleanSpark

A Cipher Mining foi elevada de Neutral para Overweight, com sua meta de preço para dezembro de 2026 aumentada de $12 para $18. Os analistas destacaram os recentes contratos de HPC de 410 MW da empresa e uma queda no preço das ações de aproximadamente 45% em relação aos picos recentes, chamando-o de "um bom ponto de entrada".

O banco agora espera que a Cipher garanta aproximadamente 480 MW de TI crítica até 2026 — cerca de 64% de sua capacidade aprovada — e afirmou que locais de longa duração programados para 2028-2029 poderiam suportar avaliações muito mais altas sob uma transição completa para HPC.

A CleanSpark também foi elevada para Overweight, com o JPMorgan reiterando sua meta de $14. Os analistas creditam à empresa aproximadamente 200 MW de potencial de TI crítica em seu recém-adquirido site no Texas de 285 MW, avaliando essa capacidade em cerca de $13 milhões por megawatt.

Meta da IREN elevada, classificação permanece Underweight

O JPMorgan aumentou sua meta de preço para IREN de $28 para $39, refletindo avaliações mais altas para capacidade de nuvem integrada após o acordo de $9,7 bilhões da empresa com a Microsoft no início deste mês.

Ainda assim, manteve a classificação Underweight, argumentando que as ações já precificam projetos futuros de nuvem HPC em locais não desenvolvidos.

O banco agora projeta que a IREN alcançará 660 MW de carga crítica de TI contratada até 2026 — representando cerca de 250.000 GPUs e aproximadamente $6 bilhões em receita anualizada de serviços em nuvem.

Apesar da meta mais alta, a nova estimativa de $39 está abaixo do preço atual das ações da IREN, que eram negociadas em torno de $46,70 na manhã de segunda-feira, de acordo com a página de preços do The Block.

Metas da Marathon e Riot reduzidas

A meta da MARA Holdings foi reduzida de $20 para $13 devido à queda nos preços do bitcoin, aumento da taxa de hash da rede e maior número de ações vinculadas à emissão de ATM e notas conversíveis. O JPMorgan também cortou sua avaliação do negócio de mineração da MARA de aproximadamente $2,5 bilhões para $1,3 bilhão.

A meta da Riot foi reduzida de $19 para $17. Os analistas agora esperam um acordo de colocation de 600 MW em seu desenvolvimento em Corsicana — cerca de um terço de seu portfólio de energia aprovado — e reduziram o valor de suas operações de mineração para aproximadamente $1 bilhão.